Инвеститори који журе на сигурност услед ескалације трговинских сукоба и знакова успоравања глобалне економије уливали су готовину у обвезничке ЕТФ-ове и друге обвезничке фондове запањујућим темпом. Глобал Ресеарцх Меррилл Линцх глобалног истраживања показује да су средства глобалних обвезница у току да достигну рекордни прилив од 455 милијарди УСД у 2019. То је око 27% од 1, 7 билиона долара прилива обвезничких фондова забележених у последњих 10 година, према Барроновом часопису.
Неки од главних прилива средстава који објављују обухватају иСхарес Цоре УА Агрегатну обвезницу ЕТФ (АГГ), Вангуард Тотал Интернатионал Бонд ЕТФ (БНДКС), иСхарес краткорочну трезорску обвезницу ЕТФ (СХВ), Вангуард интер-терм терм бонд ЕТФ (БИВ), и иСхарес америчког трезорских обвезница ЕТФ (ГОВТ).
Шта то значи за инвеститоре
За недељу која је окончана 17. јула, узајамни фондови и ЕТФ-ови обвезници за праћење примили су новац инвеститора у вредности од 12, 1 милијарди долара, што је чинило 28. узастопно недељно приливо и донело укупан износ прилива на 254 милијарде долара од почетка године. У међувремену, власнички фондови доживљавају нето одливе са чак 45, 5 милијарди долара који се слијевају из узајамних фондова и ЕТФ-ова који прате досадашње америчке власничке удјеле, наводи Тхе Валл Стреет Јоурнал.
Пребацивање средстава из капитала у обвезнице указује да инвеститори постају све песимистичнији у погледу тренутног макроекономског окружења, укључујући ескалирајући трговински рат САД и Кине. Трговинске тензије погоршавају економско успоравање у Кини и вероватно ће обуздати раст САД-а.
"Инвеститори и даље не виде много напретка у економском расту, корпоративном профиту или инфлацији", рекао је Џаред Вудард, глобални стратешки инвеститор из компаније БоА Меррилл Линцх. „Видимо да инвеститори распоређују неке од најмање ризичних, најконзервативнијих делова тржишта са фиксним приходима.“
Упркос смањењу каматних стопа Федералних резерви прошле седмице, предсједник Феда Јероме Повелл означио је тај потез „прилагодбом средњег циклуса“ од стране тржишта као знак да је будуће смањење стопе мало вјероватно. Залихе су клизнуле, долар је ојачао и кривуља приноса у трезору и даље се обраћала, а све типични знакови мање прилагодљивих монетарних услова.
Крива приноса у САД-у, тачније растојање између тромесечног и десетогодишњег приноса у трезор, обрнута је већ неколико месеци и преокренута на најшири ниво од 2007. у понедељак. Тромесечни / десетогодишњи пораст преокренут је пре сваке рецесије у САД у последњих 50 година.
Новац који улази у обвезничке фондове док пад приноса знак је да су улагачи више забринути за заштиту своје имовине него зарад прихода од страха од рецесије. Десетодневна америчка благајна смањена је за 1, 71% у понедељак, у поређењу са 3, 2% у новембру.
"Чак и са ниским приносима, обвезнице играју заиста важну улогу у пружању заштите против шокова у другим деловима тржишта", рекао је Мајк Пиле, главни светски стратешки стратешки стратешки инвеститор у БлацкРоцк Инвестмент Институте, према Барроновом. „Способност портфеља да издржи различите неповољне услове је пресудна, посебно у времену повишене макро несигурности.“
Али ниски приноси узрокују друге да тржиште обвезница виде као потенцијални извор ризика, а не као сигурно уточиште. Фонд Тхорнбург Инвеститор Буилдер од 14, 3 милијарде долара од краја јуна држао је испод 10% свог портфеља у облику обвезница. Извршни директор Тхорнбурга Јасон Бради рекао је да је, с приносима обвезница, тако ниским, "инвеститор који зарађује на удаљености мора бити опрезан са кредитом."
Гледајући унапред
Иако је амерички економски раст и даље позитиван и неки недавни подаци о запослености, потрошњи потрошача и индустријској производњи указују да економија још увијек има неку јаку снагу, инвеститори ће и даље будно пратити било какве назнаке за даљњу слабост.
