Шта је правило МцЦаллума?
Правило МцЦаллум је смјерница за развој монетарне политике коју је развио економиста Беннетт Т. МцЦаллум крајем 20. вијека. Правило о МцЦаллуму користи формулу да опише начин на који инфлација у земљи дјелује и укупан износ њихове монетарне базе. Правило објашњава како те бројеве треба одржавати у равнотежи.
Правило је осмишљено тако да креаторима политика пружи висину новчане основе у наредном тромјесечју.
Правило МцЦаллум често је у супротности с другим правилом економског циљања, правилом Таилор.
Кључне Такеаваис
- Правило МцЦаллум је теорија монетарне политике и формула која описује однос између инфлације и понуде новца. Формула МцЦаллум правила пружа циљ за новчану основицу за наредни квартал. Је ли МцЦаллум правило примењено пре финансијске кризе 2008. године, неки учењаци тврде да би то умањило утицај рецесије.
Разумевање МцЦаллумовог правила
Правило МцЦаллум је врста циљаног номиналног бруто домаћег производа (НГДП). Правило циљања је формула дизајнирана да помогне централној банци земље да зна када треба да интервенише у њиховој понуди новца. Централна банка може интервенирати мијењањем каматних стопа кориштењем различитих механизама за постизање одређеног циља.
Већина правила економског циљања дизајнирана су тако да не допуштају јаку инфлацију и експлозију валуте која би могла дестабилизовати економију земље, што би довело до панике и рецесије. Ова правила су обично осмишљена да постигну одмерен, одржив раст. Неке врсте правила економског циљања ослањају се на контролу једне мере раста или инфлације. Други, као што су правила циљања НГДП-а, на интеракцију неколико области гледају као на начин да се уравнотеже и постигну контролисан раст.
Беннетт Т. МцЦаллум развио је МцЦаллумово правило у низу радова написаних између 1987. и 1990. Покушао је да ухвати начин на који монетарна база једне земље утиче на стопу инфлације. Кроз ове показатеље, надао се да ће предвидјети шта ће се догодити у привреди под различитим условима и одредити могуће корективне мере које би могла предузети Федерална Резервна Банка или друге централне банке. Ово се правило разликује од многих правила циљања НГДП-а по томе што поставља темељни значај постојећој монетарној бази и какве промене ће се догодити у тој бази.
Битни инпути за модел МцЦаллум правила су циљна стопа инфлације, новчана основица и дугорочна просечна стопа раста стварног бруто домаћег производа (БДП).
Снаге и слабости правила МцЦаллум
Неки научници тврде да би, да је МцЦаллумово правило примењено пре Велике рецесије 2008., ефекти финансијске кризе вероватно били мање озбиљни.
Једна од недостатака је та што, док правило проматра измене у неколико променљивих, на креаторима политике још увек је на располагању информације и одлучивање шта да раде са њима. За разлику од неких других правила, како имплементирати правило усред промене променљивих није увек јасно.
Циљање инфлације понекад може дестабилизовати економију, као што је током негативног шока снабдевања. Према МцЦаллум правилу, централна банка може уговорити новчану понуду, према МцЦаллум правилу. Ово може смањити инфлацију, али не би помогло потицању стварне производње.
Пример како се правило МцЦаллума упоређује са правилом Таилор-а
Правило Таилор је још једно правило економског таргетирања које је осмишљено да помогне централним банкама да контролирају раст и инфлацију, а које су 1993. створили Јохн Б. Таилор, као и Дале В. Хендерсон и Варвицк МцКиббин. Описује утицај инфлације на цене и раст.
Правило МцЦаллум и Таилор правило се често сматрају супарничким мјерама за објашњење економског понашања, али та два правила уопће не описују или објашњавају исте односе. Правило Тејлора пре свега се односи на стопу савезних средстава, док правило Мекалума описује односе који укључују монетарну базу.
