Један од најпрофитабилнијих начина улагања у акције је такође један од најдосаднијих. Узајамне штедионице (врста штедљиве институције) први пут су уведене 1816. године како би служиле клијентима са ниским приходима. Они немају капиталне залихе и у власништву су њихових чланова који деле у добити и губитке. Када се узајамна штедионица претвори у банку у власништву акционара, то углавном не привлачи велику пажњу.
Иако почетна понуда углавном ствара добит за ИПО купце због начина на који функционише процес претворбе, понуде обично претплаћују депозитори, руководитељи и план власништва над власницима акција (ЕСОП) или пензиони план. Шира јавност углавном не купује акције у тим понудама. После ИПО-а, то су углавном мање банке које су далеко од радара на Валл Стреету и велика већина инвеститора.
Механика конверзије штедње
Механика штедљиве конверзије је јединствена. Ако се економичност са 100 милиона долара капитала одлучи претворити у власништво акционара, они могу продати (занемарујући трошкове понуде) 10 милиона акција по 10 долара. Након понуде, биће преосталих 10 милиона акција, али капитал ће сада бити 200 милиона долара јер се приходи од понуде додају у капитал банке. С обзиром на математику ових понуда, лако је разумети зашто многи инвеститори и институције банака задржавају депозите у преосталим штедњама широм земље у нади да ће на крају учествовати у ИПО-у.
Након што је понуда завршена, обично имамо мању финансијску институцију која не привлачи пуно пажње од инвеститора. Због додатног власничког капитала откупљеног из понуде, многе банке које су тек у власништву акционара тргују знатно испод књиговодствене вредности. У законима постоји одредба о промени контроле која забрањује стицање ново конвертиране штедње за прве три године пословања, тако да је мало интересовања од стране спољних инвеститора мало. Они су премали да би се веће институције могле заинтересовати за акције, а Вол Стрит их обично не прати. Банке често упадају у углове тржишта и велика већина инвеститора их игнорише.
Огромна прилика за стрпљиве инвеститоре
Ово ствара праву прилику за инвеститоре са стрпљењем да држе акције неколико година. Куповина штедње која је претворена пре две године и приближава се тачки у којој промена одредби о контроли истиче може бити прилично профитабилна. То је још поузданије када комбинација ниске нето каматне марже и већих регулаторних трошкова чине аквизиције најбољи начин за већину банака да расту своју имовину и зараду. Многе од ових недавно конвертираних банака имају активистичке инвеститоре као акционаре који воде кампању за управљање како би размотрили продају ради откључавања вредности акционара. Ако се осврнемо на банке које су извршиле конверзију у 2013. години, пронаћи ћемо неколико банака које се продају по повољним ценама и могле би да буду кандидати за преузимање у 2018. години.
Вестбури Банцорп Инц.
Вестбури Банцорп Инц. (ВББ) довршио је своју почетну понуду за конверзију у априлу 2013. Банка, са седиштем у Вест Бенду, Висц., Има осам филијала са око 797, 4 милиона долара укупне имовине. Комерцијалне некретнине и обитељске куће са више породица чине око 83% кредитног портфеља, а менаџмент је добро обавио посао преузимања кредита. Отприлике 0, 03% зајмова банке је било неисплаћено (или више од 90 дана) или су неквалитетни кредити. Ова бројка је од јуна 2017. Државни просек је 1, 04%.
Оно што је најзанимљивије, Вестбури је одустао од залиха Насдак-ове берзе у октобру 2017. године и одредио датум одјаве са СЕЦ-ом 15. јануара 2018. Такво брисање може бити корак ка преузимању или спајању. Реч упозорења: Поништавање понекад показује да ће компанија прогласити банкрот. Након прекида продаје компанија је најавила свој шести програм откупа акција. Такав потез обично указује на поверење руководства у компанију.
Цхартер Финанциал Цорп.
Цхартер Финанциал Цорп. (ЦХФН) такође је довршио своју почетну понуду за конверзију у априлу 2013. Банка је са седиштем у Вест Поинту, Га, и има 20 филијала широм Џорџије, Алабаме и Флориде. На дан септембра 2017. укупна имовина је била 1, 6 милијарди долара. Руководство Цхартер Финанциал-а искористило је кредитну кризу за куповину три банке с аранжманима за поделу губитака ФДИЦ између 2009. и 2011. како би проширили пословање на Флориди и Џорџији.
Скоро 70% кредитног портфеља чине комерцијалне некретнине и породичне куће. Последњи извештај о заради показује раст зараде по акцији (ЕПС) од 20, 3% у односу на претходну годину. Листа акционара укључује стручњаке за акције банака, укључујући ФЈ Цапитал и Банц Фундс ЛЛЦ. Цхартер Финанциал послује на веома конкурентном тржишту и они ће или морати расти ако стекну више банака које иду напред или би лако могле постати мета једне од већих банака које расту у регионима. Активности банака и преузимања некретнина биле су бурне на југоистоку и очекује се да ће се наставити.
Доња граница
Куповина ових досадних малих штедњи може довести до огромних профита. Са премијама за преузимање за банке која тренутно износи 1, 35 пута књиговодствена вредност, пораст од тренутних цена је довољно велик да оправда куповину у тренутним ценама. С обзиром да обе банке расту своју књиговодствену вредност и откупљују залихе, потенцијални профит расте сваким тромесечјем.
