И обавезе за хипотекарну гаранцију (ЦМО) и колатерализоване обвезничке обвезнице (ЦБО) сличне су по томе што инвеститори примају плаћања из базе основних средстава. Разлика између ових хартија од вредности лежи у врсти имовине која инвеститорима обезбеђује новчани ток.
Осигурана хипотекарна обавеза (ЦМО)
Шта је колатерална обавеза хипотеке?
ЦМО је врста обезбеђења заснованог на хипотеци (МБС) са засебним збиркама пролазних безбедносних хипотека које садрже различите класе ималаца и рочности (транше). Када су хипотеке на којима се заснива ЦМО лошег кредитног квалитета, као што су субприме кредити, догодиће се превелика колатералализација.
Током превелике колатерализације, издавалац ће објавити више колатерала него што је неопходно у покушају да добије бољи рејтинг дуга од агенције за кредитни рејтинг. Бољи рејтинг често се додељује зато што су инвеститори подређени (у одређеној мери) од одређеног нивоа неплаћања хипотека у оквиру базена. Отплата главнице из хипотеке исплаћује се инвеститорима различитим стопама, у зависности од транше коју инвеститор купи.
(Више о томе погледајте у Прилогу од хипотекарног дуга са МБС-ом .)
Шта је колатерализована обавеза обвезница?
С друге стране, ЦБО је инвестицијска обвезница која је подржана низом низоземских дужничких хартија од вредности, попут безвриједних обвезница, а не хипотеке. ЦБО-и су одвојени на транше на основу различитих нивоа кредитног ризика, а не различитих рочности.
Као и ЦМО, ЦБО такође могу да повећају свој кредитни рејтинг. Међутим, њихов кредитни рејтинг се повећава на инвестициони разред кроз диверзификацију различитих квалитета обвезница, а не преко превелике колатерализације.
