Стандардне методе израчуна приноса и даље се примењују на обвезнице прилагођене инфлацији, само је вјероватније да ће инвеститори обратити пажњу на стварни принос с обвезницом прилагођеном инфлацији. Обвезнице прилагођене инфлацији имају приносе који изгледају нижи од неприлагођених (номиналних) обвезница. Приноси на обвезнице прилагођене инфлацији наводе се у процентним стопама већим од измерене инфлације.
Како израчунати принос обвезнице
Да бисте пронашли стварни (а не номинални) принос било које обвезнице, израчунајте годишњи раст и одузмите стопу инфлације. Ово је лакше за обвезнице прилагођене инфлацији него за неприлагођене обвезнице, које се котирају само у номиналним променама.
Размотрите разлику између америчке државне обвезнице (Т-обвезница) и државне гаранције заштићене инфлацијом (ТИПС). Стандардна Т-обвезница чија номинална вредност износи 1000 УСД и купонска стопа од 7% увек ће вратити 70 УСД. САВЕТ, с друге стране, прилагођава своју номиналну вредност према инфлацији. Ако током године буде инфлација 5%, ТИПС за номиналну вредност од 1000 УСД претворио би се у вредност од 1.050 УСД по номиналној вредности, чак и ако би се цена истог на секундарном тржишту смањила.
Пример
САВЈЕТИ номиналне вредности од 1000 УСД са купоном од 4% у почетку би доносили поврат од 40 УСД. Ако би инфлација прилагодила номиналну вредност на 1.050 УСД, купонско плаћање би уместо тога било 42 УСД (40 $ к 1, 05). Претпоставимо да је ТИПС трговао на 925 долара на секундарном тржишту. Израчун стварног приноса користио би секундарну тржишну цену (као и било која друга обвезница) од 925 УСД, али би користио плаћање купона прилагођеном инфлацији од 42 УСД. Реални принос био би 4, 54% (42 ÷ 925).
Обвезнице повезане са ЦПИ
Обвезнице које су повезане са индексом потрошачких цена (ЦПИ), на пример, стварају приносе који имају уграђену претпоставку о инфлацији. Ако номиналне државне обвезнице дају 5%, а ТИПС дају 3% за исти рок доспећа, претпоставља се да ће годишњи ЦПИ бити 2%. Ако стварна инфлација током године пређе 2%, власници обвезница ТИПС-а добијају већи реални поврат од номиналних власника обвезница. Тај праг од 2% назива се тачка пробијања инфлације, иза које ТИПС постаје боља вредност од номиналне обвезнице.
