Преглед садржаја
- Шта су НПВ и ИРР?
- Утврђивање НПВ
- Утврђивање ИРР-а
Шта су НПВ и ИРР?
Нето садашња вредност (НПВ) је разлика између садашње вредности прилива готовине и садашње вредности одлива новца током одређеног временског периода. Супротно томе, интерна стопа приноса (ИРР) је прорачун који се користи за процену профитабилности потенцијалних инвестиција.
Оба ова мерења се првенствено користе у капиталном буџетирању, процесу у којем компаније одређују да ли је нова инвестиција или могућност проширења вредна. С обзиром на прилику за инвестирање, фирма треба да одлучи да ли ће предузимање инвестиције донијети нето економску добит или губитак компанији.
Утврђивање НПВ
Да би то постигла, фирма процењује будуће новчане токове пројекта и дисконтира их у садашње износе користећи дисконтну стопу која представља трошак капитала и његов ризик. Затим, сви позитивни новчани токови инвестиције своде се на један садашњи број. Одузимање овог броја од почетних новчаних трошкова потребних за улагање даје нето садашњу вриједност инвестиције.
Илустрирајмо примером: претпоставимо да ЈКЛ Медиа Цомпани жели да купи малу издавачку компанију. ЈКЛ утврђује да будући новчани токови које генерише издавач, када се дисконтирају по стопи од 12 одсто годишње, дају садашњу вредност од 23, 5 милиона долара. Ако је власник издавачке компаније спреман да прода за 20 милиона долара, тада би НПВ пројекта био 3, 5 милиона долара (23, 5 - 20 долара = 3, 5 долара). НПВ од 3, 5 милиона долара представља унутрашњу вредност која ће се додати ЈКЛ Медиа-у ако изврши ову аквизицију.
Утврђивање ИРР-а
Дакле, пројекат ЈКЛ Медиа има позитиван НПВ, али из пословне перспективе, компанија такође треба да зна која ће стопа приноса бити остварена овом инвестицијом. Да би то учинио, фирма би једноставно поновно израчунала НПВ једначину, овај пут поставивши НПВ фактор на нулу, и одлучила се за сада непознату дисконтну стопу. Стопа која се добија решењем је интерна стопа приноса пројекта (ИРР).
За овај пример, ИРР пројекта би могао - у зависности од времена и пропорција расподјеле новчаних токова - бити 17, 15%. Дакле, ЈКЛ Медиа, с обзиром на пројектовани новчани ток, има пројекат са приноса од 17, 15%. Да постоји пројекат који би ЈКЛ могао да предузме с већом ИРР-ом, вероватно би уместо тога започео пројекат са већим приносом.
Дакле, можете видети да корисност мерења ИРР-а лежи у његовој способности да представља могући поврат сваке могућности улагања и упореди је са другим алтернативним улагањима.
