Већина инвеститора проводи врло мало времена размишљајући о управљању портфељем. Појединачни инвеститори имају тенденцију да тргују својим портфељем на основу вести, савета и цена. Они користе циљне цене и заустављају губитке за куповину и продају акција у свом портфељу. Ово има тенденцију да ствара много активности у портфељу и један је од водећих узрока слабих перформанси инвеститора. Академска истраживања показују да су лоше управљање портфељем и прекомерно трговање један од водећих узрока лоших резултата инвеститора.
Фокусирајте се на посао, а не на цену
У својој класичној књизи од 1972. до 100. на Берзи, аутор Тхомас Пхелпс говори о бизнисмену који је продавао своје компаније и уложио приход у берзу. Рекао је Пхелпсу да га је лудо гледало како флуктуирају цијене акција сваки дан. Залихе које је купио пропадале су, а оне које није подизао, а целокупно искуство изазивало му је бесане ноћи. Пхелпс га је питао како оцењује компаније које је имао пре него што их је продао. Бизнисмен је рекао да је то једноставно. Све док је расла продаја и стопе профита биле добре, знао је да ће посао бити у реду и није га изазвао забринутост ни на тренутак. Није могао да види цену за предузећа сваки дан, па се фокусирао на то како посао послује, а не на тренутну цену.
Пхелпс је предложио да управља портфељем акција на исти начин фокусирајући се на тромесечне извештаје и напредак пословања и занемарујући дневна колебања цена. Ово би му омогућило да постигне сличне резултате и душевни мир. Бизнисмен је рекао да не може. Информације су биле доступне и осећао се примораним да сваког дана проверава цене. (То је било пре него што су вам интернет и паметни телефони омогућили да проверите цене сваке минуте, а једини поуздан извор информација био је часопис Валл Стреет Јоурнал.) (Погледајте такође Историју профитабилности на Валл Стреету .)
Инвеститори би били мудри да управљају својим портфељем на начин на који је то предложио Пхелпс. Компаније сваке четвртине објављују своје финансијске информације, а улагачи би се требали фокусирати на оно што се догађа с послом и мање на свакодневно кретање цијена акција које посједују. Дугорочнији фокус са мање активности требао би довести до већих дугорочних приноса.
Све је у бројевима
Свако тромесечје инвеститора требало би да прочита издање својих уложака и постави нека основна питања. Да ли продаја расте? Ако не, зашто не? Да ли су зараде веће него што су биле у претходном кварталу и пре 12 месеци? Опет, ако не, зашто не? Да ли је компанија издала нове акције акција или повећала ниво дуга? Ако је тако, која је била сврха понуде и како ће се средства користити? Да ли се пуштају нови производи или услуге који би могли покренути раст продаје и зараде? На сва ова питања постоји одговор у издању зараде и накнадном конференцијском позиву. Инвеститори би требали прочитати издање и транскрипт позива и поставити низ питања која одређују како посао послује.
Будући да се све остало у финансијским извештајима одражава на капиталу акционара, важно је утврдити да ли књиговодствена вредност по акцији расте једнако брзо као што је пријављена зарада. Ако није, онда морате знати куда новац иде. Ако се троши на истраживање и развој, то је потенцијално позитивно. Ако нестаје са већом продајом општих и административних трошкова, то је црвена застава која указује да менаџмент неуспешно улаже добит у посао. Временом књиговодствена вредност по акцији треба да расте најмање једнако брзо као што је пријављена зарада.
Став менаџмента је важан
Инвеститори би требало да испитају и однос управе према акционарима. Да ли компанија исплаћује дивиденду? Да ли се временом повећава? Да ли откупи акција акција повећавају вредност преосталих акција? Да ли то раде по разумним проценама или купују прецијењене акције да би привремено повећали зараду по акцији? Ако купују акције акција, да ли је преостао број акција или је то надокнађено опцијама акција и донацијама акција менаџменту? Да ли неки службеници и директори врше куповину или продају акција на отвореном тржишту око тренутних цена? Став управе према акционарима и њихова власничка и трговачка активност компаније коју поседују могу бити значајан фактор у разматрању будућих перформанси корпорације и цене акција. (Погледајте такође Постаните чврсти о потезима управљања .)
Фокусирајте се на дугорочно власништво добрих предузећа
Умјесто да се фокусирају на произвољне цјеновне циљеве и свакодневно дјеловање на тржишту, инвеститори би требали размотрити како послује сам посао. Ако компанија расте и профитна маржа је стабилна, тада можете удобно држати залихе. Ако компанија ради добро, а акције су у паду, можда бисте требали размотрити куповину више акција. Ако се, међутим, посао мучи и не можете да пронађете ниједан ваљан разлог да ће се ускоро побољшати, онда је време да размислите о продаји акција без обзира на тренутну акцију са ценама.
Доња граница
Усмјереност на само пословање а не на цијену дионица довест ће до дугорочног власништва и нижих трансакцијских трошкова. Прави новац у акцијама праве они стрпљиви инвеститори који свој холдинг посматрају као власништво над бизнисом и држе своје акције све док је посао добар.
