Преглед садржаја
- Шта је зарада по акцији - ЕПС?
- Формула и прорачун за ЕПС
- Зашто је ЕПС важан
- Основни ЕПС у односу на разблажени ЕПС
- ЕПС без изузетних предмета
- ЕПС из наставка рада
- ЕПС и капитал
- ЕПС и дивиденде
- ЕПС и цена зараде
Шта је зарада по акцији - ЕПС?
Зарада по акцији (ЕПС) израчунава се као профит компаније подељен са неисплаћеним акцијама њене уобичајене акције. Добијени број служи као показатељ профитабилности компаније. Уобичајено је да компанија пријави ЕПС који је прилагођен за изванредне артикле и потенцијално разблажење акција. Што је виши ЕПС компаније, то се сматра исплативијем.
Формула и прорачун за ЕПС
Зарада по акцији израчунава се као нето приход (такође познат као зарада или зарада) подељен са расположивим акцијама. Пречишћеним прорачуном прилагођава се бројник и називник акција које би се могле створити опцијама, конвертибилним дугом или потјерницама. Бројач једначине је такође релевантнији ако је подешен за наставак операција.
Сігналы абмеркавання Зарада по акцији = Заједничке акције на крају периода изванредни приходи - префериране дивиденде
Да би се израчунао ЕПС компаније, биланс стања и биланс успеха користе се за проналажење броја обичних акција, дивиденди исплаћених на повлаштене акције (ако постоје) и нето прихода или зараде. Тачније је користити пондерисани просечни број обичних акција током периода извештавања јер се број акција може мењати током времена.
Свака дивиденда или подјела на дионице која се догоди мора се одразити у израчунавању пондерираног просјечног броја преосталих дионица. Неки извори података поједностављују израчунавање коришћењем броја преосталих акција на крају периода.
Прорачун ЕПС-а за три компаније на крају фискалне 2017. године следи:
Зашто је ЕПС важан
Метода зараде по акцији једна је од најважнијих варијабли за одређивање цене акције. То је такође главна компонента која се користи за израчунавање односа цене и зараде (П / Е), при чему се вредност Е у П / Е односи на ЕПС. Дељењем цене деоница компаније са њеном зарадом по акцији, инвеститор може увидети вредност акције у односу на то колико је тржиште спремно да плати за сваки долар зараде.
ЕПС је један од многих показатеља који бисте могли користити за одабир акција. Ако имате интересовање за трговање акцијама или инвестирање, ваш следећи корак је одабир брокера који одговара вашем стилу улагања.
Поређење ЕПС-а у апсолутном смислу можда неће имати много значења за инвеститоре, јер обични акционари немају директан приступ заради. Уместо тога, инвеститори ће упоређивати ЕПС са ценама акција да би одредили вредност зараде и како инвеститори осећају будући раст.
Кључне Такеаваис
- Зарада по акцији је зарада компаније подељена с бројем редовних акција које има. ЕПС показује колико новца компанија заради за сваку акцију свог капитала. Већи ЕПС указује на већу вредност јер ће инвеститори платити више за компанију са већом профит.ЕПС се може израчунати на различите начине, као што су искључење изванредних предмета или прекинутих операција, или на разблаженом нивоу.
Основни ЕПС у односу на разблажени ЕПС
Формула која се користи у горњој табели израчунава основни ЕПС сваке од ових компанија. Основни ЕПС не утиче на разрјеђивачки ефекат акција који би компанија могла издати. Када структура капитала предузећа укључује ставке попут акција са акцијама, потјерница, ограничених јединица (РСУ), ове инвестиције - ако се користе - могу повећати укупан број акција које остају на тржишту.
Да би се боље приказали ефекти додатних хартија од вредности на зараду по акцији, компаније такође извештавају о разблаженом ЕПС-у, што претпоставља да су све акције које би могле бити доспеле издате.
На пример, укупан број акција које су могле да се створе и издају из конвертибилних инструмената НВИДИА-е за фискалну годину која је завршила 2017. године био је 33 милиона. Ако се овај број дода у укупне преостале акције, његове разблажене пондерисане просечне преостале акције биће 599 милиона + 33 милиона = 632 милиона акција. Дакле, разблажени ЕПС компаније је 3, 05Б / 632 милиона = 4, 82 УСД.
Понекад је потребно прилагођавање бројача приликом израчуна потпуно разблаженог ЕПС-а. На пример, понекад зајмодавац пружи кредит који им омогућава да под одређеним условима конвертују дуг у акције. Акције које би настале конвертибилним дугом требало би да буду укључене у називник разблаженог рачуна ЕПС-а, али да се то догодило, компанија не би платила камате на дуг. У овом случају, компанија или аналитичар ће вратити камате плаћене на конвертибилни дуг назад у бројач ЕПС израчуна, тако да резултат не буде искривљен.
ЕПС без изузетних предмета
Зарада по акцији може бити изобличена, намерно и ненамерно, од стране неколико фактора. Аналитичари користе варијације основне ЕПС-ове формуле како би избјегли најчешће начине на које се ЕПС може надувати.
Замислите компанију која посједује двије творнице које производе екране мобитела. Земљиште на коме се налази једна од фабрика постало је веома драгоцено јер су је током последњих неколико година окруживала нова дешавања. Менаџерски тим компаније одлучује да прода фабрику и изгради још једну на мање вредном земљишту. Ова трансакција компанији ствара неоствариви профит.
Иако је продаја земљишта створила стварни профит компанији и њеним акционарима, сматра се „изванредном ставком“, јер нема разлога да верујемо да ће компанија поновити ту трансакцију у будућности. Акционари би могли бити заведени ако је ветар укључен у бројник ЕПС једначине, па је искључен.
Сличан аргумент могао би се извести ако је нека компанија имала необичан губитак - можда је фабрика изгорела - што би привремено смањило ЕПС и требало би га искључити из истог разлога. Прорачун за ЕПС без изузетних предмета је:
Сігналы абмеркавання ЕПС = Пондерирани просечни уобичајени приходи од зараде - Преф.Див. (+ или -) Изванредни предмети
ЕПС из наставка рада
Компанија је започела годину са 500 продавница и имала ЕПС 5, 00 долара. Међутим, претпоставимо да је ова компанија у том периоду затворила 100 продавница и годину завршила са 400 продавница. Аналитичар ће желети да зна какав је ЕПС био за само 400 продавница које компанија планира да настави у наредном периоду.
У овом примеру, то би могло повећати ЕПС јер су 100 затворених продавница можда пословале са губитком. Оцењујући ЕПС из наставка рада, аналитичар је боље да упореди претходне перформансе са тренутним перформансама.
Прорачун за ЕПС од наставка рада је:
Сігналы абмеркавання ЕПС = пондерисане просечне деоницеН.И. - Преф.Див. (+ или -) Ектра.Итемс (+ ор−) Прекинуте операције
ЕПС и капитал
Важан аспект ЕПС-а који се често игнорише је капитал који је потребан за стварање зараде (нето приход) у обрачуну. Две компаније би могле да генеришу исти ЕПС, али једна може то да учини са мање нето имовине; та компанија би била ефикаснија у коришћењу свог капитала за остваривање прихода и, уз све остале једнаке ствари, била би „боља“ компанија у погледу ефикасности. Метрика која се може користити за идентификацију предузећа која су ефикаснија је поврат на капитал (РОЕ).
ЕПС и дивиденде
Иако се ЕПС широко користи као начин за праћење перформанси компаније, акционари немају директан приступ тим профитима. Део зараде може бити подељен као дивиденда, али цео или део ЕПС-а задржава компанија. Акционари би преко својих представника у одбору директора морали да измене део ЕПС-а који се дистрибуира путем дивиденди како би имали приступ већем броју тих зарада.
Будући да акционари не могу приступити ЕПС-у који се приписује њиховим акцијама, веза између ЕПС-а и цене акције може бити тешко утврдити. Ово се посебно односи на компаније које не исплаћују дивиденду. На пример, уобичајено је да технолошке компаније у својим првобитним документима о јавној понуди откривају да компанија не исплаћује дивиденду и да не планира да то учини у будућности. На површини, тешко је објаснити зашто би те акције имале неку вредност за акционаре.
Стварна номинална вредност ЕПС-а такође има релативно индиректни однос са ценом акција. На пример, ЕПС за две акције може бити идентичан, али цене деоница могу бити различито различите. На пример, у октобру 2018. године Југозападна енергетска компанија (СВН) зарадила је 1, 06 долара по акцији у разблаженим приходима од настављања пословања, са ценом акције 5, 56 долара. Међутим, Мелланок Тецхнологиес (МЛНКС) је имао ЕПС $ 1, 02 од наставка пословања са ценом акција од 70, 58 УСД.
На површини, чини се да је СВН бољи посао, јер инвеститор плаћа само 5, 25 УСД за долар зараде (5, 56 УСД цена деоница / 1, 06 УСД ЕПС = 5, 25 УСД). Улагачи у МЛНКС плаћају 69, 20 УСД за долар зараде (70, 58 УСД цена акције / 1, 02 УСД ЕПС = 69, 20 УСД). Овај омјер је такођер познат као омјер зараде вишеструког или цијене / зараде (ПЕ).
Иако је поређење између МЛНКС-а и СВН-а екстремно, инвеститори ће генерално сматрати да је поређење ЕПС-а и цена акција између индустријских групација тешко упоређивати. Залихе за које се очекује да ће расти (нпр. Технологија, малопродаја, индустријска индустрија) имат ће већи омјер цијене и ЕПС-а (ПЕ) од оних за које се не очекује да ће расти (нпр. Комуналије, спајање потрошача).
ЕПС и цена зараде
Упоређивање омјера ПЕ у индустријској групи може бити корисно, мада на неочекиване начине. Иако се чини да залиха која кошта више у поређењу са својим ЕПС-ом у поређењу са вршњацима, може бити „прецијењена“, супротно је правило. Инвеститори су спремни платити више за акције, без обзира на историјски ЕПС, ако се очекује да порасте или надмаши своје вршњаке. На тржишту бикова, нормално је да акције са највишим ПЕ односима у индексу акција надмашују просек осталих акција у индексу. (За читање у вези, погледајте „Разумевање односа П / Е у односу на ЕПС против приноса зараде“)
Објашњена зарада по деоници
