Можда је мање јасно да ли вас промена ове каматне стопе, позната као федерална каматна стопа, утиче на лични ниво. Ако имате кредитну картицу, хипотеку подесивог камата или приватни студентски кредит, то вероватно јесте. Многи финансијски производи са променљивом стопом везани су за било коју од две референтне стопе - главну или ЛИБОР. И док Фед директно не контролише те стопе, они се крећу у истом смеру као и стопа савезних фондова.
Преглед стопе средстава
Да бисте схватили како доношење одлука Феда - тачније, Федералног одбора за отворено тржиште - утиче на потрошачке и пословне кредите, важно је разумјети како функционише стопа федералних фондова.
Према америчким прописима, кредитне институције морају сваке вечери држати проценат својих депозита у Федералним резервама. Захтевање минималног нивоа резерви помаже у стабилизацији финансијског сектора спречавањем покретања банака за време економских невоља. Шта се догађа када америчкој банци у датом тренутку недостаје готовине? То мора да позајми од других зајмодавца. Стопа средстава је просто стопа по којој једна банка наплаћује другој институцији за ове необезбеђене, краткорочне кредите.
Па како Фед тачно утиче на ту стопу? Има два главна механизма која може користити за постизање жељене циљане стопе: куповина и продаја државних хартија од вредности на отвореном тржишту и промена потребног процента резерве.
Када Фед купује или продаје државне хартије од вредности на отвореном тржишту, додаје или смањује количину готовине у оптицају. На овај начин, Фед може диктирати цијену задуживања међу комерцијалним банкама. Рецимо да се комитет слаже да је економији потребно повећање и одлучује да смањи циљану стопу за четвртину процентног поена. Да би то постигао, купује одређени износ државних хартија од вредности на отвореном тржишту, инфузију финансијског система готовином. Према законима понуде и потражње, овај прилив готовине значи да приватне банке нису у могућности да наплаћују једна другој толико за зајмове. Због тога се стопа комерцијалних банака за преконоћно кредитирање смањује. Ако Фед жели да повећа стопу, могао би учинити супротно изласком на отворено тржиште и продајом државних хартија од вредности. То смањује износ готовине у финансијском систему и утиче на банке да међусобно наплаћују вишу стопу.
Промена захтеваног процента резерве има сличан ефекат, али се ретко користи. Смањење процента обавезне резерве повећава вишак резерви и готовине у систему. Супротно је при повећању обавезног постотка причуве. Разлог што Фед није баш уобичајен приступ је тај што се сматра најмоћнијим алатом за утицај на економски раст. С обзиром на величину америчког финансијског система, његова кретања се осећају широм света, а минимална промена потребног процента резерве могла би имати већи утицај од жељеног.
Однос са Приме
Иако већина банкарских зајмова са променљивом стопом није директно везана за стопу савезних фондова, они се обично крећу у истом правцу. То је зато што су премије и ЛИБОР стопа, двије важне референтне стопе на које су ови кредити често везани, у уској вези са савезним фондовима.
У случају најбољег курса, веза је посебно блиска. Приме се обично сматра стопом коју комерцијална банка нуди својим најмање ризичним клијентима. "Валл Стреет Јоурнал" пита 10 главних банака у САД-у за шта наплаћују најкорисније корпоративне клијенте. Просјек објављује свакодневно, мада то стопа мења само када 70% испитаника прилагоди своју стопу.
Док свака банка поставља своју основну каматну стопу, просек непрекидно лебди на три процентна поена изнад стопе средстава. Сходно томе, две се фигуре крећу у виртуалном закључавању једна са другом.
Ако сте појединац са просечном кредитном картицом, ваша кредитна картица може наплатити премије плус, рецимо, шест процентних поена. Ако је стопа средстава 1, 5%, то значи да је премијера вјероватно 4, 5%. Тако наш хипотетички купац плаћа 10, 5% на његову револвинг кредитну линију. Ако Федерални комитет за отворено тржиште смањи нижу стопу, скоро одмах ће уживати ниже трошкове задуживања.
ЛИБОР веза
Док већина малих и средњих банака позајмљује савезне фондове да би испунила своје резервне потребе - или позајмљивала вишак готовине - централна банка није једино место где могу да добију краткорочне кредите по конкурентним ценама. Такође могу трговати еуродоларима, који су депозити у банкама у америчким доларима. Многобројне банке су због величине својих трансакција спремне да оду у иностранство ако то значи нешто бољу стопу.
ЛИБОР, можда најутицајнија референтна стопа на свету, је износ који банке наплаћују једна другој за евродолар на лондонском међубанкарском тржишту. ИнтерцонтиненталЕкцханге (ИЦЕ) група пита неколико великих банака колико би их коштало да се свакодневно задужују код друге кредитне институције. Филтрирани просек одговора представља ЛИБОР. Еуродолларс долазе у различитим трајањима, тако да заправо постоје више референтних стопа - једномјесечни ЛИБОР, тромјесечни ЛИБОР и тако даље.
Будући да су еуродолари замјена за савезне фондове, ЛИБОР тежи да пажљиво прати кључну каматну стопу Феда. Међутим, за разлику од примарне стопе, било је значајних разлика између њих две током финансијске кризе 2007-2009.
Следећи графикон приказује стопу средстава, основну стопу и једномесечни ЛИБОР у периоду од 10 година. Финансијски преокрет у 2008. довео је до необичне разлике између ЛИБОР-а и стопе средстава.
(Подаци Федералне резервне банке у Ст. Лоуису)
Део тога има везе са међународном природом ЛИБОР-а. Многе стране банке широм света такође имају евродолар. Како се криза развијала, многи су оклевали да дају позајмице или су се плашили да друге банке неће моћи да отплате своје обавезе. У међувремену, Федералне резерве су биле заузете куповином хартија од вредности у намери да смање стопу средстава за домаће зајмодавце. Резултат је био значајан разлаз између две стопе пре него што се поново зближе.
Доња граница
Две најистакнутије референтне стопе, премије и ЛИБОР, обе имају тенденцију да пажљиво прате стопу савезних фондова током времена. Међутим, у периодима економских превирања ЛИБОР изгледа да ће у већој мјери одступити од кључне стопе централне банке. За оне са кредитом везаним за ЛИБОР, последице могу бити значајне.
