Измењено трајање је прилагођена верзија трајања Макаоа и узима у обзир како флуктуације каматних стопа утичу на дужину обвезнице. Користите Мицрософт Екцел за израчунавање модификованог трајања обвезнице с обзиром на ове параметре: датум намире, датум доспећа, стопу купона, принос до доспећа и учесталост.
Модификовано трајање одређује промену вредности хартије од вредности са фиксним дохотком у односу на промену приноса до доспећа. Формула која се користи за израчунавање модификованог трајања обвезнице је Макаово трајање обвезнице подељено са 1 плус принос до доспећа обвезнице подељен са бројем периода купона у години.
У Екцелу је формула која се користи за израчунавање модификованог трајања обвезнице уграђена у функцију МДУРАТИОН. Ова функција враћа модификовано трајање Мацаулаи-а ради сигурности, претпостављајући да је номинална вриједност 100 УСД.
На пример, претпоставимо да желите да израчунате модификовано Мацаулаиево трајање обвезнице са датумом поравнања 1. јануара 2015, датумом доспећа 1. јануара 2025, годишњом стопом купона од 5%, годишњим приносом до доспећа од 7% и купон се исплаћује квартално.
Да бисте пронашли модификовано трајање, подузмите следеће кораке у Екцелу:
- Прво кликните десним кликом на ступце А и Б.Нект, левим кликом на ширину ступца и промените вредност у 32 за сваки од ступаца, а затим кликните на дугме У реду. Унесите "Бонд Десцриптион" у ћелију А1, одаберите ћелију А1 и притисните ЦТРЛ и Б тастере заједно да наслов постане подебљан. Затим унесите „Подаци о обвезницама“ у ћелију Б1 и одаберите ћелију Б1, а затим притисните тастере ЦТРЛ и Б да бисте наслов поделили подебљано. Унесите „Датум обрачуна обвезнице“ у ћелију А2 и „1. јануара 2015.“ у ћелију Б2. Затим унесите „Датум доспећа обвезнице“ у ћелију А3 и „1. јануара 2025.“ у ћелију Б3. Затим унесите "годишњу стопу купона" у ћелију А4 и "5%" у Б4. У ћелији А5 унесите „Годишњи принос до зрелости“, а у ћелији Б5 унесите „7%“. Пошто се купон плаћа квартално, фреквенција ће бити 4. Унесите "Учесталост плаћања купона" у ћелију А6 и "4" у ћелију Б6.Наред, унесите "Основе" у ћелију А7 и "3" у ћелију Б8. У Екцелу је основа необавезна и изабрана вредност израчунава модификовано трајање користећи стварне календарске дане за период обрачуна и претпоставља да у години постоји 365 дана. Сада можете решити модификовано Мацаулаиево трајање обвезнице. Унесите „Модифицирано трајање“ у ћелију А8 и формулу „= МДУРАТИОН (Б2, Б3, Б4, Б5, Б6, Б7)“ у ћелију Б8. Резултат модификованог трајања је 7, 59.
Формула која се користи за израчунавање процентне промене цене обвезнице је промена приноса до доспећа помножена са негативном вредности модификованог трајања помножено са 100%. Стога, ако се каматне стопе повећају за 1%, очекује се да ће цена обвезнице пасти 7, 59% =.
