Преглед садржаја
- Шта је однос цене и цене за књигу?
- Формула и прорачун П / Б
- Учење од цене до цене
- Тржиште капитала у односу на књиговодствену вредност
- П / Б у односу на цену до опипљиве књиге
- Ограничења односа П / Б
- Пример коришћења односа П / Б
Шта је цена за резервацију - однос П / Б?
Компаније користе однос цене према књизи да би упоредили тржиште предузећа са књиговодственом вредности тако што деле цену по акцији на књиговодствену вредност по акцији (БВПС). Књиговодствена вриједност средства једнака је књиговодственој вриједности биланса стања, а компаније га израчунавају умањењем средства на акумулирану амортизацију.
Књиговодствена вредност је такође нето вредност имовине предузећа која се израчунава као укупна имовина умањена за нематеријалну имовину (патенти, гоодвилл) и обавезе. За почетни трошак инвестиције, књиговодствена вредност може бити нето или бруто од трошкова, као што су трошкови трговине, порези на продају и накнаде за услуге.
Неки људи могу знати овај омјер по његовом мање уобичајеном имену, омјеру цијене и капитала.
Разумевање односа П / Б
Формула и прорачун П / Б
У овој једначини књиговодствена вредност по акцији израчунава се на следећи начин: (укупна имовина - укупне обавезе) / број преосталих акција). Тржишна вредност по акцији се добија једноставним гледањем котације цена на тржишту.
Сігналы абмеркавання П / Б Однос = Књиговодствена вредност по СхареМаркет цени по акцији
Нижи однос П / Б могао би значити да је акција подцењена. Међутим, то такође може значити да са компанијом нешто није у реду. Као и код већине омјера, и ово варира од индустрије.
П / Б однос такође показује да ли плаћате превише за оно што би остало да је компанија одмах банкротирала.
Кључне Такеаваис
- Коефицијент П / Б мери тржишну процену вредности предузећа у односу на њену књиговодствену вредност. Коефицијент П / Б користи улагачи вредности да идентификују потенцијалне инвестиције.
Учење од цене до цене
Коефицијент П / Б одражава вредност коју учесници на тржишту приписују капиталу компаније у односу на књиговодствену вредност капитала. Тржишна вредност акција је метричка будућност која одражава будуће новчане токове компаније. Књиговодствена вредност капитала је књиговодствена мера заснована на принципу историјских трошкова и одражава претходне емисије капитала, увећане било каквим добицима или губицима, а умањене за дивиденде и откупе акција.
Тешко је одредити одређену нумеричку вредност „доброг“ односа цене у односу на књигу (П / Б) када се утврђује да ли је акција подцењена и самим тим добра инвестиција. Анализа омјера може се разликовати овисно о индустрији. Добар однос П / Б за једну индустрију може бити лош омјер за другу.
Однос цена-књига упоређује тржишну вредност компаније са књиговодственом. Тржишна вредност компаније је њена цена деоница помножена са бројем отворених акција. Књиговодствена вриједност је нето имовина предузећа.
Другим речима, ако би неко предузеће ликвидирало сву имовину и отплатило сав дуг, преостала вредност била би књиговодствена вредност компаније. П / Б омјер пружа вриједну провјеру реалности за инвеститоре који траже раст по разумној цијени и често се посматра у комбинацији с приносом на капитал (РОЕ), поузданим показатељем раста. Велике разлике између П / Б односа и РОЕ компанијама често постављају црвену заставу. Прецијењене залихе раста често показују комбинацију ниског РОЕ и високог П / Б односа. Ако РОЕ компаније расте, његов П / Б однос би такође требало да расте.
Корисно је идентификовати неке опште параметре или опсег вредности П / Б, а затим размотрити разне друге факторе и мере процене који тачније тумаче вредност П / Б и прогнозирају потенцијал компаније за раст.
П / Б однос деценијама фаворизују вредносни инвеститори и широко га користе тржишни аналитичари. Традиционално, свака вредност испод 1, 0 сматра се добром П / Б за вредносне инвеститоре, што указује на потенцијално подцењене залихе. Међутим, вредносни инвеститори често могу сматрати да су акције са П / Б вриједношћу испод 3.0 као референтне вриједности.
Тржишна вредност капитала у односу на књиговодствену вредност
Због рачуноводствених конвенција о третирању одређених трошкова, тржишна вредност капитала је обично већа од књиговодствене вредности предузећа, стварајући однос П / Б изнад вредности 1. У одређеним околностима финансијске невоље, банкрота или очекиваних падова у заради зараде, омјер П / Б компаније може заронити испод вриједности 1.
Будући да рачуноводствени принципи не признају нематеријалну имовину као што је вредност марке, осим ако их је компанија извукла кроз аквизиције, компаније одмах троше све трошкове повезане са стварањем нематеријалне имовине.
На пример, компаније морају да троше трошкове истраживања и развоја, смањујући књиговодствену вредност компаније. Међутим, ови расходи за истраживање и развој могу створити јединствене производне процесе за компанију или резултирати новим патентима који могу донети напредак од ауторских права у будућности. Иако рачуноводствени принципи фаворизују конзервативни приступ капитализацији трошкова, учесници на тржишту могу повећати цијену акција због таквих напора за истраживање и развој, што резултира великим разликама између тржишне и књиговодствене вриједности капитала.
П / Б у односу на однос цене и опипљивости
Уско повезана са односом П / Б је цена и опипљива књиговодствена вредност (ПТБВ). Ово последње представља коефицијент вредновања који изражава цену хартије од вредности у поређењу са њеном чврстом или опипљивом књиговодственом вредношћу која је приказана у билансу стања компаније. Материјална књиговодствена вредност једнака је укупној књиговодственој вредности компаније умањеној за вредност нематеријалних средстава.
Нематеријална имовина могу бити предмети попут патената, интелектуалног власништва и добре воље. Ово може бити кориснија мера процене вредности када тржиште вреднује нешто попут патента на различите начине или ако је тешко ставити вредност таквог нематеријалног средства на прво место.
Ограничења односа П / Б
Инвеститори сматрају да је однос П / Б користан јер књиговодствена вредност капитала обезбеђује релативно стабилну и интуитивну метрику коју могу лако да упореде са тржишном ценом. П / Б омјер се може користити и за компаније са позитивним књиговодственим вриједностима и негативном зарадом, јер негативне зараде чине омјер цијене и зараде бескорисним, а мање је предузећа са негативним књиговодственим вриједностима од предузећа са негативном добити.
Међутим, када се рачуноводствени стандарди које примењују компаније разликују, омјер П / Б можда није упоредив, посебно за компаније из различитих земаља. Поред тога, П / Б омјери могу бити мање корисни за компаније за услужне и информатичке технологије са малим материјалним средствима на својим билансима. Коначно, књиговодствена вредност може постати негативна због дугог низа негативних зарада, чинећи омјер П / Б неупотребљив за релативно вредновање.
Остали потенцијални проблеми у кориштењу односа П / Б произилазе из чињенице да било који број сценарија, попут недавних куповина, недавних отписа или откупа деоница, може искривити вредност књиговодствене вредности у једначини. У потрази за подцијењеним залихама, инвеститори би требали размотрити више мјера процјене како би употпунили однос П / Б.
Пример коришћења односа П / Б
Претпоставимо да компанија има 100 милиона долара активе на билансу стања и 75 милиона долара обавеза. Књиговодствена вредност те компаније израчунала би се једноставно као 25 милиона долара (100 милиона долара - 75 милиона долара). Ако постоји 10 милиона акција, свака акција би представљала 2, 50 УСД књиговодствене вредности. Ако се свака акција прода на тржишту по 5 УСД, тада би однос П / Б био 2к (5 ÷ 2, 50). Ово илуструје да се тржишна цена вреднује двоструко од књиговодствене.
