Шта је натприродни сталеж раста
Стање натприродног раста је сигурност која једно време доживљава посебно снажан раст, а затим се на крају враћа у нормалан ниво раста. Током своје натприродне фазе раста, ове акције значајно надмашују тржиште и пружају инвеститорима поврат који је знатно изнад просека. Да би се сматрала растом натприродног раста, цена акција мора наставити да расте неуобичајено брзим темпом најмање једну годину.
Разбијање залиха супернормалног раста
Стање натприродног раста показује необично брз раст током дужег периода - годину, често дуже - који генерално надмашује било који истовремени раст у целој економији. Компанијски период ненормално брзог раста акција не може се одржавати у недоглед. На крају ће конкуренти изаћи на тржиште и надокнадити фирму; тада ће зарада вероватно пасти на ниво који је више у складу са конкуренцијом и целокупном економијом. Поред израза „натприродно“, идиоми „нестални“ и „нередовити раст“ могу се применити и на залихе које доживљавају овај ескалирани образац раста.
Наднаравни раст сматра се редовним дијелом животног циклуса индустрије, посебно када постоји велика потражња за новим производом. Стога, неке стартуп компаније природно пролазе кроз натприродну фазу раста. Многе од најуспешнијих компанија у историји су у неком тренутку свог развоја уживале натприродан раст. Током својих првих година, будуће залихе блуе-цхип-а често ће се ценити на много вишим нивоима од ширег тржишног просека.
Шта узрокује натприродни раст залиха?
Било који број фактора може покренути необично брз раст безбедности: лансирање узбудљивог новог производа или технологије; креирање иновативног пословног модела или маркетиншке стратегије; или покретање пријеко потребне услуге. Компанија такође може постићи натприродни раст поседовањем патента, предности првог покретача или другог фактора који обезбеђује привремене предности на одређеном тржишту. Надаље, може се јавити необичан раст раста због ситуација које утичу на економско окружење - на примјер, ако инжењерска фирма доживи процват дионица током невиђеног раста и потражње у грађевинској индустрији. Други пример покретача супернормалног раста могао би бити када компанија лансира успешан нови производ заснован на вештачкој интелигенцији (АИ) пре него што АИ технологије постану мејнстрим.
Изазов вредновања залиха супернормалног раста
Вредновање акција може бити довољно компликовано, али постављање вредности компанијама чији се раст нагло убрзава може бити тешко. Неконзистентне, натприродне залихе раста не могу се вредновати на исти начин као и компаније за које се очекује да ће дивиденде расти константном брзином - односно у складу са економијом - у догледној будућности. За залихе сталног раста обично је добро држати се модела процене раста Гордона. Гордон модел раста - познат и као модел попуштања дивиденди (ДДМ) - је метода за рачунање унутрашње вредности акције, без тренутних тржишних услова. Модел изједначава ову вредност са садашњом вриједношћу (ПВ) будућих дивиденди акције.
Иако је модел раста Гордона једна од најједноставнијих формула за вредновање, он не утиче на било какве промене раста дивиденди током времена. Стога је тешко користити овај модел тачно за натприродне залихе. У тим случајевима морате знати како израчунати вредност кроз ране године високог раста и касније године нижег сталног раста. Да бисмо објаснили нешто волатилније дивидендне активности наднаравних залиха раста, уместо тога можемо користити ДДМ са „две фазе“ или „више фазе“. Основни двостепени модел претпоставља сталну, изванредну стопу за натпросјечан раст период праћен константном, нормалном стопом раста након тога, а разлика у ове две стопе раста може бити знатна.
Могуће ограничење двостепеног модела је да прелаз између почетног периода ненормалног раста и коначног периода раста у сталном стању може бити нагли; а у неким случајевима би реалистичнији прелаз на стопу раста у зрелој фази био реалнији. Стога су научници и квантитативни аналитичари развили варијације двостепеног модела у којем раст почиње великом брзином и опада линеарним корацима током натприродног периода раста све док на крају не достигне нормалну стопу.
О вредновању натприродних залиха потражите у нашем чланку Процењивање стопе раста супернормалних дивиденди .
