Недавни заокрет према савезништву од стране Федералних резерви покренуо је низ стратегија трговања чији је циљ искористити ову промену политике. Приступ „игрању паузе“ у циклусу монетарног стезања Феда долази од фирми као што су Вангуард, Морган Станлеи, ХСБЦ, ИНГ Гроеп, Алхамбра Инвестментс и Амплифиинг Глобал ФКС Цапитал, према извештају из Блоомберга. Пет ових трансакција сажето је у табели испод.
5 тргује као Фед Гос Довисх
- Трговина се мења у размаку између двогодишњих и 10-годишњих америчких приноса Т-НотеАрбитраге глобалне разлике у каматама са носачем трговинеСтартујте неутрално према референтним вредностима, а затим се мења осећај инвеститора.
Значај за инвеститоре
Трговина се љуља у јаз између приноса у америчкој Т-Ноте. Ову стратегију, која је била профитабилна када је Фед држао стопе стабилне током већег дела 1995. и 1996. године, рекламира Гемма Вригхт-Цаспариус, виши менаџер новца у водећем узајамном фонду и ЕТФ-овом спонзору Вангуард Гроуп. Очекује да разлике у приносу између доспијећа остану релативно стабилне сада као досад, што ће будним трговцима пружити прилику да искористе привремене неравнотеже. "У овој паузи повремено ћете добити колебљивост због неизвесности о путу економије и политици Феда", рекла је она за Блоомберг.
Трговина носачима. Ова стратегија арбитрира о разликама каматних стопа по земљама и валутама. На пример, трговац се задужује по ниским каматама у САД-у и купује инструменте високог приноса деноминиране у другим валутама. Цхрис Турнер, шеф стратегије девизног пословања холандске банкарске компаније ИНГ Гроеп, са сједиштем у Лондону, истиче да инструменти са једногодишњим роком доспијећа деноминирани у турској лири или мексичком песу тренутно зарађују око 17% и 8%.
Мајкл Кусхма, главни директор за инвестиције (ЦИО) глобалног фиксног дохотка у Морган Станлеи-у, фаворизује растући дуг Бразила, Пољске и Мађарске, као и дужничке хартије од вредности повезане са америчким резиденцијалним и комерцијалним зајмовима. Постоје два главна ризика са трговином. Прво, ако валута у којој се позајмљује вреднује (расте у вредности) или ако валута у коју улажете депретира (пада вредност), ваш профит ће опадати и можда прерасти у губитак. Друго, већи приноси могу доћи са већим ризиком неплаћања.
Започните неутрално према референтним вриједностима, а затим га убаците и искључите. Велики промене у расположењу инвеститора, од бика до медведа, предвиђа Мак Кеттнер, стратег са више имовине у глобалној банци ХСБЦ са седиштем у Лондону. Како је рекао Блоомбергу, „вероватно ћемо испитивати тржиште где стварно јесмо. Стварни начин да менаџери инвестиција зарађују новац је некако неутралан према њиховим референтним вредностима, а затим ће их агресивно превртати у антену“.
Кратки долар. Грег Гиббс, оснивач инвестиционе савјетодавне фирме Амплифиинг Глобал ФКС Цапитал, очекује да ће амерички долар ослабити у односу на друге валуте, дијелом као резултат паузе Феда. Такође, рекао је Блоомбергу, "Ако се реше кључне забринутости око глобалне трговине, кинеског подстицаја, раста зоне евра и Брекита, глобално поверење би побољшало и ослабило долар."
. Ноћне индексне размјене указују на то да тржиште очекује не само да Фед неће повећати стопе у 2019. години, него да ће их заправо смањити за 25 базних бодова током наредне двије године, напомиње Блоомберг. "Један од начина да се ово тргује јесте да се дугим било каквим обвезницама. Већ постоји велика вероватноћа на тржишту фјучерса за смањење стопе", изјавио је Јеффреи Снидер, глобални шеф истраживања у Алхамбра Инвестментс.
Гледајући унапред
Могућност за ове трговине може бити уска и макро окружење може да се окрене против њих у журби. Ако се економија неочекивано успори, Фед може постати још јачи, заправо смањујући стопе брже од очекиваних, а чинећи ове трансакције још профитабилнијима. С друге стране, ако се економија приближи, а Фед врати на заоштравање, ове трговине могу се разбити.
