Шта је напомена о циљаном обрачунском обрачуну?
Напомена о циљаном обрачунском откупу је егзотични дериват који престаје када се достигне ограничење плаћања купона власнику. Биљешке за отплату циљаних обрачуна (ТАРН) имају препознатљиво својство подложности пријевременог раскида. Ако акумулација достигне унапред одређени износ пре датума намире, носилац менице добија коначну уплату номиналне вредности и уговор се завршава.
Разумевање напомена о циљаном обрачунском обрачуну (ТАРН)
Напомена о циљаном обрачунском откупу у основи је напомена повезана са индексом која има постављену количину купона који представљају ограничење циља. Након постизања циљаног ограничења, белешка ће бити прекинута са делом новчанице која се плаћа. Тако да обично постоји атрактиван почетни купон комбинован са могућношћу да брзо вратите номиналну вредност.
Поред ових карактеристика, ТАРН-ови су слични биљешкама обрнутог плутајућег курса; референтна вриједност може бити ЛИБОР, Еурибор или слична стопа. ТАРН-ови се могу такодје замислити као опције зависне од пута: крајњи корисник у ствари купује траку опција позива, док продаје траку путних опција са номиналном вредношћу која је двострука од позива ". Уговор може да садржи одредбу о искључењу која га раскида ако референтна вредност достигне одређени ниво.
Девизни ТАРН-ови или ФКС-ТАРН-ови су уобичајени облик ТАРН-а у којем друге уговорне стране размјењују валуте по унапријед утврђеном курсу на унапријед одређене датуме. Износ размењене валуте варира у зависности од тога да ли је курс изнад или испод утврђене терминске цене.
Вредновање напомена о отплати за циљани обрачун (ТАРН)
Вредновање циљаних обрачунских отплата може бити изазовно јер рокови откупа зависе од купона примљених до данас. Једном када се достигне ниво укидања, инвестиција је окончана, а главница се отплаћује. Из перспективе инвеститора, сјајна почетна стопа купона за неко време и рани поврат капитала идеалан је резултат. Међутим, у зависности од перформанси индексираних стопа, инвеститор се може заглавити у инвестицији и видети како временска вредност новца умањује оно што је некада било привлачно краткотрајно улагање.
Генерално гледано, вредност новчанице је садашња вредност плаћања и купона. Међутим, постоји неизвесност код циљаних обрачунских записа о отплати, јер неће бити примљене све исплате купона. Дакле, уместо линеарног израчуна на садашњу вредност, ТАРН захтева симулацију волатилности каматне стопе да би се проценила вероватноћа покретања избацивања нивоа с обзиром на услове напомене. ТАРН-ови везани за испарљиве референтне вредности нужно ће бити теже тачно проценити.
