Проток новца

Шта је новчани ток

Новчани ток је нето износ готовине и њихових еквивалената који се преносе у посао и ван њега. На најосновнијем нивоу, способност компаније да ствара вредност за акционаре одређена је способношћу да генерише позитивне новчане токове, или тачније, максимизира дугорочни слободан новчани ток.

Разумевање новчаног тока

ПОВРАТАК ДОЉЕ Новчани ток

Процјена износа, времена и несигурности новчаних токова један је од најосновнијих циљева финансијског извјештавања. Разумевање извештаја о готовинском току - који извештава о оперативном новчаном току, инвестирању готовинског тока и финансирању новчаног тока - је неопходно за процену ликвидности, флексибилности и општег финансијског учинка компаније.

Позитиван новчани ток указује на то да се ликвидна имовина компаније повећава, што јој омогућава да измири дуговања, поново инвестира у своје пословање, врати новац акционарима, плати трошкове и пружи заштиту пред будућим финансијским изазовима. Компаније са јаком финансијском флексибилношћу могу искористити профитабилне инвестиције. Такође се боље сналазе у падовима, избегавајући трошкове финансијских невоља.

Чак и профитабилне компаније могу пропасти ако пословне активности не генеришу довољно новца да остане ликвидно. То се може догодити ако је профит везан за потраживања и залихе или ако компанија превише троши на капиталне издатке. Инвеститори и повериоци, стога, желе знати да ли компанија има довољно новца и еквивалента готовине за подмиривање краткорочних обавеза. Да би видели да ли компанија може да испуни своје текуће обавезе новчаним средствима која стекне из пословања, аналитичари гледају омјере покрића дуга.

Али ликвидност нам говори само толико. Компанија може имати пуно новца јер хипотеку свог будућег потенцијала раста продаје хипотеком своје дугорочне имовине или узимајући неодрживе нивое дуга.

Слободан ток готовине

Да би разумели праву профитабилност пословања, аналитичари гледају на слободан новчани ток (ФЦФ). То је заиста корисна мера финансијских перформанси - која говори бољу причу од нето прихода - јер показује колики је новац компанија преостала да прошири посао или да се врати акционарима, након исплате дивиденди, куповине залиха или отплаћивања дуга.

Слободни новчани ток = оперативни новчани ток - капитални расходи - дивиденде (мада неке компаније то чине зато што се дивиденде посматрају као дискреционе).

За мјерење бруто слободног новчаног тока који ствара компанија, користите слободан слободан новчани ток. Ово је новчани ток компаније пре него што се узму у обзир плаћања камата и показује колико је новца на располагању фирми пре него што се финансијске обавезе узму у обзир. Разлика између слободног и неоствареног новчаног тока показује ако је посао прекомерно екстензиван или послује са здравим износом дуга.

Пример реалног света

Испод је репродукција извештаја о новчаном току Валмарт Инц (ВМТ) за тромесечје које се завршава 30. априла 2015. Сви износи су у милионима америчких долара.

Новчани токови из пословних активности:
Консолидовани нето приход	3.283
(Приход) губитак од обуставе пословања, без пореза на добит	-
Приход од континуираног пословања	3.283
Прилагођавања за усклађивање консолидованог нето прихода са нето новчаним средствима која су обезбеђена оперативним активностима:
Депрецијација и амортизације	2, 319
Одложени порез на доходак	(159)
Остале оперативне активности	239
Промене у одређеним средствима и обавезама:
Потраживања, нето	782
Залихе	(1, 475)
Износ обавеза	(319)
Обрачунате обавезе	(919)
Наплаћени порези на доходак	695
Нето новац обезбеђен оперативним активностима	4, 446

Новчани токови од инвестицијских активности:
Плаћања за имовину и опрему	(2, 203)
Приход од одлагања имовине и опреме	68
Остале инвестиционе активности	22
Нето готовина која се користи у инвестицијским активностима	(2, 113)

Новчани токови из активности финансирања:
Нето промјена у краткорочним позајмицама	(741)
Приходи од издавања дугорочног дуга	43
Исплате дугорочног дуга	(915)
Исплаћене дивиденде	(1, 579)
Откуп акција предузећа	(280)
Дивиденде исплаћене неконтролираним каматама	(69)
Откуп неконтролисаних камата	(70)
Остале финансијске активности	(84)
Нето готовина која се користи у активностима финансирања	(3, 695)

Утицај девизних курсева на новац и њихове еквиваленте	(14)

Нето повећање (смањење) готовине и њихових еквивалената	(1, 376)
Новац и готовински еквиваленти на почетку године	9, 135
Новац и готовински еквиваленти на крају периода	7, 759

Започнимо с увидом у то како се извод о новчаном току уклапа у друге компоненте Валмартових финансија. Завршна линија у извештају о новчаном току, „готовина и еквиваленти готовине на крају периода“, једнака је „готовини и новчаним еквивалентима“, прва линија под текућом имовином у билансу стања. Први број у извештају о новчаном току, „консолидовани нето приход“, исти је као „приход од наставка пословања“ у билансу успеха.

Пошто се у извештају о новчаном току рачуна само ликвидна имовина, он прилагођава оперативни приход како би достигао оперативни приход који тече као новац и новчани еквиваленти. Амортизација се појављује у билансу стања како би се добила реална слика животне вредности имовине. Оперативни новчани токови, међутим, узимају се у обзир по номиналној вредности, тако да су та прилагођавања обрнута. У међувремену, одузимају се средства која нису у готовинском облику: на пример, залихе. Улагања која се у билансу стања приказују као средства, одузимају се, јер се претпоставља да су плаћена у готовини. Извештај такође узима у обзир отплату дуга, дивиденде и девизни утицај. (За сродна читања, погледајте „Новчани ток и ефекат амортизације“)

Главни потез је да је Валмартов готовински ток био негативан (пад од 1, 38 милијарди УСД) за овај квартал, али то није нужно лоше јер задржава довољне резерве за подношење краткорочних обавеза и колебања у свом пословању. (У вези с читањем, погледајте „Да ли је могуће имати позитиван новчани ток и негативан нето приход?“)

Упоредите инвестиционе рачуне × Понуде које се појављују у овој табели су из партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду. Опис добављача Опис

Сродни услови

Новчани ток из оперативних активности (ЦФО) Дефиниција Новчани ток из пословних активности (ЦФО) указује на износ готовине који компанија ствара из текућих, редовних пословних активности. више Дешифрирање коефицијента испитивања киселости Коефицијент испитивања киселине је јак показатељ да ли неко предузеће има довољно краткорочних средстава да покрије своје непосредне обавезе. више Шта нам каже бесплатни новчани ток за фирму Бесплатни ток новца према компанији (ФЦФФ) представља износ новчаног тока из операција расположивих за дистрибуцију након плаћања неких трошкова. више Шта вам говори о дугу / ЕБИТДА омјеру дуга / ЕБИТДА је омјер који мјери износ прихода који је на располагању за плаћање заосталог дуга прије одузимања камата, пореза, амортизације и амортизације. више Анализа финансијских извештаја Анализа финансијских извештаја је процес анализе финансијских извештаја компаније за потребе доношења одлука. више Дефиниција пословних активности Пословне активности су свака активност којом се предузеће бави са примарном сврхом остваривања профита, укључујући операције, инвестиције и финансирање. више партнерских веза