Централне банке су заглавиле у режиму чекања и чекају додатну јасноћу од политика које су се чврсто држале од прошле године. Чини се да су тржишта уверена да ће следећи потез Федералних резерви бити смањење стопе и да ће Народна банка Кине (ПБОЦ) пружити више стимулација након што Кина успе да финализује трговински споразум са Сједињеним Државама. Европска централна банка (ЕЦБ) размишљала је о даљем подстицају, али недавна шанса података бољих од очекиваног може ЕЦБ бити на страну неко вријеме.
Вјероватно ће Фед, ПБОЦ и ЕЦБ морати бити стрпљиви и чекати до љета прије него што размотре било какве промјене политике. То продуљено чекање могло би да донесе нешто успешних перформанси у капиталу, што би могло да види да танки услови воде до неких привремених непогода.
Америчке акције су у великој мери искористиле смјештајне ставове Феда, посебно стопу јануара, али чини се да је највећи део зараде пружио мешовите резултате и мешовите перспективе због којих се многи инвеститори крећу у страну. С&П 500 остаје близу рекордних нивоа, док је скоро 25% његових компоненти и даље на територији тржишта медведа. С&П 500 најбоље почиње у години од 1987. године, па смо могли видети много инвеститора како одлазе.
Бични случај за акције требало би да остане на снази упркос процени инвеститора о очекивањима смањења стопе после овонедељних примедби ФЕД-а. Иако се у ФЕД-у може осећати да пролазни фактори делују с инфлацијом, повећана продуктивност може значити да економија може ојачати без повећања инфлације.
Фед
Након вести Федералног комитета за отворено тржиште (ФОМЦ), приноси у трезор су порасли већи јер остају чврсто усидрена очекивања да ће Фед бити стрпљив и задржати стопе пре него што евентуално донесе смањење стопе. Распон између 10-годишњих и двогодишњих приноса у трезору и даље расте како приноси расту широм света. Стезање овог дела криве требало би на крају да се осети у економији у каснијем делу године. Изгледа да ће забринутости за инверзију постати далека брига и да можда нећемо видети да ће се рецесија поново појавити до следеће године.
ЕЦБ
Економија еурозоне показује бљескове побољшања, али то ће требати бити одржив тренд прије него што ЕЦБ одустане од идеје о радикалнијим подстицајима монетарне политике касније ове године. ЕЦБ вјероватно неће имати повећање стопе најраније до средине сљедеће године. Могли бисмо видети како се та очекивања повећавају ако видимо да се ЕЦБ подмирује на јастреб, као што је председник Бундесбанке Јенс Веидманн, да замени шефа ЕЦБ Марио Драгхија када му мандат заврши у октобру. Без обзира на то, смештајна политика ће бити на снази до краја 2019. године.
ПБОЦ
ПБОЦ вероватно неће ускоро променити своје ублажавање пристрасности, јер је неколико кључних компоненти економије и даље слабо. Централна банка је забринута због убацивања превише новца у економију, али не треба очекивати да ће то одузети даљи подстицај ако и даље видимо мекоћу друге највеће свјетске економије.
Доња граница
С&П 500 индекс могао би бити у наглом периоду који би могао да гарантује повраћај од 3 до 5%. Слабији економски подаци су потребни за цементирање снижења стопе са Фед-а. За трговце који су били око средине 90-их, ово ће привући многе поређења са временом када је бивши председник Феда Алан Греенспан долазио до смањења стопе након што су 1995. неколико пута повисили стопу.
