Главни разлог феноменалног раста тржишта криптовалута последњих година било је одсуство регулације. То би се могло ускоро променити. Америчка комисија за хартије од вредности (СЕЦ) све више даје широке наговештаје о својој намери да регулише простор.
На пример, шеф СЕЦ-а Јаи Цлаитон рекао је новинарима да су већина токена били заштитни знакови, што значи да се њима мора трговати попут акција и да су под регулаторном надлежношћу агенције. Након што га је позвала агенција за трговање инсајдерима, Цоинбасе, највећа крипто валута у Северној Америци, пао је у ред и, како се наводи, у преговорима је да се региструје као регулирано брокерско друштво. Посматрачи очекују да ће СЕЦ ускоро објавити прописе за крипто тржишта већ крајем ове године.
Улазак у СЕЦ ће у основи променити начин рада тржишта криптовалута. Ево три начина на који би то могли учинити.
Они би могли смањити нестабилност на крипто тржишту
Како су стекли главну привлачност, тржишта криптовалута такође су стекла репутацију волатилности. Просјечне дневне промјене цијена више од 20% нису ријеткост. Та волатилност удаљила је велике институционалне инвеститоре и створила зачарани круг у којем инвеститори остају далеко због волатилности крипто тржишта и обрнуто.
Регулација СЕЦ-а могла би променити ту динамику.
Према Сханеу Бретту, директору компаније Гецко Говернанце - компанији која је развила алате за усклађивање прописа са блоцкцхаином, институционални новац чека на регулаторну јасноћу такве врсте која је већ примијењена у другим индустријама, попут хедге фондова. Очекује се да ће та јасноћа имати облик СЕЦ правила у вези са захтевима за извештавање и ревизорским траговима. "Док то не постигну (јасноћа регулације), институционални инвеститори ће морати да седеју по страни", каже он.
Прописи СЕЦ-а отворит ће пут за њихов улазак и пружити пријеко потребну ликвидност тржиштима крипто валуте. Из перспективе глобалног финансијског екосистема, укључени износи нису велики. Као пример, Бретт каже да би чак и 1% алокације глобалног менаџера попут Фиделити-а (који управља билионима долара) могло претворити у милионе долара на тржиштима крипто валуте. Мера разлике коју овај износ може донети може се прикупити из тренутних процена кованица. Од овог писања, само 21 новчић (од више од 1.500 доступних на крипто-тржиштима) има вредности веће од милион долара.
Институционални новац спријечит ће појединачне актере да манипулирају цијенама криптовалута, као што је речено у ранијим извјештајима, и смањити волатилност. „Дани масовног приноса на тржиштима криптовалута вероватно се ближе крају“, каже Цхрис Хоуссер, извршни директор и суоснивач покретања компаније Полиматх, која пружа услуге издавању безбедносних жетона организацијама. Према његовим речима, увођење прописа смањит ће волатилност, а поврати за крипто-тржишта огледало ће од оних са конвенционалних простора, попут берзи.
Трошкови усаглашености могу да сруше крипто размене
Од помало размењених размјера у 2014. години, број размјена криптовалута је порастао на 191, а рачунао се у посљедњих пет година.
Постоје два разлога за то. Прво, стварање размене криптовалута није капитално интензиван задатак. Друго, непостојање прописа или смерница за њихово креирање значајно је смањило препреке за његово покретање. То такође значи да су њихове операције у великој мери непрозирне и скривене од надзора владе и јавности. Они су имали користи тако што су остварили профит без одговорности за купце и остали изван надлежности ДИК-а.
Прописи СЕЦ-а, који покрећу опсег од трговине евиденцијама до успостављања технолошких система који одговарају ревизији, повећаће трошкове размене. „Да би размене криптовалута почеле да постављају захтеве за снимањем, морате се запитати да ли се трошкови исплати јер су (захтеви) прилично велики и скупи“, каже Рацхел Лам, потпредседница регулаторне стратегије компаније Полиматх.
Иако је тешко формирати основну цифру, високи трошкови за усклађивање могу се оценити потрошњом у другој индустрији. Процењује се да ће хеџ-фондови, који су имали сличну путању раста као и крипто-тржишта 1990-их, потрошити чак 7% својих укупних оперативних трошкова на усаглашавање. Бретт из компаније Гецко Говернанце сматра да су трошкови усаглашавања значајан разлог зашто се просечна величина фонда повећала. „Величина хедге фондова повећала се са 100 милиона на милијарду јер им је потребна та критична маса да би били успешни и да покрију трошкове усаглашавања“, каже он.
Лам каже да је „врло могуће“ да ће неке размене криптовалута бити приморане да затворе или смање своје пословање. „За сваког власника предузећа морате да прихватите који су ризици за вас прихватљиви и које ресурсе сте обавезали да преузмете“, каже она.
Они би могли учинити ИЦО-е одрживом опцијом улагања
Без обзира на њихов раст стратосфере, почетне понуде кованица постале су синоним за скандале и кршена обећања. То је зато што за ИЦО листе не постоје захтеви за обелодањивање или извештавање. Чак и бели позадине које пружају детаље о пројекту нису обавезне. Стога није изненађујуће да недавни извештај тврди да су 81% свих ИЦО-а преваре.
Регулација СЕЦ-а могла би очистити простор и учинити их одрживим могућностима улагања за инвеститоре осигуравајући одговорност и обелодањивање. Регулаторна јасноћа ће такође помоћи предузетницима. Као пример, узмите у обзир случај Јосха МцИвера, генералног директора и суоснивача УЛедгер-а, предузећа за оснивање предузећа Блоцха, фирме Боисе, Идахо. Започео је са истраживањем ИЦО-а, али је одустао од планова након што је прочитао о СЕЦ-у.
"Видели смо да СЕЦ изнова и изнова прави компаније које раде ИЦО-ове и раде погрешно", објашњава он. Шутња СЕЦ-а о могућности улагања додатно је компликовала ствари за предузетнике попут МцИвера. „Не знамо шта они мисле“, каже он. УЛедгер се у великој мери самофинансира и већ остварује приходе, захваљујући попису купаца који укључује лике консултантске фирме Делоитте и владиних агенција у Идаху.
МцИвер поништава своја размишљања о ИЦО-има након недавних акција СЕЦ-а. Он праши ИЦО планове у очекивању регулаторних специфичности касније ове године. "ИЦО-ови су јединствен начин за прикупљање капитала и раст ваше мреже", каже он.
Улагање у крипто валуте и друге иницијалне понуде новчића („ИЦОс“) веома је ризично и шпекулативно, а овај чланак није препорука инвеститора или писца да улажу у крипто валуте или друге ИЦО. Будући да је ситуација сваког појединца јединствена, увек треба консултовати квалификованог стручњака пре доношења било каквих финансијских одлука. Инвестопедиа не даје изјаве или гаранције за тачност или благовременост овде садржаних информација. На дан када је овај чланак написан, аутор поседује 0.01 битцоин.
