Преглед садржаја
- Накнада за управљање фондовима
- Капитални добици или обични приходи
- Носили интерес и неједнакост
- Доња граница
До сада је добро познато да мањина Американаца контролише већину богатства у САД-у. На пример, студија Института за економију Левија из 2010. године открила је да 0, 3% богатства држи дно 40% америчког становништва, а 84% богатство је држало првих 20%. Што се тиче прихода, САД сада имају највећу неједнакост у дохотку од било које друге демократске нације у развијеном свету. Заправо, неједнакост у дохотку била је једна од главних тема демократије кампање за председника и пружило је разлог за поновне расправе о одговарајућем опорезивању пренесених камата. Пореске политике обрачунатих камата су у основи дале пореску олакшицу за неке од најбогатијих грађана САД-а - погоршавајући растућу неједнакост дохотка - већ годинама.
Кључне Такеаваис
- Пренесена камата је удио у приватном капиталу или добити фонда који служи као компензација за менаџере фондова. Будући да се пренесена камата сматра повратом инвестиције, опорезује се стопом капиталног добитка, а не стопом прихода. Критичари тврде да је то пореска рупа јер се менаџери портфеља плаћају од тог новца, који се не опорезује као приход. Заговорници пренесених камата тврде да то подстиче управљање компанијама и фондовима на профитабилност.
Накнада и опорезивање управљања фондовима
Генерални партнери приватног капитала или хедге фондова обично се надокнађују за своје услуге управљања фондовима на два начина. Први начин је провизија за управљање од око 2% укупне имовине којом се управља, а наплаћује се без обзира на перформансе средстава и опорезује се као обични приход, а највиша стопа износи 37%.
Други начин на који се генерални партнери компензирају је кроз оно што је познато као "пренесена камата", што је обично око 20% добити прикупене изнад одређене стопе препрека. Стопа препрека често износи око 8%, а самим тим било какав повраћај који фонд постигне изнад те стопе значи да генерални партнери фонда добијају 20% провизије уз било какав профит од имовине коју су партнери лично уложили у фонд. И добит од личне имовине и књиговодствена камата опорезују се стопом капиталног добитка, која за примаоце високих прихода износи 20%.
Капитални добици или обични приходи?
Аргументи у корист опорезивања обрачунатих камата по обичној стопи дохотка заснивају се на ставу да пренесене камате треба третирати као „компензацију за услуге управљања на основу учинка. компензација заснована на учинку попут бонуса. Штавише, врста услуга које пружају генерални партнери фонда је слична оној коју пружају руководитељи корпорација, као и руководиоци узајамних фондова којима се тргује јавно.
Они који се залажу за опорезивање пренесених камата по обичној стопи дохотка сматрају да би се према генералним партнерима требало односити као према предузетницима. Ако је то случај, пренесена камата сматраће се сличном добити оствареној када предузетник продаје своје пословање, који се углавном опорезују по стопи капиталног добитка.
Неки тврде да је одштета за камате награда за успешно стицање профита уз истовремено подузимање значајних ризика. Ако би се та накнада опорезовала по обичној стопи дохотка, то би створило дестимулацију за предузимање таквих ризика који би довели до мањег улагања, мање иновација, мањег раста и мање радних места. Ипак, није јасно да ли би виша пореска стопа на обрачунате камате заправо одвратила улагања или да је промоција ризичнијих инвестиција заправо повољна за економију.
Ношена камата и неједнакост прихода
Ризик и награда, мало ко тврди да је затечена камата невина у игри кривице за неједнакост.
Можда је лабава политика опорезивања пренесених камата опроштајна, с обзиром на недавне донације великих менаџера хедге фондова универзитетским фондовима. Два менаџера хедге фондова, Јохн Паулсон и Кеннетх Гриффин, недавно су донирали Универзитету Харвард 400 милиона УСД и 150 милиона УСД. Степхен Сцхварзман, председавајући и суоснивач приватног фонда Блацкстоне, недавно је донирао 150 милиона УСД Универзитет Јејл: Такве добротворне донације које испуњавају услове за пореске кредите обећавају се уз исказану намјеру подстицања високог образовања.
Ипак, Вицтор Флеисцхер, професор права на Универзитету у Сан Диегу, открио је да су менаџери фондова приватног капитала универзитетских фондова, укључујући Иале, Харвард, Универзитет у Тексасу, Станфорд и Принцетон, добили више надокнаде за своје услуге него студенти су примали помоћ у школовању, стипендије и друге академске награде. Он тврди да је Иале исплатио 343 милиона долара менаџерима приватног капитала само на камате, док је само 170 милиона оперативног буџета универзитета било намењено пружању помоћи студентима.
С обзиром да средства фонда за универзитетске фондове делују као средства за додатно богаћење богатих по цени повећања задужености студената, тешко је сагледати како је пореска попуст на камате добра економска политика. Ако се већи удио дохотка људи све више користи за сервисирање дуга, а не за куповину робе и услуга, није важно колико инвестициона предузећа добијају. Неће расти ако људи не могу купити оно што нуде.
Доња граница
Ако се од оних који обављају сличне услуге, па чак и преузимају сличне ризике, тражи плаћање обичне стопе пореза на доходак, тада генерални партнери приватног капитала и менаџери хедге фондова треба да плаћају исту стопу. С обзиром на то да они на нижем крају спектра дохотка и богатства имају веће граничне склоности потрошње од својих много богатијих колега, опорезивање обрачунатих камата по обичној стопи дохотка и његово коришћење за прерасподелу богатства није само у правичности, то је добро економска и социјална политика.
