Након што нађу компанију која изгледа као добар кандидат за улагања и упознају пословање и финансије, инвеститори се често одлучују о томе коју врсту улагања треба да ураде. Дионице су инвестиције у којима инвеститор преузима власнички удио у корпорацији. Обвезнице омогућавају инвеститорима да позајмљују новац корпорацији и примају камате.
Погледајмо како на корпоративне догађаје утичу ове веома различите инвестиције.
Улагање као акционар
Акционари поседују удео у компанију у коју су уложени. Акцијама се тргује на берзи, а цене одређује тржиште. Цене акција обично су вођене финансијским резултатима, новостима компаније и основама индустрије. Обично се вреднују на „вишеструкој основи“.
Акцијски инвеститори углавном улажу у компаније за које сматрају да имају врхунске изгледе за раст и које их тржиште подцењује. Док тржиште одређује цене акција, акционари имају начин да утичу на менаџмент и одлуке предузећа путем гласања преко пуномоћника. Акционари добијају „плаћање“ за своју инвестицију само када се цене акција повећају или се исплате дивиденде.
(Да бисте сазнали више, погледајте шта заправо поседује акција .)
Улагања као власника обвезница
Власници обвезница се разликују од акционара по томе што немају власнички удео у компанији. Уместо тога, власници обвезница у суштини позајмљују новац корпорацији у складу са низом правила / циљева (споразума) које компанија треба да поштује да би одржала добро стање са власником обвезница. Једном када обвезница доспе, власници обвезница добијају главну инвестицију од компаније. У међувремену, они примају купон (или камате) на обвезницу (обично полугодишње).
Корпоративним обвезницама се тргује на тржишту обвезница, а цене се заснивају на финансијским основама компаније која издаје обвезнице (пре свега на снази биланса стања предузећа и способности компаније да плати своје обавезе). Обвезнице имају обрнут однос цене и приноса, тако да обвезнице продају по премији када су мање ризичне (што значи да је купон низак) и са попустом када је ризик већи. Главни директор не одступа и због тога се назива номинална вредност, али купони и цене се мењају на основу уочене финансијске снаге и очекивања инвеститора о компанији.
Обвезнице се оцењују од стране рејтинг агенција, као што су Стандард & Поор'с, Мооди'с и Фитцх на основу њихових карактеристика. Када било која од ових агенција промијени свој рејтинг, тржишне цијене флуктуирају. Стога су обвезнице такође подложне тржишним спекулацијама промене рејтинга. Обвезнице инвестицијског ранга се обично сматрају сигурним од финансијских неуспеха, док су високо приносне обвезнице много ризичније.
Како корпоративне акције утичу на акционаре и власнике обвезница
Компаније се суочавају са многим одлукама које утичу на инвеститоре. Један од највећих сукоба између инвеститора и компанија је да оно што је добро за једног заинтересованог партнера, можда и није добро за другог.
Погледајмо неке ситуације које могу имати користи или наштетити позицијама власника акција и обвезница.
1. Компанија позајмљује новац за ширење
Када неко предузеће позајми новац, на зараду акционара (ЕПС) негативно утиче камата коју ће компанија морати да плати на позајмљена средства. Међутим, позајмљена средства не умањују власничке удјеле повећањем преосталих акција и могу имати користи од повећања прихода од продаје од ширења. Власници обвезница, с друге стране, могу се суочити са падом вредности своје инвестиције, јер се опажени ризик компаније повећава као резултат повећаног оптерећења дугова. Ризик се дијелом повећава, јер би дуг могао отежати предузеће да плати обавезу према власницима обвезница. Стога ће према типичном сценарију цене акција бити мање погођене од обвезница када компанија позајми новац.
2. Компанија купује залихе
Када компанија најави откуп акција, акционари су углавном задовољни овом најавом. То је зато што откупи акција смањују преостале акције, тако да се профит шири међу мање акција што резултира већим ЕПС-ом за сваку акцију и уопште вишом ценом акција. С друге стране, власници обвезница обично нису задовољни са оваквом врстом најаве, јер смањују готовину компаније и смањују атрактивност биланса. Стога ће, по типичном сценарију, цене акција углавном реаговати позитивније од цена обвезница.
(За више увида кад ће откуп профитирати инвеститорима, погледајте 6 сценарија откупа лоших дионица .)
3. Предузеће води спис о стечају
Када неко предузеће поднесе захтев за стечај, акције обично нагло падају. Обвезнице компаније такође су суочене са продајом, мада степен до којег се то догађа зависи од ситуације. Разлика у степену негативне реакције између акција и обвезница је у томе што су акционари најнижи приоритет на листи заинтересованих страна у компанији. Власници обвезница имају већи приоритет и, зависно од класе улагања у обвезнице (обезбеђене млађим подређенима), добијају већи проценат уложених средстава. Стога ће се у овој ситуацији цене обвезница држати боље него цене акција.
(Сазнајте више о томе како компанија банкротира у Прегледу стечаја предузећа .)
4. Предузеће повећава своју дивиденду
Када компанија повећа своју дивиденду, акционари добијају већу исплату. Обвезнице се, с друге стране, суочавају са притиском јер компанија смањује свој готов новац јер то може ометати његову способност да исплати власнике обвезница. Као резултат, акције углавном повољно реагују на ову најаву, док обвезнице могу негативно да реагују.
(Више информација потражите у чланку о чињеницама дивиденде које можда не знате .)
5. Компанија повећава своју кредитну линију
Када неко предузеће повећа кредитну линију, акције углавном не утичу. У најбољем случају, акције могу позитивно реаговати, јер компанија неће покушати да изда нове акције и разријеши тренутне акционаре. Обвезнице, међутим, могу негативно реаговати, јер би то могао бити знак да компанија повећава позајмљена средства. Међутим, ако дође до стискања новца у кратком року, то може значити да компанија може да испуни краткорочне обавезе, што је позитивно за власнике обвезница.
Доња граница
Свако потенцијално улагање требало би да се заснива на основама компаније, уз разматрање могућности различитих ситуација или сценарија који могу утицати на инвеститора. Након што нађете компанију која испуњава ваше критеријуме за инвестирање, треба донети одлуку о томе да ли да улажете у обвезницу или акције. Непрекидно преиспитивање улагања у светлу променљивих одлука предузећа је неопходна компонента сваке инвестиционе стратегије.
(Да бисте сазнали више, погледајте Корпоративне обвезнице: Увод у кредитни ризик .)
