Шта је двострука барел веза?
Обвезница са двоструком барелом је општинска обвезница код које два посебна ентитета залажу камате и главнице - приход од дефинисаног пројекта и издавалац и његова пореска моћ. У случају да новчани токови пројекта заостану, издавалац покрива плаћања обећана зајмодавцима и инвеститорима мунишких обвезница. Двочасне обвезнице се понекад називају и комбинираним обвезницама.
Кључне Такеаваис
- Обвезница с двоструком барелом је опћинска обвезница код које два посебна ентитета залажу или подржавају плаћања камате и главнице. Двострука барелска обвезница потпомогнута је приходима оствареним од пројекта који финанцира, као и локалне власти. Ако пројект новчани токови пропадају, издавалац покрива плаћања обећана зајмодавцима и инвеститорима мунијских обвезница. Двострука барелска обвезница помаже власницима обвезница да смање ризик неплаћања обвезнице, али та сигурност долази по цени у виду ниже каматне стопе.
Како функционишу обвезнице са двоструком барелом
Обвезница је инструмент дуга који издаје корпорација или влада ради прикупљања средстава. Обвезнице купују инвеститори, јер обично нуде принос или каматну стопу која се плаћа на дан истека обвезница - који се назива датум доспећа. Каматна стопа коју обвезнице плаћају назива се купонском стопом. Обвезнице се продају по откупној цени - која се назива номинална вредност - а по доспећу, инвеститор откупљује обвезницу за првобитни износ инвестиције, а било који износ изнад номиналне вредности представља добитак од камате. Неке обвезнице нуде плаћања са променљивим или фиксним каматама које врши издавалац при чему се камате плаћају у различито време током године.
Важно је напоменути да се главни износ - првобитни износ куповине - враћа само ако се обвезница држи до доспећа. Ако се обвезница прода пре доспећа на секундарном тржишту обвезница, инвеститор може имати добитак или губитак у зависности од првобитне куповне цене (номиналне вредности) и продајне цене.
Општинске обвезнице
И савезне и државне владе издају обвезнице како би позајмиле новац. Општинске обвезнице су обвезнице које издаје држава, општина или жупанија ради прикупљања новца за капиталне пројекте, као што су развој инфраструктуре, школе и јавне зграде. Инвеститори очекују благовремени и периодични ток прихода од камата на ове обвезнице и, по доспећу, отплату главнице или првобитног уложеног износа. Исплате камата и отплата главнице могу се обављати од издаваоца (обвезница опште обавезе) или из једног извора прихода (обвезница прихода).
Општинске обвезнице су у суштини кредити инвеститора локалној власти и обично су ослобођени савезних пореза као и већине државних пореза.
Обвезница за опште обавезе
Обвезница опште обавезе има своје дужничке обавезе из општих фондова општинског издаваоца. Ове обвезнице су потпомогнуте потпуном вером и кредитом издаваоца и могу имати пуна овлашћења за повећање пореза да би испуниле своје обавезе плаћања.
Обвезница прихода
Приходна обвезница је муни обвезница која је потпомогнута приходима оствареним из одређеног пројекта или извора. Обично, када се издаје обвезница за финансирање пројекта, општина не мора да плаћа инвеститорима ако приходи од пројекта не покривају плаћања или обавезе обвезница. Ако општине издају дуг у име приватних или непрофитних организација путем обвезница као што су обвезнице приватне делатности (ПАБ) или обвезнице за пренос средстава, основни зајмопримци пристају да отплате издаваоца. Емитент, заузврат, плаћа камате и главницу на хартије од вредности искључиво из тока прихода пројеката које предузимају корисници кредита.
Доублед Баррелед Бонд
Када се камате и отплате главнице врше из комбинације прихода и опште обавезе, обвезница се назива двострука барелска обвезница. Двострука барелска обвезница, како је наведено у поверењу о поверењу, је општинска обвезница обезбеђена и дефинисаним извором прихода и потпуном вером и кредитном или пореском снагом владиног тела. У ствари, ова комбинована обвезница носи и приходе и приходе од општих обавеза. Ако пројекат не генерише довољно прихода за исплату камата инвеститорима, општина ће уместо њега извршити своја општа средства.
Предности двоструких барелираних обвезница
Двострука барелска обвезница помаже власницима обвезница смањујући њихов задани ризик на обвезници. Подразумевано је када издавалац не може извршити плаћање камате или главнице. Пошто су плаћања обвезница подржане изворима прихода и гарантоване од стране општинске владе, власници обвезница могу умањити ризик губитка своје инвестиције.
Међутим, та сигурност може доћи по цени, у виду ниже каматне стопе. Гарантовано плаћање из два извора помаже општинском издавачу да смањи трошкове позајмљивања нудећи ниже камате. Уобичајено, ако постоји смањен ризик од држања обвезница, улагачи су спремни да прихвате нижи принос у односу на остале обвезнице обезбеђене само једним извором.
Пример двоструке барелне обвезнице
Претпоставимо да локални град издаје двокапну обвезницу за прикупљање средстава за нову обилазницу пута. У случају да новчани токови из путарина не могу покрити камате и отплату главнице (сервис дуга), недостатак би покривао град који је издао из свог општег фонда. Ове обвезнице се, према томе, исплаћују уз ток прихода од путарине, који је први ниво сигурности и гарантован пуном вером и кредитом града који је издао, што је други ниво обезбеђења.
