Разумевање предности и недостатака кноцк-а

Опција "кноцк-оут" припада класи егзотичних опција - опције које имају сложеније карактеристике од опција навадне ванилије - познате као опције баријере. Опције баријере су опције које или настају или престају да постоје када цена основног средства достигне или прекрши унапред дефинисани ниво цена у одређеном временском периоду.

Кноцк-ин опције настају када цена основног средства достигне или прекрши одређени ниво цена, док опције укидања престају да постоје (тј. Укидају се) када цена имовине достигне или прекрши ниво цене. Основно образложење за коришћење ових врста опција је смањење трошкова заштите или шпекулација.

Карактеристике опција за избацивање

Постоје две основне врсте кноцк-оут опција:

• Надоградња - цена основног средства мора да се креће кроз одређену тачку цена да би се избацила. Прекид и одступање - Цена основног средства мора да се креће кроз одређену тачку цена да би била искључена.

Опције за избацивање могу се конструисати користећи позиве или позиве. Опције искључења су инструменти који се купују без продаје (ОТЦ) и не тргују се на берзи опција, а чешће се користе на девизним тржиштима него на тржиштима акција.

За разлику од обичне ванилије цалл или пут опције код које је једина дефинисана цена штрајка, нокаут-опција мора да наведе две цене - штрајк-цена и цена забране пробијања.

Треба имати на уму следеће две важне тачке у вези са нокаут-опцијама:

• Опција избацивања имаће позитивну исплату само ако је у новцу и цена отклоњене баријере никада није достигнута или прекршена током радног века опције. У овом случају, кноцк-оут опција понашаће се као стандардни позив или пут опција. Опција се искључује чим цена основног средства достигне или прекрши бакарну цену, чак и ако се цена имовине касније тргује изнад или испод баријере. Другим речима, када се опција укине, потроши се и не може се поново активирати, без обзира на накнадно ценовно понашање основног средства.

Примери опција за избацивање

(Напомена: У овим примерима претпостављамо да је опција искључена због кршења баријерске цене).

Пример 1 - Опција капиталног капитала за увећање и одступање

Размислите о акцији која се тргује на 100 УСД. Трговац купује опцију "оут-оут" позива са штрајкачком ценом од 105 УСД и укидањем баријере од 110 УСД, која истиче за три месеца, за плаћање премије од 2 УСД. Претпоставимо да је цена тромесечне опције обичне ванилије са штрајком од 105 долара 3 долара.

Које је оправдање да трговац купи кноцк-оут позив, а не обичан ванилин позив? Иако је трговац очито биковски на залихама, он је сигурна да је ограничио наопако преко 105 долара. Трговац је стога спреман жртвовати нешто наопако у залихама у замену за смањење трошкова опције за 33% (тј. 2 УСД, а не 3 УСД).

Током тромјесечног вијека опције, ако се дионица икад тргује изнад баријерне цијене од 110 долара, бит ће уништена и престати постојати. Али ако се акција не тргује изнад 110 долара, профит или губитак трговца зависи од цене акције мало пре истека (или по) опције.

Ако се акција тргује испод 105 долара непосредно пре истека опције, позив је без новца и истиче без вредности. Ако се акција тргује изнад 105 долара испод 110 долара непосредно пре истека опције, позив је уложен у новац и има бруто добит једнаку цени акције мањој од 105 долара (нето профит је овај износ мањи од 2 долара). Дакле, ако се дионица тргује на 109, 80 УСД или крај истека опције, бруто добит од трговине једнака је 4, 80 УСД.

Табела исплата за ову опцију кноцк-оут позива је следећа -

Цена залиха по истеку *	Добит или губитак?	Нето износ П / Л
	Губитак	Премиум премија = ($ 2)
105 $ <Цена акције <110 $	Профит	Цена акције мања од 105 долара мање 2 долара
> 110 УСД	Губитак	Премиум премија = ($ 2)