Пондерирани просечни трошак капитала (ВАЦЦ) је финансијска метрика која показује колики је укупни трошак капитала (каматна стопа плаћена на средства која се користе за финансирање операција) за предузеће.
Све компаније морају да финансирају операције, а ово финансирање долази из два извора: дуга или капитала. Сваки извор има с тим повезане трошкове. Када се анализирају различите могућности финансирања, било да се ради о дугу, капиталу или комбинацији обе, израчунавање ВАЦЦ-а пружа компанији трошкове финансирања. Без обзира на то што ВАЦЦ стопа заврши, она се користи за дисконтирање пројекта или пословања у моделу процене.
ВАЦЦ Прорачун
ВАЦЦ узима у обзир и дужничке и капиталне изворе капитала и удео укупног капитала који сваки извор представља. Тежине су једноставно омјери дуга и капитала према укупном износу капитала. Као једначина, изразила би се као:
ВАЦЦ = вД * рД * (1-т) + вП * рП + вЕ * рЕ
где:
- в = одговарајућа тежина дуга, жељена дионица / капитал и капитал у укупној структури капиталат = пореска стопаД = трошак дугаП = трошак пожељне акције / капиталаЕ = трошак капитала
За дужнички капитал трошак је или стварна каматна стопа обвезница или каматна стопа упоредивог дуга за слично пословање. Смањујете трошкове дуга за (1 - пореску стопу), јер плаћања камата на дуг опорезују, а овај порески распуст смањује ефективну цену дуга.
За власничке фондове трошак капитала је компликованији јер не постоји наведена каматна стопа. За жељене акције можете израчунати трошкове као стопу дивиденде акција. Користећи модел одређивања цене капитала (ЦАПМ), можете проценити трошкове на капиталу.
У погледу трошкова капитала, скала од најјефтинијих до најскупљих вожња: дуг, жељени капитал и на крају капитал.
Израчунавање ВАЦЦ-а у Екцелу
Израчунавање ВАЦЦ-а је једноставно. Као и код већине финансијских моделирања, најизазовнији део је добијање тачних података који се укључују у модел.
Илустровани доле су пример података који су потребни за процену ВАЦЦ-а компаније. Трошкове дуга након опорезивања проналазимо претраживањем објављивања дуга у пријавама предузећа; тамо треба навести трошкове. Трошак капитала се израчунава са ЦАПМ-ом, као што је горе поменуто. Укупни капитал израчунава се сабирањем дуга тржишној вредности капитала.
