Корпоративни дуг је порастао на рекордне нивое, а инвестициони професионалци су забринути. Каматне стопе су порасле откад је настао већи део овог дуга, тако да ће рефинансирање повећати трошкове камата, смањујући маржу профита и проток новца. Како привреда успорава, можда креће у рецесију, раст корпоративног прихода ће се успорити, повећавајући терет сервисирања дуга за фирме које дају предност.
Голдман Сацхс је препоручио акције са јаким билансима (мали дуг). Сада више воле компаније које агресивно смањују дуг, укључујући ових 12: Тапестри Инц. (ТПР), Невелл Брандс Инц. (НВЛ), Доллар Трее Инц. (ДЛТР), Хормел Фоодс Цорп. (ХРЛ), ЦоноцоПхиллипс (ЦОП), Абботт Лабораториес (АБТ), Пентаир ПЛЦ (ПНР), Куорво Инц. (КРВО), Маким Интегратед Продуцтс Инц. (МКСИМ), Мицрон Тецхнологи Инц. (МУ), Гартнер Инц. (ИТ) и НРГ Енерги Инц. (НРГ). Погледајте табелу испод.
12 Залога на дужничким дијетама
(Промена неподмиреног дуга током последњих 12 месеци)
- Таписерија -40%, брендови Невелл -34% Доллар стабло -25% Хормел Фоодс -29% ЦоноцоПхиллипс -24% Абботт Лабс -30% Пентаир -45% Куорво -34% Маким Интегратед -33% Мицрон -33% Гартнер -30% НРГ енергија -31%
Значај за инвеститоре
"Дуговјечност тренутног економског циклуса и повијесно повишени нето утјецај значи да након процјене могућности улагања корпоративни менаџери с вишком готовине могу одлучити да се повуку", пише Голдман у недавном издању америчког Веекли Кицкстарт извјештаја. Верују да ће се многе компаније окренути од откупа акција до смањења дуга.
Заправо, велике корпорације чине смањење дуга главним приоритетом као одговор на забринутости улагача, преноси Блоомберг. Степхание Помбои, оснивачица компаније за економско савјетовање МацроМавенс, једна је од оних која вјерује да је корпоративни дуг опасно висок, током дужег разговора са Барроновим.
Голдманова корпа од 50 јаких билансних (ниских) дугачких залиха надмашила је 50 слабих билансних (високих дуга) акција за 30 процентних поена "откако је Фед започео стални темпо повећања каматних стопа крајем 2016." Међутим, они више не фаворизују ову стратегију из три разлога: окретност од стране Феда; све већа вероватноћа, по Голдмановом мишљењу, да се глобални економски раст може стабилизовати; и повећане процене за снажне билансне залихе.
Уместо тога, Голдман сада преферира акције које смањују дуг за највећи проценат, него оне које већ имају низак ниво дуга. Између компанија из компаније С&П 500, у извештају се каже, "компаније које опрезно смањују полугу мало су надмашиле оне које су додале нови дуг од трећег квартала 2018. јер се темпо раста успоравао."
Медијан залиха у Голдмановој корпи од 50 највећих редуктора дуга у процентима је донео 12-месечни повраћај од 7% до 21. марта 2019, исто као и средња акција С&П 500. У међувремену, средња акција међу 50 највећих повећавача дуга донела је поврат од 3%. Обе кошаре искључују финансијске залихе и залихе са нето односом дуга према предузећу (ЕВ) у најнижим 20% С&П 500 од 21. марта. Ово елиминише залихе са најнижим зајмом.
Гледајући унапред
Ниједан процес скрининга не може дати загарантоване резултате. Таписерија и Невелл претрпјели су негативни приноси од 38% сваки у посљедњих 12 мјесеци. Тапестри поседује марке одеће и додатака Цоацх и Кате Спаде. Невелл је широко распрострањени конгломерат широке потрошње, а неки од његових брендова су Цалпхалон, Мр, кафа, Остер, Руббермаид, Сунбеам, Цолеман, Паркер, Екпо, Папер Мате, Схарпие, Ватерман, Елмер'с, Мармот и Ианкее Цандле.
Невелл-ов извршни директор бива избачен слабом продајом и промашеним циљевима, по часопису Валл Стреет Јоурнал. У међувремену, растуће тржиште препродаје половне одеће и додатака може наштетити модним компанијама попут Таписерије, према Иахоо Финанце.
