Берза је усред неколико великих промена, а инвеститори би требало да започну правилно репозиционирати свој портфељ, наводи се у недавном извештају америчког тима за капитал и стратегију квантитативне стратегије Меррилл Линцх (БофАМЛ). "20-годишња ризична премија напокон је обрисана", тако наставља њихов извештај, "инвеститори би требало да плаћају сигурност и да им се надокнади ризик, али супротно је било за 20". С обзиром на њихово запажање да је "јаз се коначно затворио", то има велике последице за инвеститоре који иду напријед. Табела испод приказује пет великих трендова на тржишту за које БофАМЛ тренутно сматра да су у току.
| Предвиђена је већа волатилност јер се кривуља приноса спушта и све већи одступи постају уобичајени. |
| Залихе богатих новцем спремне су да надмаше резултате. |
| Раст залиха значајно надмашује залихе вредности у 2018. години, али тренд би требало да се обрне. |
| Тренутно високо ризично окружење погодује активним менаџерима фондова који су спретни у одабиру акција. |
| Мале залихе капака слабе су и вјероватно ће заостајати још више. |
Значај за инвеститоре
На најширем нивоу, БофАМЛ верује да је бурно тржиште бикова готово и да би инвеститори требало да очекују знатно ниже приносе који иду даље. Они прогнозирају да ће С&П 500 индекс (СПКС) достићи 3.000 до краја 2018. и 3.500 до краја 2025. То представља добитак од само 2.8% и 20.0%, респективно, од тржишта отвореног 26. септембра 2025. Циљ подразумева просечни годишњи добитак од само око 2, 2% у наредних седам година, од 2019. до 2025.
Инвеститори би требали очекивати више волатилности унапријед. "Изравнавање кривуље приноса обично одражава смањење очекиваних раста и одбојност према зградама, које имају тенденцију да појачавају утицај на нестабилност", каже се у извештају. Додаје се да на основу историје треба очекивати 3 поврата од 5% или више и једну корекцију од 10% или више сваке године која напредује.
Квалитетне залихе богатих готовином треба да надмаше. Пооштравање Федералних резерви, краткорочним повећањем каматних стопа и преокретом квантитативног олакшавања (КЕ), повећаће трошкове капитала корпорацијама. „Новчано богате самофинансиране компаније“ биће у изразитој предности у поређењу са тешким зајмопримачима и вероватно ће уживати у повећаним проценама и трговању по прилици неквалитетнијим фирмама слабијег квалитета.
Залихе вредности доспевају за повраћај новца. Укључујући 2018. годину, раст дионица побиједио је залихе вриједности у 8 од посљедњих 12 година, једним краватом. "Раст је историјски скуп…, али обично превазилази вредност на каснијим тржиштима бикова", наводи се у извештају. Међутим, додаје БофАМЛ, "ширење профита могло би оживети вредност."
Активно управљање фондовима вероватно може надмашити пасивно управљање. "Идиосинкратски ризик, мерење специфичности залиха, одвија се у циклусима, слично као у 2004." Ово окружење погодује сакупљачима берзи. Супротно томе, БофАМЛ открива да „ризици могу да буду у залихама које су више пасивне, јер су имале већу волатилност од С&П 500“.
Мали учинак капа вјероватно ће се погоршати. БофАМЛ нуди мноштво негативних извора: "Мале капице су у рекордном коефицијенту полуге, погоршавају се у квалитету, мање је вероватноћа да ће задржати пореску корист, слабију резултате када глобални раст заостаје за САД-ом, и не морају нужно имати користи од снажног долара." Они додају да мале капице историјски имају слабији учинак на каснијим тржиштима бикова и када Фед ојача.
Гледајући унапред
Да сумирамо анализу Банк оф Америца Меррилл Линцх, њихове најјасније препоруке инвеститорима су: очекујте значајно ниже приносе на берзи и већу волатилност; преусмјеравање на висококвалитетне, новчано богате залихе са ниским полугом; и ротирајте од малих залиха капи до великих чепова. Они предвиђају да ће вредности акција на крају превазићи раст залиха, али не још увек и без одређеног временског плана, тако да инвеститори морају бити опрезни када се заиста појаве знакови дефинитивне промене. Коначно, БофАМЛ предвиђа да се изгледи за прикупљање акција, насупрот пасивном улагању у индекс, побољшавају.
Упоредите инвестиционе рачуне × Понуде које се појављују у овој табели су из партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду. Опис добављача Описповезани чланци
Стоцк Традинг Стратеги & Едуцатион
Тражите трговину? Око ове високе бета бета
Берзе
Шта треба да знате о Русселл-овој студији о ребалансу
Инвестирање основа
Инвестиционе стратегије за учење пре трговања
Топ акције
Топ 5 залиха здравствене заштите за 2020. годину
Управљање портфељем
Диверзификација: све је у питању (имовина) класе
Економија
Историја тржишта медведа
Линкови партнераСродни услови
Дефиниција Фама и француског модела са три фактора Фама и француски трофакторски модел проширили су ЦАПМ на ризик од величине и ризик вредности како би објаснили разлике у разноликим приносима портфеља. више Дефиниција фонда са средњим капиталом Средњи капитални фонд је врста инвестиционог фонда који своја улагања фокусира на компаније са капитализацијом у средњем распону котираних акција на тржишту. више Дефиниција узајамног фонда Узајамни фонд је врста инвестиционог средства која се састоји од портфеља акција, обвезница или других хартија од вредности, који надгледа професионални менаџер новца. више Фонд са циљаним датумом Фонд са циљаним датумом је фонд који нуди инвестицијска компанија која настоји да повећа имовину у одређеном временском периоду за циљни циљ. више Улагање у факторе: Оно што треба да знате Фактор инвестирање је стратегија у којој се хартије од вредности бирају атрибутима повезаним са већим приносима, укључујући замах, вредност и раст. више Како паметни Бета ЕТФ-ови раде, користи и ризици Паметни Бета ЕТФ је врста фонда којима се тргује на берзи и који користи систем заснован на правилима за избор инвестиција које ће бити укључене у фонд. више