Шта је поузданост еквивалентна?
Еквивалент сигурности је загарантовани поврат који би неко сада прихватио, пре него што би искористио шансу за већи, али неизвестан повратак у будућност. Другим речима, еквивалент сигурности је загарантовани износ готовине за који би особа сматрала да има исту количину пожељности као ризична имовина.
Шта вам говори сигурност еквивалентна?
Улагања морају платити премију на ризик да би надокнадили улагачима могућност да они не могу добити свој новац и што је већи ризик, већа је премија коју инвеститор очекује изнад просечног приноса.
Ако инвеститор има избор између америчке државне обвезнице која плаћа 3% камате и корпоративне обвезнице која плаћа 8% камате, а он одабере државну обвезницу, разлика у исплати је еквивалент сигурности. Корпорација би требало да понуди овом конкретном инвеститору потенцијални поврат од преко 8% на своје обвезнице, да би га убедио у куповину.
Компанија која тражи инвеститоре може користити еквивалент сигурности као основу за одређивање колико још треба платити да убеди инвеститоре да размисле о ризичнијој опцији. Еквивалент сигурности варира јер сваки инвеститор има јединствену толеранцију на ризик.
Израз се такође користи у коцкању да представља износ исплате за кога би неко био потребан да буде равнодушан између њега и дате игре. То се назива еквивалентом извесности коцкања.
- Еквивалент сигурности представља износ загарантованог новца који би инвеститор прихватио сада уместо да ризикује да добије више новца на будући датум. Еквивалент сигурности варира између инвеститора на основу њихове толеранције на ризик, а пензионер би имао већу еквивалентну сигурност јер је мање вољан да ризикује своје пензионе фондове. Извесни еквивалент је уско повезан са концептом премије премије или висине додатног поврата који инвеститор треба да изабере ризичну инвестицију у односу на сигурније улагање
Пример како се користи извјесна еквивалента
Идеја еквивалентне сигурности може се примијенити на новчани ток од инвестиције. Точност еквивалентног новчаног тока је новчани ток без ризика који инвеститор или менаџер сматра једнаким другачијем очекиваном новчаном току који је већи, али и ризичнији. Формула за израчунавање еквивалентног новчаног тока је следећа:
Сігналы абмеркавання Извештај еквивалентни новчани ток = (1 + премија на ризик) Очекивани новчани ток
Премија за ризик израчунава се као стопа прилагођена ризику умањена за стопа без ризика. Очекивани новчани ток израчунава се узимајући вероватноћу пондерисану вредност долара за сваки очекивани новчани ток и сабире их.
На пример, замислите да инвеститор има избор да прихвати загарантовани готовински прилив од 10 милиона долара или опцију са следећим очекивањима:
- 30% шансе за примање 7, 5 милиона УСДА 50% шансе за добијање 15, 5 милиона УСД 20% шансе за добијање четири милиона долара
На основу ових вероватноћа, очекивани новчани ток овог сценарија је:
Сігналы абмеркавання Очекивани новчани ток = 0, 3 × 7, 5 милиона долара + 0, 5 × 15, 5 милиона долара + 0, 2 × 4 милиона долара
Претпоставимо да је стопа приноса прилагођена ризику коришћена за попуст на ову опцију 12%, а стопа без ризика је 3%. Дакле, премија на ризик износи (12% - 3%), или 9%. Помоћу горње једначине, новчани ток сигурности је:
Сігналы абмеркавання Извештај еквивалентни новчани ток = (1 + 0, 09) 10, 8 милиона долара
На основу тога, ако инвеститор више воли да избегне ризик, требало би да прихвати сваку загарантовану опцију у вредности већој од 9.908 милиона долара.
