Шта је здружена унутрашња стопа поврата (ПИРР)?
Обједињена интерна стопа приноса (ПИРР) је метода израчунавања укупне интерне стопе приноса (ИРР) портфеља која се састоји од неколико пројеката комбинујући њихове појединачне новчане токове. Да бисте то израчунали, морате знати не само примљене новчане токове, већ и временски оквир тих новчаних токова. Укупни ИРР портфеља тада се може израчунати из овог скупа новчаних токова.
Обједињена унутрашња стопа приноса може се изразити формулом:
Сігналы абмеркавання ИРР = НПВ = т = 1∑Т (1 + р) тЦт - Ц0 = 0 другде: ИРР = унутрашња стопа повратаНПВ = нето садашња вредностЦт = обједињени новчани токови који се очекују у тренутку т
Кључне Такеаваис
- Обједињени ИРР (ПИРР) је метода за израчунавање приноса из више истовремених пројеката у којима се ИРР израчунава од агрегираних новчаних токова свих новчаних токова. Обједињени ИРР је стопа приноса по којој дисконтирани новчани токови (нето садашња вредност) свих пројеката у збиру је једнака нули. Склопљени ИРР концепт може се применити, на пример, у случају групе приватног капитала која има неколико средстава.
Разумевање збирне интерне стопе поврата
Унутрашња стопа приноса (ИРР) је метрика која се користи у капиталном буџетирању за процену профитабилности потенцијалних инвестиција. Унутрашња стопа приноса је дисконтна стопа која чини нето садашњу вредност (НПВ) свих новчаних токова из одређеног пројекта једнаком нули. ИРР прорачун заснива се на истој формули као и НПВ. Обједињени ИРР је стопа приноса по којој су дисконтирани новчани токови (нето садашња вредност) свих пројеката у збиру једнаки нули.
Обједињена интерна стопа приноса (ПИРР) може се користити за проналажење укупне стопе приноса за субјект који води више пројеката или за портфељ фондова који сваки производи своју стопу приноса. Концепт здружене ИРР може се применити, на пример, у случају групе приватног капитала која има неколико фондова. Обједињени ИРР може успоставити укупни ИРР за групу приватног капитала и за ову сврху је погоднији од рецимо просечног ИРР средстава, који можда не даје тачну слику укупног учинка.
ПИРР у односу на ИРР
ИРР израчунава поврат одређеног пројекта или инвестиције на основу очекиваних новчаних токова повезаних са тим пројектом или инвестицијом. У стварности, међутим, фирма ће истовремено предузети неколико пројеката и она мора смислити како да усвоји буџет међу њима. Ово издање истовремених пројеката је нарочито преовлађују у фондовима приватног капитала или ризичног капитала који у било ком тренутку пружају капитал за неколико портфељских компанија. Иако можете да израчунате одвојене ИРР за сваки од ових пројеката, обједињени ИРР ће обојити јаснију слику онога што се догађа узимајући у обзир све пројекте истовремено.
Ограничења ПИРР-а
Као и код ИРР-а, ПИРР може бити заблуду ако се користи изоловано. У зависности од почетних трошкова улагања, група пројеката може имати низак ИРР, али висок НПВ, што значи да, иако темпо којим компанија види повраћај на портфељ пројеката може бити спор, пројекти такође могу додати много од укупне вредности за компанију.
Друго питање које је јединствено за ПИРР је то што будући да се новчани токови удружују из различитих пројеката, могу прикрити лоше изведене пројекте и утишати позитиван ефекат уносних пројеката. Требало би спровести и појединачни и сакупљени ИРР да би се утврдило постојање било ког одметника.
