Еврообвезница је посебна врста обвезница издата у валути која је различита од оне у држави или на тржишту у којој се обвезница издаје. Због ове карактеристике спољне валуте, ове врсте обвезница су познате и као спољне обвезнице.
Овај чланак описује рад еурообвезнице, као и његове користи, ризике и употребу.
Еврообвезница: примери и категоризација
Иако назив укључује реч "еуро", еврообвезница нема никакве везе са Европом или валутом евра. Уместо тога, реч „евро“ значи спољна валута. Те еврообвезнице не треба мешати са „еврообвезницама“, јер су последње стандардне обвезнице које издају Европска унија и европске владе.
Еурообвезнице су категорисане према валути у којој су деноминиране. На пример, компанија са седиштем у Великој Британији може издати еуродоларну обвезницу у Јапану деноминирану у америчким доларима. Слично томе, међународни финансијски синдикат може у Сингапуру издати еуроеен обвезнице, које могу бити деноминиране у јапанском јену.
Ко издаје еврообвезнице?
Приватне организације, међународни синдикати, па чак и владе којима су потребна задужења у страним деноминацијама током одређеног времена, проналазе еурообвезнице за њихове потребе. Еурообвезнице се обично нуде по фиксним каматним стопама, нудећи јасну структуру дуга за издаваоца чак и на дужи рок.
На пример, рецимо да америчка компанија попут Цоца-Цола Цо жели да уђе на ново тржиште оснивањем великог производног погона у Индији. За трошкове овог објекта биће потребан велики капитал у домаћој валути - индијској рупији (ИНР). Будући да је нови учесник у Индији, компанија можда нема потребан кредит на индијским тржиштима, што може довести до високих трошкова локалног задуживања. Цоца-Цола Цо одлучује да новац набави локално и изда америчке обвезнице у рупијама у америчким инвеститорима, а ИНР доступан на њиховим америчким рачунима откупиће обвезницу, ефективно позајмљујући главни новац у ИНР компанији.
Компанија са седиштем у САД сакупља тај капитал и плута помоћном компанијом локално у Индији. Прикупљени капитал, у ИНР-у, матична компанија са седиштем у САД може дати локалној индијској подружници. Ако локални погон постане оперативан и профитабилан, приход се користи за плаћање камата власницима обвезница.
Предности еврообвезница за издаваоца
Има пуно користи за издаваоца због коришћења еврообвезница, а не домаћих обвезница:
- Емитенти имају слободу издавања обвезница у држави по својој избору. Такође имају избор валуте са еврообвезницама. Обе ове опције могу бити изабране тако да обезбеде највише користи за планирану употребу. Каматне стопе се разликују од земље до земље и издавалац може изабрати земљу са повољним ценама. Компаније могу да проучавају обрасце имигрантског становништва како би одлучили која валута би била најповољнија. На пример, велика популација у Великој Британији долази из Индије, Пакистана и Бангладеша. Издавањем еврообвезница у Великој Британији у валути ових земаља могу се видети огромне инвестиције. Имигранти су емоционално везани за своје матичне земље и често су вољни да улажу новац у такве обвезнице ако је издавалац реномиран. Користећи еурообвезнице, компанија ублажава Форек ризик. У горњем примеру Цоца-Цоле, компанија је могла издати домаће обвезнице у САД-у у америчким доларима, претворити износ у ИНР по превладавајућим девизним стопама за пресељење новца у Индију, а затим вратила новац ИНР назад у америчке доларе за плаћање камате власницима обвезница Ова опција доводи до ризика девизног курса, као и трансакционих трошкова, који се елиминишу помоћу еврообвезница. Може се одабрати широк распон рока доспећа. Иако се еврообвезнице издају у одређеној земљи, њима се тргује на глобалном нивоу, што помаже у привлачењу великог инвеститора база.
Предности еврообвезница за инвеститоре
Због локалне доступности девизних обвезница, резиденти инвеститора могу бити изложени страним улагањима. То омогућава још један ниво диверзификације њихових портфеља.
Већина еврообвезница има нижу номиналну вредност. Номинирање ових у страним валутама и њихово лансирање у нације са јачим валутама држе их високо ликвидним за локалне инвеститоре. На пример, америчка еуродоларска обвезница у индијској рупији, издата у Великој Британији, са номиналном вредношћу од 10 000 ИНР, може се показати да ће британским инвеститорима бити јефтинија. То ће коштати само 100 ГБП за инвеститоре из Велике Британије, узимајући у обзир стопу Форек-а од 100 ГБП.
Доња граница
Еврообвезнице нуде јединствену предност угледним, мултинационалним компанијама када је у питању повећање дуга са ниским каматама на глобалним тржиштима. Инвеститори такође имају користи од диверзификације додавањем дуга у другим валутама. Међутим, инвеститори би требали имати на уму да морају сносити форек ризик током улагања у еурообвезнице. (За читање у вези, погледајте: Уплате и расходи корпоративних еврообвезница. )
