Трговински сукоби и успоравање економског раста важе на зараде од С&П 500, за коју се очекује да ће током трећег узастопног тромесечја 2019. бити на годишњем нивоу током трећег узастопног пада. Тржишни посматрачи и инвестициони стратези саветују инвеститоре да обрате велику пажњу на 5 кључних трендова иза ове силазне путање, укључујући утицај већих трошкова улаза и рада на маржу профита, очекиване слабе перформансе великих банака, ефекте трговинског рата на технолошке залихе, како се одржава потрошња потрошача и правац корпоративног вођења током наредне године, преноси Финанциал Тимес.
Подаци које је прикупио истраживачки систем ФацтСет и извештавао ФТ нису охрабрујући. Процењује се да ће просечна маржа нето добити за све компаније С&П 500 бити у другом кварталу 2019. године 11, 3%, у поређењу са 12, 1% у истом периоду 2018. Очекује се да ће приходи и зараде банака бити нижи за 1, 6%, односно 1, 8%. За технолошке залихе очекује се пад прихода за 10% ИОИ, док се приходи повећавају за једва 0, 3%.
Кључне Такеаваис
- Предвиђа се да ће зараде од С&П-а у трећем кварталу 2019. бити ниже од ваше. Ово би био трећи квартални пад. Раст трошкова, трговински сукоби и пораст долара штете добити. Потрошачка потрошња је била снажна, али може ослабити. падом каматних стопа. Али историја показује да су процене можда превише песимистичне.
Значај за инвеститоре
Голдман Сацхс процјењује да ће плате у трећем кварталу 2019. порасти за 3, 2% у односу на ФТ. У међувремену, амерички долар је порастао за око 3, 4% у кварталу, што ће смањити вредност прихода и профита у америчким компанијама у иностранству. Као група, компаније С&П 500 остварују више од 40% своје продаје ван Сједињених Држава
Пад каматних стопа, као резултат смањења стопа од стране Федералних резерви, смањује нето каматне марже банака. У међувремену, трговински рат између САД и Кине представља главни проблем технолошких фирми. „Највећа брига инвеститора и даље је црни облак Кине који баца дугу сенку на имена полуводича и технологија, укључујући Аппле, преко читаве плоче“, како је за ФТ рекао Дан Ивес, аналитичар из Ведбусх Сецуритиеса.
Потрошачка потрошња, која чини око 68% америчког БДП-а, недавно је била међу светлим тачкама, подупрта повећањем плата и стопом незапослености која је пала на најнижи ниво од 50 година. Упркос потешкоћама у неким недавним анкетама, чини се да расположење потрошача све више постаје опрезније. Поред тога, велики и растући број потрошача има проблема да плати рачуне, наиђе на проблеме са кредитима или створи превелике износе дуга, показало је тромесечно истраживање које је спровела УБС налази.
Кључна мера растућег опреза компанија је њихова неспремност да дају дугорочне прогнозе. Пре финансијске кризе 2008. године, отприлике једна од осам компанија С&П 500 понудило је смернице за своју следећу фискалну годину током позива за трећи квартални приход, наводи ФТ. Од тада се број компанија које се одлуче понудити такве пројекције смањио на пола. Савита Субраманиан, шефица америчког капитала и квантитативне стратегије при Банк оф Америца Меррилл Линцх, каже за ФТ да ће тај број вероватно бити "значајно нижи", јер компаније постају све несигурније у будућност.
Гледајући унапред
У протеклих 5 година реална зарада победила је оцене консензуса у просеку за 4, 9%, показала је анализа ФацтСет-а коју је објавио Тхе Валл Стреет Јоурнал. Имајући у виду да тренутни консензус захтева пад од 4, 5% у С&П 500 профиту ДА, незнатно повећање зараде је различита могућност. У другом кварталу 2019. године стварна зарада смањена је за само 0, 1%, упркос консензусној прогнози пада од 2, 7% у сезони извештавања.
У тренутном извештају, БофАМЛ пројектује да ће стварни 3К 2019. ЕПС за С&П 500 ући за око 2% испод нивоа који је имао пре годину дана. Током прве недеље извештаја о заради за 3К 2019, открили су да је проценат компанија које победе процене и ЕПС-а и продаје у складу са историјским просецима, док су само ритми зарада у тренду знатно изнад просека.
Ипак, Субраманиан БофА упозорава да су консензусне прогнозе за будуће периоде превише оптимистичне у позивању на раст ИОИ ЕПС-а од 3% у 4К 2019 и 10% за пуну 2020. годину. "ЕПС опадање је попут жохара", рекла је ФТ и додала, " Ретко догађај који траје једну четвртину."
