Недељне и тромесечне опције су у већини аспеката сличне стандардним опционим уговорима, изузев једне велике разлике: њихов датум истека. Седмичне опције у почетку је чикашка берза опција опција (ЦБОЕ) покренула у октобру 2005. као једнодневне опције, али сада се односе на опције које истицу сваког петка осим трећег петка у месецу (што је случај са стандардним опцијама). Уведена од стране ЦБОЕ у јулу 2006. године, кварталне опције истицу последњег дана трговања сваког тромесечја; усмерени су пре свега на институционално тржиште.
Зашто су уведене седмичне и тромјесечне опције?
Уведене су седмичне и тромјесечне опције како би се инвеститорима омогућио већи избор истека опција и омогућио им ефикаснију трговину. Недељне опције су дизајниране тако да омогуће инвеститорима и шпекулантима да тргују вестима и догађајима као што су економска саопштења и саопштења о заради. На пример, инвеститор који жели да заузме врло краткорочну позицију биковских опција у компанији, пре него што њен извештај о заради буде објављен касније те недеље, може да купује недељне позиве на акцији. Будући да ови позиви имају тек неколико дана до истека, обично ће бити значајно јефтинији од позива који су недељама далеко од истека. Као други пример, ако инвеститор нервира ризик од пада у кратком року, он или она би могли размотрити куповину недељних понуда на тржишном индексу како би заштитили ризик од широког пада.
Тромјесечне опције усмјерене су на управитеље новца и институционалне инвеститоре који обично ребалансирају свој портфељ посљедњег дана тромјесечја. Како тромесечне опције имају велике величине уговора, оне нису прикладне за типичног малопродајног инвеститора.
Карактеристике Недељних опција
Недељне опције или „недељни“ имају уговорно трајање од приближно једне недеље. Првобитно их је набројао ЦБОЕ петком, а истичу наредног петка. Међутим, од 1. јула 2010. године, они су започели трговање четвртком, а истичу наредног петка, што омогућава инвеститорима да ефикасније пребаце своје недељне опционе трговине.
Од 6. марта 2014., недељне опције биле су доступне за више од 325 хартија од вредности, пре свега акција и ЕТФ-а заједно са прегрштом капиталних индекса. Већина ових хартија од вредности има проширене седмичне опције. Комплетна листа доступних недељних опција може се видети на ЦБОЕ сајту.
Истек: Недељне опције истичу сваког петка у месецу, осим трећег петка. Они такође нису наведени ради истека у петак, где се поставља тромесечна опција. Ако датум уврштења или датум истека недељне опције падне на празник, он се пребацује натраг за један радни дан.
Нагодба и последњи дан трговања: Кључна разлика између стандардних опција и недељних опција је њихово време намире, које диктира последњи дан када се њима може трговати. Имајте на уму да је последњи дан за трговање стандардним опцијама трећи петак у месецу, а они истичу наредног дана (субота). Код недељних опција, последњи дан трговања зависи од тога да ли је опција подмирена или се подмири.
Седмичне опције за све акције и фондове којима се тргује на берзи (ЕТФ-ови) се подмире, што значи да се вјежба и распоређивање одређују након затварања. Према томе, последњи дан трговања за опције подмирене у пм је датум истека, а то је петак.
Опције индекса могу бити исправљене или подмирене. Задњи дан за трговање ам-поравнаним опцијама је дан прије истека, (четвртак.) Ове опције се подмире помоћу индексне вриједности која се израчунава на основу почетне продајне цијене сваке компоненте индекса на дан истека, тј. Петак.
Ограничење цена штрајка: ЦБОЕ намеће ограничење броја недељних опција које могу бити понуђене на хартији од вредности. Поред тога, све штрајк-цене наведене за недељне опције морају бити унутар 30% од тренутне вредности основне хартије од вредности. Као пример, најнижа цена штрајка за недељне опције на Апплеу (Насдак: ААПЛ) 10. марта 2014 - када се затворила на 530, 92 долара - била је 410 долара. Такво ограничење не важи за стандардне опције.
С&П 500 седмичне опције: Недељне опције на С&П 500 индексу (СПКСВ) прилично су различите од осталих опција недељно и познате су као „Крај недеље“ или „Недељни завршеци“. ЦБОЕ наводи и одржава шест узастопних истицања СПКСВ-а на било ком одређено време, искључујући тренутни рок трајања. Дакле, од 6. марта 2014, расположива истека опција СПКСВ била су: 7. марта (тренутно истекање), 14. марта, 28. марта, 4. априла, 11. априла, 25. априла и 2. маја.
За разлику од стандардне величине уговора недељних опција, СПКСВ опције имају велику величину уговора, са мултипликатором од 100 УСД. То значи да ће, ако се С&П 500 тргује по 1800, СПКСВ-ови имати номиналну величину од 180 000 УСД. Нагодба је у готовини, док је вежбање у европском стилу (тј. Вежбање може бити само на датум истека. Видети "Америчке против европских опција"). Ове опције су подмирене последњим даном трговања, који је обично петак. Њихова популарност је последњих година порастала, са просечном дневном количином опција СПКСВ која је порасла са мање од 5% свих С&П 500 опција којима се тргује у 2010. години, на више од 30% у децембру 2013. године.
Карактеристике кварталних опција
Иако су недељне опције доступне за широк спектар хартија од вредности, од 10. марта 2014. године, кварталне опције биле су доступне само по девет главних индекса и ЕТФ-а:
- Диамондс Труст Сериес 1 (АРЦА: ДИА) Енерги Селецт СПДР (АРЦА: КСЛЕ) иСхарес Русселл 2000 индексни фонд (АРЦА: ИВМ) Мини-СПКС (КССП) Насдак-100 индексни индекс за праћење (ККК) С&П 100 - европски стил (КСЕО) С&П 500 (СПКС) С&П депозитарски примици / СПДР (СПИ) СПДР Голд Труст (ГЛД)
Тромесечне опције имају мултипликатор од 100 долара, што значи да имају номиналну вредност долара једнаку 100 пута већој од нивоа индекса или ЕТФ-а. Они истичу последњег радног дана у календарском тромесечју и подмирују се навечер, што значи да се њима може трговати до и укључујући датум истека.
Осим КССП, КСЕО и СПКС индекса, свака хартија од вредности може имати уговоре наведене за четири узастопна календарска квартала плус последње тромесечје следеће календарске године, са поравнањем у физичком погледу. КССП, КСЕО и СПКС индекси могу истовремено имати до осам кварталних опционих уговора; вежбање за ове кварталне опције је само у европском стилу, са поравнањем у готовини.
За и против
Седмичне опције имају следеће предности:
- Нижи издаци : Будући да имају нижу временску вредност од стандардних опција, седмичне опције укључују ниже издатке за готовину за купца опције. Флексибилност у одабиру одређеног датума истека : За разлику од стандардних уговора који имају врло ограничен распон рокова важења, инвеститор има флексибилност да одабере одређени датум истека за опциону стратегију путем седмичних опција. Доступно за широк спектар акција и ЕТФ-ова : Седмичне опције су доступне за више од 325 најчешћих трговачких акција, ЕТФ-ова и индекса.
Недостаци недељних опција укључују:
- Провизије су веће у процентима : С обзиром да већина брокера наплаћује фиксну накнаду за трговање опцијама, провизије за седмичне опције могу се десити да буду веће у процентима него за стандардне опције. Шире процијене понуде и потражње и нижа ликвидност : Недељници такође могу имати шире спиде и нижу ликвидност у односу на уговоре са стандардним опцијама. Мање премије за опционе писце : Најнижа премија коју купци опција плаћају за недељне опције је да писци опција примају мање премије у поређењу са стандардним опцијама. Тешко је „поправити“ губитничку трговину : Ограничено време до истека недељних опција отежава пребацивање или поправљање губитка.
Код кварталних опција, основна корист је та што се њихов истек подудара са кварталним крајем, што омогућава институционалним инвеститорима да ефикасније спроводе заштиту и друге опционе стратегије. Главни недостатак је чињеница да су доступни само за неколико главних индекса и ЕТФ-а, а шири ширење због ограничене ликвидности. Такође, њихова велика номинална величина ставља их ван досега просечног малопродајног инвеститора.
Доња граница
Седмичне и тромесечне опције пружају инвеститорима већи избор истека опција, омогућавајући им ефикаснију трговину. Посебно седмичне опције могу бити погодне за мале инвеститоре који су упознати са ризицима трговања.
