Основан од стране једног од највећих америчких проналазача, Тхомаса Едисона, и најдужег састава Дов Јонес Индустриал Авераге-а, Генерал Елецтриц Цо. (ГЕ) носи мистику која је вероватно играла улогу у томе што је чак и најсретнији инвеститор пропустио пропадање акције. у последњих годину дана. Сцотт Давис из Мелиус Ресеарцх један је од таквих инвеститора, а недавно је писао и о лекцијама које је научио као ГЕ бик, у најгорем потезу акција од финансијске кризе. Његових шест поука изнето је у чланку који је Баррон објавио раније ове недеље.
Акције ГЕ-а су смањене за више од 55% у односу на пре 10 година, док је С&П 500 порастао више од 90% у истом периоду. ГЕ је пао више од 50% са најновијих достигнућа током прошлог лета, у поређењу са падом С&П од око 6% након што је крајем прошлог јануара достигао нови максимум. Али многи инвеститори су били бични према ГЕ-у током овог периода, а испод су Дависова објашњења о томе шта је погрешио и шта је научио.
Лекција 1: Гледајте новчани ток
Један од главних знакова да је ГЕ у проблемима био је опадајући новчани ток. Иако је сасвим нормално да јаке компаније повремено доживљавају колебање новчаних токова, пад новчаног тока требало би да буде црвена застава, а не може се лако занемарити упркос ономе што управа каже. (Да, погледајте: ГЕ се смањује сигналом новчаног тока трагичан пад. )
Лекција 2: Гледајте културу
Иако је теже препознати него новчани ток, култура компаније је други кључни показатељ онога што будућност има за компанију. Према Дејвисовом мишљењу, ГЕ култура се смањује, о чему сведоче ширења компаније у Кини како би се демонстрирао раст тржишта у настајању и друге лоше пословне одлуке. ГЕ се мора вратити својим иновативним коренима како би се заиста окренуо.
Лекција 3: Избегавајте слабе табле
Неразврстани одбори који одобравају сваку одлуку су још један знак упозорења. Руководство ГЕ створило је такав одбор који је био спреман да одобри сваки пројекат без обзира колико је мало вероватно да ће успети. У будућности, Давис планира да посебно истакне и истакне компаније са плоче које су необично великог броја, које немају разноликост и којима недостаје талената у области технологије.
Лекција 4: Сложеност може бити упозоравајући знак
Иако велики конгломерат са различитим гранама пословања, као што је ГЕ, може помоћи у диверзификацији ризика, може такође довести до повећања сложености компаније до тачке када инвеститори почну да схватају да више не разумеју финансијске информације компаније.. Ово се догодило са ГЕ-ом, а ако компанија жели повећати привлачност инвеститорима, Давис каже да ће морати да смањи степен сложености.
Лекција 5: Преокрети требају време
Давис је постао свјестан да је његова бахатост према ГЕ-у била неоснована средином прошле године, када је почео да се фокусира на потенцијал компаније за преокрет. Иако верује у могућности новог генералног директора упркос томе што је већ био у компанији годину дана и нема знакова опоравка, Дејвис такође саветује да преокрети за компаније попут ГЕ потрају око 3-5 година или дуже.
Лекција 6: Размислите сами
Дејвис такође наглашава важност ослањања на сопствено знање и разумевање, уместо да узимају реч менаџмента по номиналној вредности. Не може се анализирати оно што не разуме. (Да, види: Зашто ГЕ може порасти 50%: Мелиус истраживање. )
Научивши ове лекције, занимљиво је приметити да Дејвис још увек има куповину и цену од 27 долара на акцији, с изгледом да ће ГЕ доживети некакав расплет у блиској будућности. Гарантује виша процена, објашњава он, „ако су подстицаји управљања одговарајуће постављени“, према Барроновим.
