Улагачи у потрази за солидним дохотком из својих портфеља често бирају пожељне акције које комбинују карактеристике акција и обвезница, а не трезорске хартије од вредности или ЕТФ-ови засновани на трезорским обвезницама. Један од разлога који стоји иза одлуке да се преферирају акције имају опћенито исплату виших дивиденди. Друга предност посједовања повлаштених акција умјесто обвезница је та што се њихове дивиденде опорезују као дугорочни капитални добици, а не као приход. Камате плаћене на државне благајне и корпоративне обвезнице опорезују се као обични приход. Међутим, инвеститори морају имати на уму правила ИРС-а о квалификованим дивидендама, јер се све дивиденде не опорезују по нижој стопи.
Иако префериране залихе могу понудити неке користи, оне такође представљају одређене ризике. Овде смо размотрили ризике и погледали два популарна ЕТФ-а са преферираном дионицом: иСхарес амерички преферирани акцијски ЕТФ (НИСЕАРЦА: ПФФ) и први преферирани хартија од вредности и приход ЕТФ-а (НИСЕАРЦА: ФПЕ). Све овде представљене информације биле су тачне 5. октобра 2018. године.
Општи ризици
Велики ризик од поседовања повлаштених акција је тај да су оне осетљиве на каматне стопе. Будући да префериране акције често исплаћују дивиденде по просечним фиксним стопама у распону од 5% до 6%, цена акција опада као преовлађујуће повећање каматних стопа. Како се приноси државних обвезница приближавају преференцијалној дивидендној стопи, потражња за дионицама опада, слањем њене цене. Сигурносно уточиште које пружа Државна благајна може бити предност у односу на преузимање ризика од повлаштеног власништва над дионицама.
Други ризик који деле најпожељније акције и обвезнице је ризик позива јер већина преферираних акција омогућава издавачу компанију да откупи акције на захтев пре њиховог доспећа. То се обично дешава када каматне стопе падну. Компанија која је издала тада може откупити те акције по цени одређеној у проспекту и поново их уложити у оно што би могло бити неповољније окружење.
Пожељне акције такође представљају ризик ликвидације. Ако је неко предузеће ликвидирано, прво мора да плати све своје повериоце, а затим власнике обвезница, пре него што преферирани акционари потраже било какву имовину.
Посебни ризици
Префериране акције оцењују исте кредитне агенције које процењују обвезнице. Три најбоље агенције за оцењивање су Мооди'с, Стандард & Поор'с и Фитцх Ратингс. Иако префериране акције могу зарадити рејтинг инвестицијског степена, многи имају рејтинг испод БББ-а и сматрају се шпекулативним или безвриједним. Неки преферирани ЕТФ-ови са ограниченим капиталом ограничавају своја улагања на акције инвестиционог ранга, док други укључују значајну расподелу шпекулативних акција. Опрезни инвеститор мора се упознати са посебном стратегијом улагања и портфељним удјелима ЕТФ-а. Индустријски сектори такође имају своје посебне ризике, што показују и потешкоће које су претрпели сектори попут нафтне и гасне индустрије.
иСхарес америчка преферирана берза ЕТФ
ИСхарес америчка преферирана акција ЕТФ је највећа преферирана дионица ЕТФ, чија укупна имовина прелази 15, 80 милијарди долара. Задњи 12-месечни дивидендни принос фонда је 5, 57%, а однос трошкова износи 0, 46%.
Овај ЕТФ прати перформансе С&П УС Преферред Стоцк индекса. Његових 302 портфељних удјела снажно је усмјерено према финансијском сектору, а хартије од вриједности банкарског сектора чине 34, 42% његове тежине, диверзифициране финансијске хартије од вриједности 25, 14%, а сектор осигурања 10, 16% тежине портфеља, што чини 69, 72% удјела фонда. Овај недостатак диверзификације могао би отуђити значајан број инвеститора који су склони ризику, осим оних који се плаше још једне финансијске кризе.
Преферирани хартије од вредности и добит ЕТФ-а са поверењем
Међу главним преферираним ЕТФ-овима са преферираном хартијом од вредности, ЕТФ са првим закладом и приходима је трећи по величини, са 158 удела и укупном нето имовином већом од 3, 50 милијарди долара. Фонд има заостали 12-месечни дивидендни принос од 1, 12%. Ово је активно управљани ЕТФ и он има омјер трошкова од 0, 47%.
Само 25, 5% удела ФПЕ-а је инвестиционог ранга (БББ или више). Инвестиције са спекулативном оценом, са рејтингом од БББ до Б-, представљале су 68, 66% удела у фонду, а 5, 84% су биле неоцењене. Инвеститори који су склони ризику такође би могли бити забринути због недостатка диверзификације овог фонда, јер он има велику алокацију према финансијском сектору. На дан 19. априла 2016. године, банкарски сектор је представљао 38, 92% тежине портфеља фонда, затим хартије од вредности осигурања од 18, 31% и тржиште капитала 11, 62%. Са додатних 5, 67% активе фонда уложених у хартије од вредности сектора финансирања потрошача, као и 5, 06% у сектору финансијских услуга потрошачима, овај ЕТФ је 79, 61% своје укупне имовине доделио финансијском сектору.
