Нето садашња вриједност (НПВ) је главна компонента корпоративног буџетирања. То је свеобухватан начин израчунавања да ли ће предложени пројекат бити финансијски одржив или не. Прорачун НПВ-а обухвата многе финансијске теме у једној формули: новчани токови, временска вредност новца, дисконтна стопа током трајања пројекта (обично ВАЦЦ), крајња вредност и вредност спашавања.
Како користити нето садашњу вриједност?
Да бисте разумели НПВ у најједноставнијим облицима, размислите о томе како пројекат или инвестиција функционишу у смислу прилива и одлива новца. Рецимо, намеравате да оснујете фабрику којој је за прву годину потребно почетно улагање од 100 000 УСД. Пошто је ово инвестиција, то је новчани одлив који се може узети као нето негативна вредност. Назива се и почетним трошковима. Очекујете да ће, након што се фабрика успешно успостави у првој години са иницијалном инвестицијом, почети са производњом производње (производа или услуга) другу годину касније. То ће резултирати нето приливом новца у облику прихода од продаје фабричке производње. Рецимо, фабрика генерише 100.000 долара током друге године, што се повећава за 50.000 долара сваке године до наредних пет година. Стварни и очекивани новчани токови пројекта су сљедећи:
КСКСКСКС-А представља стварне новчане токове, док КСКСКСКС-П представља пројектоване новчане токове током поменутих година. Негативна вредност означава трошкове или инвестицију, док позитивна вредност представља прилив, приход или примитак.
Како одлучити да ли је овај пројекат исплатив или не? Проблем у оваквим прорачунима је што инвестирате током прве године и остварујете новчане токове током многих будућих година. За процену таквих подухвата који трају више година, НПВ долази у помоћ за доношење финансијских одлука, под условом да су инвестиције, процене и пројекције у великој мери тачне.
НПВ методологија олакшава приближавање свих новчаних токова (садашњих као и будућих) у одређено време, отуда и назив „садашња вредност.“ У основи делује тако што узима у обзир колико очекивани будући новчани токови вреде у овом тренутку и одузима се почетна улагања од њега како би се постигла „нето садашња вриједност“. Ако је ова вриједност позитивна, пројект је профитабилан и одржив. Ако је ова вредност негативна, пројекат доноси губитке и треба га избегавати.
Најједноставније речено, НПВ = (Данашња вредност очекиваних будућих новчаних токова) - (Данашња вредност уложеног новца)
Израчунавање будуће вредности са садашње вредности укључује следећу формулу, Сігналы абмеркавання Будућа вредност = садашња вредност × (1 + р) двоструко: Будућа вредност = нето приливи новца који се очекују током одређеног периода = дисконтна стопа или поврат који се може зарадити у интерном капиталном улагању = броју временских периода
Као једноставан пример, 100 УСД уложених данас (садашња вредност) по стопи од 5 процената (р) за 1 годину (т) повећаће се на:
Сігналы абмеркавання 100 УСД × (1 + 5%) 1 = 105 УСД
Пошто желимо да добијемо садашњу вредност на основу пројектоване будуће вредности, горња формула се може преуредити у, Сігналы абмеркавання Садашња вредност = (1 + р) тФутуре Валуе
Да бисте после годину дана (т) добили 105 УСД (будућа вредност), колико треба данас уложити у банковни рачун који нуди каматну стопу од 5%? Користећи горњу формулу, Сігналы абмеркавання Садашња вредност = (1 + 5%) 1 $ 105 = 100 УСД
Другим речима, 100 УСД је садашња вредност од 105 УСД која се очекује да ће бити примљена у будућности (годину дана касније) с обзиром на 5% приноса.
НПВ користи ову основну методу да би све такве будуће новчане токове довео до једне тачке у садашњости.
Проширена формула за НПВ је
Сігналы абмеркавання НПВ = (1 + р0) т0 ФВ0 + (1 + р1) т1 ФВ1 + (1 + р2) т2 ФВ2 + ⋯ + (1 + рн) тн ФВн Сігналы абмеркавання
где ФВ 0, р 0 и т 0 означавају очекивану будућу вредност, примењиве стопе и периоде за годину 0 (почетна инвестиција), а ФВ н, р н и т н означавају очекивану будућу вредност, применљиве стопе и временски периоди за годину н. Збир свих таквих фактора доводи до нето садашње вредности.
Треба приметити да су ови приливи подложни порезима и другим разматрањима. Стога се нето прилив узима на основу пореза након опорезивања - то јест, само нето износи након опорезивања сматрају се приливом новца и узимају се као позитивна вредност.
Једна замка у овом приступу је та што је, с финанцијског становишта теоријског становишта, НПВ прорачун добар колико и подаци који га воде. Због тога се препоручује да се пројекције и претпоставке користе са максималном могућом тачношћу, за ставке износа улагања, трошкова набавке и располагања, свих пореских импликација, стварног обима и времена новчаних токова.
Кораци за израчунавање НПВ-а у Екцелу
Постоје две методе за израчунавање НПВ-а у листу Екцел.
Прво је употребити основну формулу, израчунати садашњу вредност сваке компоненте за сваку годину појединачно, а затим их све збројити заједно.
Друго је коришћење уграђене Екцел функције којој се може приступити помоћу „НПВ“ формуле.
Коришћење садашње вредности за израчун НПВ-а у Екцелу
Користећи бројке наведене у горњем примеру, претпостављамо да ће пројекту требати почетни износ од 250 000 УСД у години нула. У другој години (прва година) надаље, пројекат започиње са приливом од 100 000 УСД, а повећавају се за 50 000 УСД сваке године до пете године када пројекат пређе. ВАЦЦ, или пондерисани просечни трошак капитала, компаније користе као дисконтну стопу приликом буџетирања за нови пројекат и претпоставља се да ће износити 10 процената током целокупног трајања пројекта.
Формула садашње вредности примењује се на сваки новчани ток од нула до пете године. На пример, новчани ток од - 250 000 УСД у првој години доводи до исте садашње вредности током нулте године, док прилив од 100 000 УСД током друге године (година 1) доводи до садашње вредности од 90, 909 УСД. То указује да 1-годишњи прилив од 100 000 УСД вреди 90, 909 долара у нули године, и тако даље.
Израчунавањем садашње вредности за сваку од година и затим збрајањем тих вредности добија се вредност НПВ-а од 472, 169 долара, као што је приказано на горњем снимку екрана Екцела са описаним формулама.
Кориштење Екцел НПВ функције за израчун НПВ-а у Екцелу
У другој методи користи се уграђена Екцел формула "НПВ". Потребна су два аргумента, дисконтна стопа (представљена ВАЦЦ-ом) и низ новчаних токова од 1. до прошле године. Треба водити рачуна да се у формулу не укључи готовински ток са нултом годином, такође назначеним почетним трошковима.
Резултат НПВ формуле за горњи пример је 722.169 УСД. Да би се израчунао крајњи НПВ, потребно је смањити почетни трошак из вредности добијене из НПВ формуле. Доводи до НПВ = (722, 169 - 250 000 долара) = 472 169 долара.
Ова израчуната вредност одговара оној добивеној из прве методе употребом ПВ вредности.
Прорачун НПВ у Екцелу - Видео
Следећи видео објашњава исте кораке засноване на горе наведеном примеру.
За и против двају метода
Иако је Екцел одличан алат за брзи прорачун с великом прецизношћу, његова употреба је склона грешкама и као једноставна грешка може довести до погрешних резултата. У зависности од стручности и погодности, аналитичари, инвеститори и економисти користе било коју од метода јер свака нуди предности и недостатке.
Многи метода преферирају прву методу, јер најбоље праксе финансијског моделирања захтевају да прорачуни буду транспарентни и лако ревизијски. Проблем са збрајањем свих израчуна у формулу је што не можете лако да видите који бројеви иду куда, односно који су бројеви кориснички уноси или тврдо кодирани. Други велики проблем је што уграђена Екцел формула нема Умањите почетне новчане издатке, па чак и стручњаци Екцел-а често заборављају да подешавају почетну вредност издвајања у НПВ вредности. Са друге стране, првој методи је потребно више корака у прорачуну који могу такође бити склони грешкама изазваним од стране корисника.
Без обзира коју методу користите, добијени резултат је добар колико и вредности прикључене у формуле. Морате покушати бити што прецизнији приликом одређивања вриједности које ће се користити за пројекције новчаног тока док се израчунава НПВ. Поред тога, формула НПВ претпоставља да су сви новчани токови на крају године примљени у једном паушалном износу, што је очигледно нереално. Да бисте ово решили и постигли боље резултате за НПВ, може се дисконтирати новчани ток средином године, ако је применљиво, а не до краја. Ово боље приближава реалнијој акумулацији новчаних токова након опорезивања током године.
Док се процењује одрживост појединачног пројекта, НПВ већи од 0 УСД указује на пројекат који има потенцијал да генерише нето добит. Упоређујући више пројеката заснованих на НПВ-у, онај с највишим НПВ-ом требао би бити очигледан избор јер указује на најпрофитабилнији пројекат.
