Шта је огрлица?
Овратник, уобичајено познат као омотач живице, је стратегија опција која се спроводи за заштиту од великих губитака, али такође ограничава велике добитке. Инвеститор ствара позицију огрлице куповином опције без новца, истовремено пишући опцију за позив без новца. Став штити трговца у случају да цена акција падне. Писање позива доноси зараду (што у идеалном случају треба да надокнади трошкове куповине) и омогућава трговцу да зарађује на акцији до штрајчне цене позива, али не и више.
Шта је заштитна огрлица?
Разумевање овратника
Инвеститор би требао размотрити извршење огрлице ако су тренутно дионице које имају знатне нереализиране добитке. Поред тога, инвеститор би то могао размотрити и ако су дугорочно на залихама, али нису сигурни у краткорочне изгледе. Да би заштитили добитак од неповољног померања залиха, они могу применити стратегију опција огрлице. Најбољи сценариј за инвеститора је када је основна цена акција по истеку истека ударне цене опције писменог позива.
Стратегија заштитног овратника укључује две стратегије познате као заштитни пут и покривени позив. Заштитни положај или брачни сет подразумева дугогодишњу опцију стављања и дуговање основног осигурања. Покривени позив или куповина / писање подразумијева дуго трајање основне сигурности и могућност кратког позива.
Куповина опције без новца је оно што штити трговца од потенцијално великог померања цене акција, док писање (продаја) опције без плаћања новца доноси премије које у идеалном случају, требало би да надокнади премије плаћене за куповину стана.
Позив и позив би требали бити исти мјесец истека и исти број уговора. Купљени пут требало би да има штрајк цену испод тренутне тржишне цене акција. Писмени позив треба да има штрајкачку цену изнад тренутне тржишне цене акција. Трговина би требало да буде успостављена за мало или нула трошкова из властитог џепа ако инвеститор одабере одговарајуће штрајк-цене које су једнаке удаљености од тренутне цене власничких акција.
Будући да су спремни да ризикују да жртвују добит на акцији изнад покривене штрајк цене, ово није стратегија за инвеститора који је екстремно биковит.
Кључне Такеаваис
- Овратник, уобичајено познат као омотач живице, је стратегија опција која се примењује за заштиту од великих губитака, али такође ограничава велике добитке. Стратегија заштитног овратника укључује две стратегије познате као заштитни пут и покривени позив. Најбољи сценариј инвеститора је када је основна цена акције по истеку истека ударне цене опције писменог позива.
Тачка пробијања огрлице (БЕП) и губитак профита (П / Л)
Тачка пребијања инвеститора на овој стратегији је нето од плаћених и примљених премија за пут и позив одузетих или додатих купопродајној цени основне залихе у зависности од тога да ли постоји кредит или задужење. Нето кредит је када су примљене премије веће од плаћених премија, а нето задужење је када су уплаћене премије веће од примљених премија.
- БЕП = Основна цена куповине акција + Нето задужење БЕП = Основна цена куповине акција - Нето кредит
Максимална зарада овратника еквивалентна је штрајкној цени опционе цијене умањеној за откупну цену основне акције по акцији. Трошак опција, било да се ради о задужењу или кредиту, тада се узима у обзир. Максимални губитак је откупна цена основне акције умањена за почетну цијену опције. Трошак опције се затим урачунава у.
- Максимални добитак = (Упозорења цена опције позива - без премије премије / позива) - Акциона цена откупа Максимални губитак = Откупна цена акције - (Ставите опциону цену опције - без премије Пут / Позив)
Пример овратника
Претпоставимо да је инвеститор дугачак 1.000 акција акције АБЦ по цени од 80 долара по акцији, а акција се тренутно тргује по 87 долара по акцији. Инвеститор жели привремено заштитити позицију због повећања укупне нестабилности тржишта.
Инвеститор купује 10 пут опција (један опциони уговор је 100 акција) са ударном ценом од 77 долара и уписује 10 опција за позив са штрајковом ценом од 97 долара.
Трошак за имплементацију огрлице (Купи пут @ 77 $ и напиши позив @ 87 $) нето је задужење 1, 50 УСД / удео.
Тачка пробијања = 80 УСД + 1, 50 = $ 81, 50 / удео.
Максимална добит је 15, 500 УСД, или 10 уговора к 100 деоница к ((97 $ - 1, 50) - 80 УСД). Овај сценариј се дешава ако цијене акција пређу 97 долара или више.
Супротно томе, максимални губитак је 4.500 УСД, или 10 к 100 к ($ 80 - ($ 77 - 1.50 $)). Овај сценарио се дешава ако цена акција падне на 77 долара или испод.
