Шта је лествица обвезница?
Степен обвезница је портфељ хартија од вредности са фиксним дохотком у којем свака хартија од вредности има знатно различит датум доспећа. Сврха куповине неколико мањих обвезница са различитим датумима доспећа, а не једне велике обвезнице с датумом доспећа јесте минимизирање каматног ризика, повећање ликвидности и диверзификација кредитног ризика.
Шта је општинска обвезница?
Разумевање Бонд мердевина
У љествици обвезница датуми доспијећа обвезница су равномјерно распоређени кроз неколико мјесеци или неколико година, тако да се приход реинвестира у редовним интервалима, како обвезнице доспијевају. Што је инвеститору већа ликвидност, то ће бити ближи његови рокови доспијећа обвезница.
Зашто користити љествицу обвезница?
Инвеститори који купују обвезнице обично их купују као конзервативан начин за доношење прихода. Међутим, инвеститори који траже већи принос, без смањења кредитног квалитета, обично морају да купе обвезницу са дужим роком доспећа. На тај начин инвеститор излаже три врсте ризика: каматни ризик, кредитни ризик и ризик ликвидности.
Када каматне стопе порасту, цене обвезница реагирају обрнуто. То се посебно односи на дуже рок доспећа на обвезницу. Обвезница која доспева за 10 година флуктуира мање у односу на обвезницу која доспева у 30 година. Ако инвеститору треба нешто средстава пре рока доспећа, пораст каматних стопа узрокује нижу цену за обвезницу на отвореном тржишту.
Када каматне стопе расту, потражња за нижим обвезницама које плаћају камату опада. То оставља обвезници мању ликвидност, јер купци обвезница могу наћи сличне доспеће обвезнице са већим отплатама камата. Једини начин да се у овом сценарију постигне повољнија цена је сачекати да каматне стопе опадну, што узрокује да се обвезница повећава у цени.
Куповина велике позиције у једној обвезници такође може оставити инвеститора изложеног кредитном ризику. Слично као што поседујете само једну акцију у портфељу, цена обвезнице зависи од кредита компаније или институције која је у њој. Ако нешто снизи кредитни квалитет обвезница, цена се одмах негативно утиче. На пример, Порторико су некада биле веома популарне, али када је провинција имала финансијских проблема, цене обвезница су одмах пале.
Коришћење мердевина обвезница задовољава ове проблеме. Обзиром да постоји неколико обвезница с постепеним роком доспећа, обвезнице стално доспевају и реинвестирају се у тренутном окружењу каматних стопа. Ако је инвеститору потребна ликвидност, продаја обвезница краћег доспећа нуди најповољније цене. Будући да постоји неколико различитих издавања обвезница, кредитни ризик је расподељен по портфељу и правилно диверзификован. Ако једна од обвезница има пад кредитног квалитета, утицао је само део читаве лествице.
