Шта су ризично-неутралне вероватноће?
Вероватноће неутралне према ризику су вероватноће потенцијалних будућих исхода прилагођених ризику, које се затим користе за израчунавање очекиваних вредности имовине. Другим речима, имовина и хартије од вредности купују се и продају као да је хипотетички сајам, појединачна вероватноћа за исход је реалност, иако то, у ствари, није стварни сценарио.
Кључне Такеаваис
- Невероватне ризике су вероватности могућих будућих исхода који су прилагођени ризику. Могу се користити за израчунавање очекиваних вредности имовине. Те се вероватноће користе за утврђивање фер цена за неки имовину или финансијски холдинг. Идеја о неутралним вероватноћама која се ризикују често се користи код деривата цена. Израз неутралан према ризику значи да би се улагач радије усредсредио на потенцијални добитак инвестиције, а не на ризик који је повезан.
Разумевање ризично-неутралних вероватноћа
Вероватноће неутралне према ризику користе се за покушај утврђивања објективних фер цена за средство или финансијски инструмент. Процењујете вероватноћу ризиком извученим из једначине, тако да не игра фактор у очекиваном исходу.
Супротно томе, ако бисте покушали да процените предвиђену вредност те посебне акције на основу вероватноће да ће се повећати или смањити, узимајући у обзир јединствене факторе или тржишне услове који утичу на то посебно средство, укључили бисте ризик у једначину и на тај начин бисте сагледавање реалне или физичке вероватноће.
Предност овог приступа који није прихватљив ризику је у томе што се једном израчунају вјероватноће које су неутралне због ризика, и оне се могу користити за цену сваке имовине на основу очекиване отплате. Те теоријске неутралне вероватноће се разликују од стварних вероватноћа у стварном свету, које се понекад називају и физичке вероватноће. Ако би се користиле вероватноће у реалном свету, очекиване вредности сваке хартије од вредности требало би да се прилагођавају њеном индивидуалном профилу ризика.
О овом приступу можете размишљати као о донекле формализованој и структурираној методи нагађања колика би требала бити фер и одговарајућа цијена вриједносног папира или другог финансијског средства тако што ћете пратити кретања цијена за другу сличну имовину, а затим процијенити просјек да бисте дошли до најбољег нагађања. За овај приступ, покушали бисте да изједначите екстремне флуктуације на било ком крају спектра, стварајући равнотежу која ствара стабилну и ниво цене. У суштини бисте минимизирали могуће необичне високе тржишне исходе, а истовремено повећавали могуће ниже.
Већина појединачних инвеститора није неутрална према ризику. Више инвеститора пада на страну склону ризику или ризику, у поређењу са неутралном ризиком.
Посебна разматрања
РИск неутрално је термин који описује апетит инвеститора за ризиком. Неутрални улагачи који нису ризични нису укључени у ризик улагања. Међутим, инвеститори који су склони ризику имају већи страх од губитка новца, Израз неутралан према ризику понекад може бити заблуду јер неки људи могу претпоставити да то значи да су инвеститори неутрални, несигурни или нису свјесни ризика, или да сама инвестиција нема ризика или да постоји ризик који би се могао некако отклонити. Међутим, неутралан ризик не значи нужно да инвеститор није свестан ризика; уместо тога, подразумева да инвеститор разуме ризике, али тренутно то није фактор у њиховој одлуци.
Инвеститор се радије фокусира на потенцијални добитак инвестиције. Када се суочи са две опције улагања, инвеститор који је неутралан према ризику искључиво би узео у обзир добит од сваке инвестиције, док би, из било којег разлога, одлучио превидјети потенцијал ризика иако је можда свјестан инхерентног ризика.
Предности Ризично-неутралне вероватноће
Примјена вјероватноће вјеројатности у једначинама код израчунавања цијена за финансијске инструменте с фиксним дохотком је корисна. То је зато што можете да одредите вредност хартије од вредности по њеној трговинској цени када користите меру неутралну према ризику. Кључна претпоставка у израчунавању вјероватноће неутралних ризика је непостојање арбитраже. Концепт вјероватно неутралних вјероватноћа широко се користи у одређивању цијена деривата.
