Мајор Мовес
Вјерујем да се очекивало да нове тарифе предсједника Мексика на мексички увоз које би данас требале бити уведене неће се остварити. Скептици су добили ово право, пошто је Трумп одустао на основу уверавања мексичке владе о имиграцијској сарадњи.
Оставит ћу то политичким аналитичарима како би утврдили је ли споразум који је Трумп објавио у петак био смислен или не, али сигурно можемо видјети да је инвеститорима изгледа лакнуло због уклањања ове мале несигурности. Залихе су у понедељак поново порасле, а мексички песо (као што видите на следећем графикону) такође је ојачао.
Не бих очекивао да ће песо у кратком року наставити да расте. У ствари, ово се чини вероватно претварајући се у лажирање јер се валута креће у односу на цену нафте. Мексичка производња енергије сврстава га међу првих 10 у свету, а национализована структура енергетског сектора значи да је његова валута веома осетљива на успоне и падове цена енергената.
Иако је нова тарифна претња представљала проблем, посебно за америчке произвођаче аутомобила, реакција компаније Форд Мотор Цомпани (Ф) и компаније Генерал Моторс (ГМ) донекле је пригушена у односу на залихе песо и мексичке државе. Сумњам да је недостатак велике реакције делом услед тога што већина инвеститора претпоставља да се тарифе данас не би примењивале; што чини митинг у песу још сумњивијим.
С&П 500
С&П 500 наставио је да расте и данас, иако се чини да је већина краткорочних добитака остварена прошле недеље. Генерално, обрасци главе и рамена нису успешни на тржишту бикова, што је изгледа случај и са овим најновијим обрасцем. Међутим, подаци су нејаснији колико далеко може проћи митинг након неуспеха.
У овом тренутку се осећам угодно обнављајући свој позив да С&П 500 неће успети да у кратком року пробије претходно достигнуте вредности од преко 2.940. Забринутост за тарифе и раст и даље расте, и то би требало да задржи главни поклопац све док у јулу не будемо имали више података о заради.
Чудно понашање приноса током протекле недеље један је од главних разлога зашто остајем веома опрезан у погледу потенцијалног напретка митинга. Као што видите на следећем графикону, иако је С&П 500 порастао, дивергенција између индекса акција и 10-годишњег приноса у трезору и даље расте. То није нормално тржиште и повезано је са волатилношћу у прошлости. Сличан сигнал се појавио пре корекције тржишта медведа у 2015. и 2012. години.
:
Злато довршава 6-годишњи узорак обраде
Зашто контрирани кажу да је Кинеска ријетка карта Трумпа за картицу могла повратити пожаре
4 начина за играње акција ако Фед смањи цене
Показатељи ризика - Улагачи и даље изгледају мирно
Иако имам забринутости да ли тржиште може срушити ниво отпора својих претходних врхунаца, не видим ни много разлога за забринутост због великог краткорочног шока. Инвеститори су прошле недеље куповали мале капице, високо приносне обвезнице и неке робе; такође, ЦБОЕ индекс страха од тржишта (ВИКС) враћа се врхунац.
Чак је и долар релативно незанимљив током протекле недеље, што не може наштетити изгледима за мању волатилност у јуну. Поред ових традиционалних показатеља, волим редовно ревидирати СКЕВ индекс. СКЕВ индикатор процењује цену стана без улагања новца на С&П 500 индекс који се користи као заштита када су портфељни менаџери забринути због пада.
Када је СКЕВ висок (указује на агресивно хедгинг), али тржиште расте, инвеститори би требали бити веома опрезни. Такав медвјеђи сигнал се појавио прије него што је тржиште медвједа полетјело у октобру 2018. Међутим, када је СКЕВ врло низак док тржиште опада или почиње да скаче више, то је обично добар знак.
Као што можете видети на следећем графикону, СКЕВ индекс је близу дугорочног пада и сигнализира да су трговци релативно мирни. Волио бих да је ово потврднији биков сигнал, али он и даље има добре резултате за барем корелирање са стабилним тржиштем. Ако би СКЕВ драстично почео да расте док С&П 500 достиже отпор на својим претходним врхунцима, предлажем да инвеститори веома пажљиво процене своју изложеност ризику.
:
Шта је ризик од репа?
Коришћење биковских модела за свећице за куповину залиха
Дефиниција чаше и ручке
Дно црта - гледајте показатеље камата
Средња недеља јуна је мало мирна; то је двоструко тачно данас док су европске банке затворене за празник Вхит понедељак. Често се сматра делом такозваног "летњег залеђа", последњих неколико недеља другог тромесечја може бити мало досадно. Не бих се изненадио да се такав образац наставио и ове године, али то није разлог да потпуно скренете поглед с тржишта.
Фед је у свом "мирном периоду" пре састанка ФОМЦ-а следеће среде, тако да вероватно од њих нећемо чути ништа ове недеље, али инвеститори су постајали све агресивнији у погледу њихових процена смањења стопа ове године. Тренутно се трговци на тржишту фјучерса снижавају у пуном процентном поена, што ми се чини као нереална пројекција. Ово би могло да припреми тржиште за велико разочарање следеће недеље, када ФОМЦ објави своје економске пројекције. Пажљиво пратите индексе каматних стопа ради раних знакова проблема или промене расположења инвеститора.
