Шта је уски пондерисани просек?
Пондерисани просјек на уском нивоу је одредба против разрјеђивања која се користи да би се осигурало да инвеститори не кажњавају се када компаније пролазе додатна средства или издају нове акције. Он узима у обзир само укупан број преосталих преферираних акција за утврђивање нове пондерисане просечне цене за старе акције.
Кључне Такеаваис
- Пондерисани просјек на уском нивоу је одредба против разрјеђивања која се користи да би се осигурало да инвеститори не кажњавају се када компаније издају нове акције. Он узима у обзир само укупан број преосталих преферираних акција за одређивање нове, пондерисане просечне цене за старе акције. Опције, гаранције и акције које се могу издати у оквиру фондова за подстицање акција обично се искључују из уског пондерисаног просек. Уско заснована пондерисана могу бити део преговарачких услова за касније кругове финансирања за компанију јер се емитује више акција и повећавају процене.
Разумевање уског пондерисаног просека
Разблаживање настаје када компанија изда нове акције за прикупљање капитала. Када се број издатих акција повећава, сваки постојећи акционар завршава посједовање мањег или разријеђеног процента компаније, што сваку дионицу чини мање вриједном.
Одредбе против разблаживања, као што је уски пондерисани просек, помажу да се то не догоди. Ако неко предузеће прода више акција по нижој цени, одредба о заштити од разблажења врши корекцију смањивања у конвертибилној цени конвертибилних хартија од вредности. Сходно томе, након конверзије, постојећи инвеститори би добили више акција компаније, омогућавајући им да задрже свој оригинални удео у компанији као проценат од удела компаније.
Уско заснована пондерисана може бити аспект преговарачких услова за каснија круга финансирања за предузеће са ризичним капиталом јер се емитује више акција и повећавају процене. Намера је да се заштити власнички удео који је додељен раним акционарима, јер је потребно још рунди финансирања да се даље разблаже акције и потенцијално ослаби њихово власништво у компанији.
Утежени пондерисани просек у односу на широко пондерисани просек
Постоје две врсте пондерисаних просечних заштита од разблаживања: широка и уска. Тамо где се разликују је у врстама акција које они узимају у обзир - широко заснована, као што јој име говори, инклузивнија је од верзије са уским основама.
Широко пондерисани просечни рачуни за све раније издате и тренутно издате капиталне резерве. С усмереним пондерисаним просеком, с друге стране, урачунавају се само све конвертибилне префериране акције или уобичајене неподмирене префериране акције које су конвертибилне за одређену серију.
Опције, гаранције и акције које се могу издати као део подстицајних фондова обично се искључују из уског пондерираног просека. На пример, ако компанија има план власништва над запосленима (ЕСОП), а рани запослени су добили опције, ти еквиваленти акција неће се узети у обзир у пондерисани просек.
Разлика која је резултат овог пондерираног просека зависи од релативне цене и величине разблажљивог финансирања и укупног броја преосталих уобичајених и повлаштених акција.
Утицај укључивања додатних удела у формулу широког слоја смањује јачину прилагођавања против разблаживања датим власницима преферираних акција у поређењу са формулом уског заснивања. Преко уске пондерисане просечне формуле број додатних акција издатих власницима повлаштених акција након конверзије је већи од оног који се издаје власницима повлаштених акција помоћу широко засноване пондерисане просечне формуле.
Израчунавање уског пондерираног просека
Формула за уско засновани пондерисани просек може се изразити на следећи начин: Издата цена по акцији за округли к
У таквој инстанци, уобичајена преостала вредност односи се само на префериране акције из серије која се прилагођава.
Предности и недостаци уског пондерираног просека
Пондерисани просек уског слоја је разумљиво популаран код раних инвеститора који имају конвертибилне повлаштене акције. Понекад би одређени потенцијални заговорници могли чак и затражити да се такве резерве укључе пре улагања, јер су свесни да ће у будућности вероватно бити предстојећих неколико разриједивих кругова финансирања.
Међутим, компаније нису увек спремне да понуде заштиту ризика од акција. У многим случајевима, они могу одбити да дају права на заштиту од разблажавања како не би ометали интерес инвеститора за касније рунде финансирања и повећали изгледе за подстицање дугорочног успеха компаније.
