Манипулација финансијских извјештаја је текући проблем у корпоративној Америци. Иако је Комисија за хартије од вредности и хартије од вредности предузела много корака за ублажавање ове врсте корпоративних малверзација, структуре управљачких подстицаја, огромне ширине коју пружају општеприхваћени рачуноводствени принципи (ГААП) и стално присутни сукоб интереса. независни ревизор и корпоративни клијент и даље пружају савршено окружење за такве активности. Због ових фактора, инвеститори који купују појединачне акције или обвезнице морају бити свесни проблема, знакова упозорења и алата који су им на располагању како би умањили штетне импликације ових проблема.
Разлози који стоје иза манипулације финансијским извјештајима
Три су основна разлога због којих менаџмент манипулише финансијским извештајима. Прво, у многим случајевима компензација корпоративних руководилаца је директно везана за финансијске перформансе компаније. Као резултат тога, они имају директан подстицај да осликају ружичасту слику финансијског стања компаније како би испунили постављена очекивања од резултата и подстакли личну надокнаду.
Друго, то је релативно лако учинити. Одбор за стандарде финансијског рачуноводства (ФАСБ), који поставља ГААП стандарде, пружа значајну ширину и интерпретацију у рачуноводственим одредбама и методама. За боље или горе, ови ГААП стандарди пружају значајну флексибилност, чинећи корпоративним менаџментом изведиву слику за финансијску ситуацију компаније.
Треће, мало је вероватно да ће инвеститори открити финансијску манипулацију због односа између независног ревизора и корпоративног клијента. У САД-у, рачуноводствене компаније Биг Фоур и низ мањих регионалних рачуноводствених фирми доминирају у окружењу корпоративне ревизије. Иако се ови субјекти оглашавају као независни ревизори, фирме имају директан сукоб интереса јер их компензују, често прилично значајно, саме компаније које врше ревизију. Као резултат тога, ревизори би могли бити у искушењу да законе рачуноводствена правила да прикажу финансијско стање компаније на начин који ће усрећити клијента - и одржати његово пословање.
Како се финансијски извјештаји манипулишу
Како се финансијски извјештаји манипулишу
Постоје два општа приступа манипулацији финансијским извештајима. Први је преувеличавање зарада у текућем периоду на рачуну добити и вештачког надувавања прихода и добитака или дефлацијом трошкова текућег периода. Овакав приступ чини да финансијско стање компаније изгледа боље него што заправо јесте у циљу испуњења утврђених очекивања.
Други приступ захтева управо супротну тактику, а то је да се минимизира зарада текућег периода на рачуну успеха дефлацијом прихода или надувавањем трошкова текућег периода. Може се чинити контратуктивним учинити да финансијско стање компаније изгледа горе него што заправо јесте, али постоје многи разлози за то: одвратити потенцијалне преузиматеље; избацивање свих лоших вести "са пута", како би компанија изгледала јаче у напријед; бацање мрачних бројева у период у којем се лоши резултати могу приписати тренутном макроекономском окружењу; или одгодити добре финансијске информације у наредни период када је вероватније да ће бити признати.
Специфични начини за манипулирање финансијским извјештајима
Када је у питању манипулација, на располагању је мноштво рачуноводствених техника. Финанциал Схенаниганс (2002) Ховард Сцхилит приказује седам основних начина на који корпоративно управљање манипулира финансијским извјештајима компаније.
- Прерано евидентирање прихода или упитног квалитета
- Евидентирање прихода пре завршетка свих услуга Снимање прихода пре испоруке производа. Приказивање прихода за производе за које није потребно купити
- Евидентирање прихода од продаје који се није догодиоОпримање прихода од улагања као приходаУнос прихода остварених путем зајма као прихода
- Повећање добити продајом имовине и евидентирање прихода као прихода Повећање добити класификовањем прихода или добити од прихода
- Сувише амортизациони трошковиПромена рачуноводствених стандарда ради подстицања манипулацијеКапитализација нормалних оперативних трошкова ради смањења трошкова премештајући их из биланса успеха у биланс стањаДавање отписа или отписа умањене имовине
- Ако се не евидентирају трошкови и обавезе када будуће услуге остају, Промените рачуноводствене претпоставке за подстицање манипулације
- Стварање резерве за кишне дане као извор прихода за побољшање будућих перформансиОкривање прихода
- Убрзање трошкова у текућем периоду Промена рачуноводствених стандарда ради подстицања манипулације, посебно кроз резервисања за амортизацију и исцрпљивање
Иако се већина ових техника односи на манипулацију са билансом успеха, постоји и много техника за управљање билансом стања, као и извештајем о новчаним токовима. Штавише, чак семантиком одељка за финансије дискусије и анализе менаџмента може манипулисати ублажавањем акционог језика који корпоративни руководиоци користе од „воље“ до „можда“, „вероватно“ до „могуће“, и „према томе“ до „ можда." Узети колективно, инвеститори би требало да разумеју ове проблеме и нијансе и буду на опрезу приликом процене финансијског стања компаније.
Финансијска манипулација путем корпоративног спајања или аквизиције
Други облик финансијске манипулације може се догодити током поступка спајања или припајања. Један класичан приступ се јавља када управа покушава да подржи припајање или припајање засновано пре свега на побољшању процењене зараде по акцији комбинованих компанија. Погледајмо доњу табелу да бисмо разумели како се одвија ова врста манипулације.
| Предложена аквизиција предузећа | Акционарска компанија | Таргет Цомпани | Комбиноване финансије |
| Редна цена акција | 100, 00 УСД | 40, 00 УСД | - |
| Емитованих акција | 100.000 | 50.000 | 120.000 |
| Књиговодствена вредност капитала | 10.000.000 УСД | $ 2, 000, 000 | $ 12, 000, 000 |
| Зарада компаније | 500.000 УСД | 200.000 УСД | 700.000 УСД |
| Зарада по акцији | 5, 00 УСД | $ 4, 00 | $ 5, 83 |
На основу података из горње табеле, чини се да предложена аквизиција циљане компаније има добар финансијски смисао, јер ће зарада по акцији компаније која је преузела компанију бити значајно повећана са 5 долара по акцији на 5, 83 долара по акцији. Након куповине, компанија која је преузела куповину доживеће повећање зараде од 200.000 УСД због додавања прихода од циљане компаније. Штавише, имајући у виду високу тржишну вредност обичних акција компаније која купује и ниску књиговодствену вредност циљне компаније, компанија која је преузела компанију само ће морати да изда додатних 20.000 акција да би извршила куповину од два милиона долара. Када се узму заједно, значајно повећање зараде компанија и скромно повећање 20.000 издатих редовних акција довешће до атрактивније зараде по износу акције.
Нажалост, финансијска одлука заснована превасходно на овој врсти анализе је непримерена и погрешна, јер будући финансијски утицај такве аквизиције може бити позитиван, небитан или чак негативан. Зарада по акцији компаније која купује повећаће се за значајан износ из само два разлога, а ниједан разлог нема дугорочне последице.
Заштита од манипулације финансијским извештајима
Постоји мноштво фактора који могу утицати на квалитет и тачност података на располагању инвеститору. Као резултат тога, инвеститори морају имати добро знање о анализи финансијских извештаја, укључујући снажну команду за употребу интерних показатеља ликвидности ликвидности, омјера анализе тржишне ликвидности, раста и односа корпоративне профитабилности, омјера финансијског ризика и пословних ризика. Инвеститори би такође требало да имају снажно разумевање како користити вишеструку анализу тржишта, укључујући употребу односа цене / зараде, омјера цена / књиговодствена вриједност, омјера цијена / продаја и односа цијене и новчаног тока како би утврдили разумност финансијских података.
Нажалост, врло мали број малих инвеститора има потребно време, вештине и ресурсе да се укључи у такве активности и анализе. Ако је то случај, можда би им било лакше да се придржавају улагања у нискобуџетне, диверзификоване узајамне фондове са активним управљањем. Ови фондови имају тимове за управљање инвестицијама са знањем, позадином и искуством да детаљно анализирају финансијску слику компаније пре него што донесу одлуку о инвестирању.
Доња граница
Постоје многи случајеви финансијских манипулација који датирају током векова, а модерни примери као што су Енрон, Ворлдцом, Тицо Интернатионал, Аделпхиа, Глобал Цроссинг, Цендант, Фреддие Мац и АИГ требало би да подсете инвеститоре на потенцијалне минске мине које би могле да сусрет. Позната распрострањеност и величина материјалних питања повезаних са састављањем корпоративних финансијских извјештаја требало би да подсете инвеститоре на опрез при коришћењу и тумачењу.
Инвеститори би такође требали имати на уму да независни ревизори одговорни за пружање ревидираних финансијских података могу имати материјални сукоб интереса који искривљује праву финансијску слику компаније. Неки од горе споменутих случајева злоупотребе корпорације догодили су се у складу са рачуновођама фирми, попут сада већ непостојеће фирме Артхур Андерсон. Стога би чак и изјаве о одјави ревизора требало узимати са зрном соли.
Упоредите инвестиционе рачуне × Понуде које се појављују у овој табели су из партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду. Опис добављача Описповезани чланци
Финансијски извештаји
Потражите ове црвене заставе у билансу успјеха
Финансијски извештаји
Замишљање креативног рачуноводства на билансу стања
Злочин и превара
8 начина како компаније кухају књиге
Плате и накнаде
Опис посла и просечна зарада рачуноводствених радника
Злочин и превара
Највеће преваре свих времена
Злочин и превара
Уобичајени трагови манипулације финансијским извештајима
Линкови партнераСродни услови
Општеприхваћени стандарди ревизије (ГААС) Општеприхваћени стандарди ревизије су скуп смерница за спровођење ревизија финансијских евиденција компаније. више Овјерени финансијски извјештај Овјерени финанцијски извјештај је документ финанцијског извјештавања који је ревизор прегледао и потписао. опћенито прихваћени рачуноводствени принципи (ГААП) ГААП је уобичајени скуп рачуноводствених принципа, стандарда и поступака којих јавна предузећа у САД морају поштовати приликом састављања својих финансијских извјештаја. адекватније обелодањивање Адекватно обелодањивање је рачуноводствени концепт који потврђује да су све основне информације укључене у финансијске извештаје. више Извештај ревизора Извештај ревизора садржи мишљење ревизора о томе да ли су финансијски извештаји компаније у складу са рачуноводственим стандардима. више Дилутивна стицање Дилутивна аквизиција је трансакција преузимања која смањује зараду купца по акцији. више