Које су хартије од вредности којима се дају поверење?
Поверене хартије од вредности које издају највише издаје велике банке и банкарске компаније. Банка отвара закладу која се финансира дугом. Затим банка искупи акције поверења и продаје их инвеститорима у облику преферираних акција. Добијена залиха се назива хартија од вредности која има предност поверења или ТруПС. Важна је разлика што инвеститор купује део хартија од вредности поверења и његове удела, а не део власништва у самој банци.
Разумевање вредносних папира са поверењем
Вриједносна хартија од повјерења има карактеристике и дионица и дуга. Док се поверење финансира дугом, издате акције се сматрају предностним акцијама и чак исплаћују дивиденде попут преферираних акција. Међутим, пошто повјерење држи дуг банке као средства за финансирање, исплате које инвеститори добијају заправо су плаћања камате и опорезују их као такви од стране ИРС-а.
Кључне Такеаваис
- Вриједносне хартије од вриједности којима се дају повјерења имају карактеристике и дуга и дионица. Издане од стране банака или банкарских друштава издавањем дуга, ТруПС су акције префериране акције труста. Сигурност која преферира повјерење обично нуди већу периодичну уплату од префериране акције и може имати рок доспијећа до 30 година. Недостатак ТруПС-а за издаваоца су трошкови, јер инвеститори захтевају већи поврат за инвестиције са резервисањем као што су одлагање плаћања камата или превремени откуп.
Гарантована хартија од поверења обично нуди већу периодичну исплату од акција префериране акције и може имати рок до 30 година због дугог рока доспећа дуга који се користи за финансирање поверења. Исплате акционарима могу бити по фиксном распореду или променљиве. Поред тога, неке одредбе хартија од вредности које преферирају поверење могу омогућити одлагање плаћања камата до пет година. ТруПС доспева по номиналној вредности на крају рока, али постоји потенцијал за рани откуп, ако издавалац тако одлучи.
Компаније су створиле поуздане хартије од вредности за своје повољне рачуноводствене третмане и флексибилност. Конкретно, ове хартије од вредности се опорезују као обавезе од стране Службе за унутрашње приходе, а истовремено одржавају изглед акција у рачуноводственим извештајима компаније, у складу са ГААП процедурама. Банка која је издала уплаћује камате на порез који се одбијају од пореза и која се затим дистрибуира акционарима поверења.
Посебна разматрања ТруПС-а
Закон о финансијској реформи Додд-Франк усвојен 2010. године обухватио је одељак који је захтевао да се поступно укине третирани капитал третираним хартијама од вредности којима су издате институције са имовином од преко 15 милијарди долара до 2013. године. Третман капитала 1. нивоа значи да банке могу да користе новац уложен у њихово поверење преферирао је хартије од вредности које се рачунају у њиховом коефицијенту капитала првог реда, што је новац који банке држе при руци да покрију губитке настале због лошег дуга. Поступно укидање или искључивање хартија од вредности којима се преферирају поверења у коефицијент капитала Тиер 1 повећава захтеве за финансирањем банака и, у неким случајевима, смањује број подстицаја за банке да издају хартије од вредности којима се дају поверења.
И на крају, трошкови су један од недостатака за компаније које издају хартије од вредности којима се дају поверења, јер трустови понекад имају карактеристике попут одлагања плаћања камата и превременог откупа акција. Ове нијансе их чине мање привлачним за инвеститоре и, зато, стопе на хартије од вредности којима се даје поверење обично су веће од оних које се нуде за друге врсте дуга, једноставно улагачи захтевају већу стопу приноса. Трошкови накнада за инвестиционо банкарство за прелазак на хартије од вредности такође могу бити велики.
