Раније у 2019. години акције су се дијелом ослабиле на очекивањима да ће свјетска економија достићи дно и да ће се опоравити касније током године. Међу истакнутијим скептицима био је Мицхаел Вилсон, главни амерички стратег за капиталне односе и главни директор за инвестиције (ЦИО) у Морган Станлеиу. "Нисмо се сложили с том нарацијом, сугерирајући да глобална економија вјероватно неће пасти у првом кварталу", пише Вилсон у издању Морган Станлеија, издању за недјељни почетак, за септембар 1, 2019.
"Тврдили смо да ће корпоративни профит разочарати, а самим тим и капитална потрошња и евентуално друге корпоративне активности које утичу на економију, укључујући запошљавање и повећање плата, " наставља Вилсон. "Брзо напреду данас, и сигурно је рећи да је глобална економија ове године разочарала већину очекивања, па и наша", додаје он.
Значај за инвеститоре
Вилсон даље објашњава: „Од прошлог октобра, био сам непоколебљив у свом позиву на рецесију профита у САД ове године и скептичан сам према великом опоравку другог полувремена који су менаџерски тимови компанија обећали још у првом кварталу. Са сезоном зараде у другом тромесечју бацајући хладноћу Вода у другој половини опоравка раста профита, очекивања С&П 500 3К ЕПС-а сада су нижа на -2, 7%, што је знатно испод раста од -0, 5% у првој половини године."
"Биковити наратив данас је да, иако је амерички индустријски / производни део економије слаб, амерички потрошач остаје јак, тако да америчка економија може да избегне даље успоравање или рецесију", каже Вилсон. Издаци за личну потрошњу (ПЦЕ) тренутно представљају око 68% америчког БДП-а, по Федералној банци Ст. Међутим, погоршање корпоративног профита неминовно ће обуздати раст плата, што ће у коначници успорити стопу пораста потрошње. Могло би постати и горе од тога.
"Широка рецесија профита, ако се ускоро не поправи, управо је то што би могло довести до отпуштања. Очигледно је да би такав исход негативно утицао на америчког потрошача и заиста је све оно што раздваја америчку економију од изласка из рецесије. Резултат, већ видимо да компаније предузимају радну снагу смањујући број радних сати и запошљавају знатно споријим темпом него прошле године “, упозорава Вилсон.
У међувремену, Федералне резерве су звучиле оптимистично. "Тржиште рада остаје снажно", наводи се у саопштењу ФОМЦ-а објављеном у јуну. "Раст запослености је у последњих неколико месеци солидна, а стопа незапослености је остала ниска", додали су они.
Гледајући унапред
Вилсон не предвиђа да су на хоризонту широка отпуштања, али верује да је "ризик повећан". Он очекује да ће профит у трећем кварталу 2019. и даље бити слаб, делом резултат нових тарифа које су ступиле на снагу 1. септембра и да ће С&П 500 потонути на вредност од 2.700, односно 7, 1% испод завршне вредности 3. септембра.
Вилсон саветује инвеститоре да имају вишак килограма у дефанзивним залихама као што су комуналне услуге и потрошачке спајалице. "Будите опрезни са скупоцјеним секуларним растом залиха које нису цене за потенцијално слабије тржиште рада и већи ризик од рецесије", додаје он.
