Замјене каматних стопа су популарни ванберзански финансијски инструменти који омогућавају размјену фиксних плаћања за плутајуће исплате (често повезане са ЛИБОР-ом). Предузећа широм света улазе у замјене каматних стопа како би ублажила ризике флуктуације различитих каматних стопа или да би искористиле ниже каматне стопе. (Погледајте сродно: Видео који објашњава замену каматних стопа и како вреднују промене каматних стопа.) Објашњавамо како читати котације за измену каматних стопа.
Тражење информација
Више веб локација нуди понуде за замјене каматних стопа. Ево примјера цитата за десетогодишњу замјену каматних стопа са двије локације:
барцхарт.цом
ицхартс.цом
Читање информација
Подаци представљени у цитату садрже стандардне отворене, високе, ниске и блиске вредности засноване на дневном трговању. Имајте на уму да је котација свап јединице за каматне стопе "проценат (%)", што указује на годишњу каматну стопу. Дакле, вредност 1, 96 у ствари значи годишњу каматну стопу од 1, 96%. Иако се то примјењује на кварталној или полугодишњој основи, ову стопу је потребно смањити да би се прилагодило трајању.
Све вредности које указују на процене промене (као што је% промена од претходног затварања или% промена од 52 / највише недеље) треба пажљиво сагледати. На пример, у и-графикону последње поље „Промена са претходног“ приказује –1, 51%. Ово је процентна промена = (последња вредност / претходна вредност -1) * 100% = (1, 96 / 1, 99-1) * 100% = -1, 51%. Ово није једноставно одузимање. Пошто упоређујемо проценатне вредности, пријављена процентна промена је заправо проценат процента.
У зависности од детаља које покривају појединачни даваоци података, могу бити додатна поља попут стандардне девијације и 100-дневног просека цитираних вредности.
Најважнија поља која заинтересовани учесник на тржишту тражи у цени цене су вредности понуде и потражње. Ово су вредности на којима се одвија трговање или трансакција.
Разумевање цене за замену каматних стопа
Да бисмо разумели цене цена за каматне промене, претпоставимо да је финансијском директору компаније потребно 500 милиона долара за 10-годишње раздобље. Она може или узети кредит или издати хартије од вредности попут белешки да би стекла потребан капитал. Она преферира зајам с фиксном стопом да би се заштитио од повременог повећања промјењивих каматних стопа, али тренутно има могућност издавања само новчаница с промјењивом каматном стопом.
Одлучила је издати новчаницу с промјењивом каматном стопом ЛИБОР плус 100 базних бодова и закључује уговор о фиксној / примљеној замјени с промјењивом каматном стопом како би се осигурала заштита од различитих каматних стопа.
Она контактира дилера за свап који наводи свап за каматне стопе:
Претпоставимо да су горње стопе полугодишње, на основи стварних / 365 у односу на шестомјесечне ЛИБОР стопе (како их назива трговац).
- Сваки крајњи корисник (попут ЦФО-а) који жели платити фиксну (а самим тим и примити промјењиву стопу) извршиће полугодишња плаћања добављачу на основу 2, 20% годишње (аск рате) на стварној конвенцији / 365 дана. Сваки крајњи корисник који жели платити плутајући (а самим тим и добити фиксну стопу) добит ће плаћања од дилера на основу 2, 05% годишње (лицитациона стопа) Дилер има (2, 20-2, 05 = 0, 15% = 15 базних поена), што је његова комисија. (Погледајте: Дефиниција произвођача маркет.)
ЦФО ће ући у прву категорију заменице „плати фиксно примање у зависности од вредности“ за њене захтеве. Она ће од дилера добити ЛИБОР стопу и платити 2, 2% продавцу на номинални износ од 500 милиона УСД. Издата новчаница с промјењивом стопом плаћаће ЛИБОР + 1% власницима новчаница. Ефективна нето платива = + ЛИБОР - 2, 2% - (ЛИБОР + 1%) = - 3, 2% (негативно указује на плаћање).
Алтернативно, квоте за свап свап такође могу бити доступне у смислу преноса свапа. Међутим, треба напоменути да размењивање свапа у оквиру квота за свап каматну стопу НИЈЕ расподјела понуде и потражње вриједности котираних у свапу. Различити износ треба додати количини приноса без ризичног инструмента државне благајне који има слично својство. На пример, претпоставимо да 10-годишњи Т-Билл нуди принос од 4, 6%. Последња цена десетогодишњег свапа каматних стопа са разменом свапа од 0, 2% заправо ће значити 4, 6% + 0, 2% = 4, 8%. (Погледајте повезано: Увод у трезорске хартије од вредности.)
Доња граница
Замјенске квоте за каматне стопе разликују се од стандардних цијена цитата инструмената којима се обично тргује. Они могу изгледати збуњујуће јер су цене ефективне каматне стопе, котације се могу пружити као свап намази, а котације могу следити локалне ОТЦ тржишне одредбе. Учесници на тржишту требало би да посвете дужну пазњу у разумевању котација пре склапања уговора о свапу.
