Шта је референтни ентитет
Референтни субјект је издавалац дуга који је у основи кредитног деривата. Референтни субјект је организација која је издала референтну имовину (обвезницу или друго хартије од вредности дуга) која је, заузврат, предмет кредитног деривата. Референтни субјект може бити корпорација, влада или друго правно лице које издаје дуг било које врсте. У многим случајевима, кредитни дериват који именује референтни ентитет је замјена кредита (ЦДС). Ако се догоди кредитни догађај, као што је неплаћање, а референтни субјект није у стању да задовољи услове зајма, купац заменице за кредитни неплаћање прима плаћање од продавца ЦДС-а.
БРЕАКИНГ ДОВН Референтни ентитет
Референтни субјект је у суштини страна на којој две уговорне стране у трансакцији кредитног деривата спекулишу. Продавац свапа за замјену кредита клади се да ће основни издатак дуга (референтна имовина) и компанија или влада (референтни ентитет) моћи да без икаквих проблема извршавају своје обавезе. Купац замјене кредитног дуга или осигурава своје улагање у дуг референтног ентитета или спекулише о стању референтног субјекта, а да у ствари не држи основни актив.
Референтни субјекти и осигурање
Теоретски, уговор о замјени кредита је осигурање од ризика неплаћања које представља референтни субјект. Заузврат, продавац трансакције продаје заштиту против неплаћања референтног субјекта. Купац кредитног деривата верује да може постојати шанса да референтни субјект неплати свој издати дуг и стога уђе у одговарајућу позицију. Ово је једноставна заштита или осигурање, када власник референтног дуга плаћа дуг тако да ће их, у случају неплаћања, продавац ЦДС-а направити целокупним према првобитним условима улагања. Ако се ништа не догоди, власник дуга је платио цену духа коју доноси ЦДС. Ако се догоди кредитни догађај, продавач ЦДС-а погађа у исплати разлике купцу ЦДС-а.
Референтни субјекти и спекулације
У пракси је тржиште ЦДС-а много веће од референтне имовине за коју продаје заштиту. То значи да шпекуланти изводе замјене за неплаћање кредита, а да у ствари нису власници темељних дугова или хартија од вриједности заштићених дугом. У овом случају, ЦДС постаје спекулативно средство у којем се продавац и купац кладе једни против других о шанси да се кредитни догађај догоди одређеном референтном ентитету. На овај начин шпекуланти штеде проблеме са смањењем деоница или продавачем капиталним улагањем куповине обвезница на дужи рок. Они једноставно могу склопити уговор који ће коштати шпекуланта периодичну накнаду ако референтни субјект не наиђе на проблеме, а исплатиће се згодно ако референтни субјект претрпи кредитни догађај. Поврх свега тога, сам ЦДС је трговачки инструмент, који уводи елемент времена, а не једноставно држи уговор до истека рока.
