Шта је конверзија без готовине?
Готовинска конверзија је директна конверзија власништва, од једног типа власништва до другог, основног средства без било каквог почетног трошка новца од стране власника. Уговори за такве хартије од вредности дефинишу све услове конверзије на почетку трговине. Многи од њих аутоматски покрећу пренос имовине на одређени датум или када се догоди одређени догађај.
Кључне Такеаваис
- Безготовинска конверзија је када се облик власништва промијени без трошка новца. Неконвертибилне обвезнице и конвертибилне повлаштене дионице могу резултирати, ако се покрену, безготовинском конверзијом у уобичајене дионице. Безготовинска вјежба слична је по томе што не укључује трошење новца, али имовина се користи помоћу зајма или је добијена компензација компензована штрајковом ценом.
Разумевање конверзије без готовине
Неки примери конверзије безготовинског новца су од преферираних акција или конвертибилних обвезница до уобичајених акција. Опције, права и потјернице за запослене такође могу бити безготовинске ако је штрајк нула. Међутим, оне би могле бити и безготовинска вежба. У случају акција са запосленима, брокер даје власнику кредит за коришћење опција по штрајк цени. Након плаћања накнада и исплате зајма са приходима од продаје неких акција, запослени задржава преостале акције прикупљене из опција.
Пожељна акција је класа власништва у корпорацији која има већа потраживања од своје имовине и зараде од обичних акција. Пожељне акције обично имају дивиденду која се мора исплатити пре дивиденде заједничким акционарима. Неке пожељне акције су конвертибилне, што значи да се под одређеним околностима могу заменити за одређени број уобичајених акција. Управни одбор може гласати за конверзију акција, инвеститор може имати могућност конверзије или акција може имати одређени датум на који се аутоматски претвара. Конверзија из префериране у уобичајену дионицу је готовинска конверзија.
Конвертибилна обвезница је врста дужничке хартије од вредности која се у одређеним периодима током живота обвезнице може претворити у унапред одређени износ основног капитала предузећа, обично по нахођењу власника обвезнице. Ако се активира, обвезница се мења за уобичајене акције, тако да је то готовинска конверзија.
Уколико тржишни услови не покрећу аутоматску конверзију, како је дефинисано у уговору, поступак конверзије је једноставно обавестити издаваоца о жељи за конверзијом. Конвертовани број акција замењује тренутно активо и нема дугованог новца.
Безготовинска вежба
Безготовинско вежбање је трансакција у којој се поједине хартије од вредности врше без плаћања готовине. Таква трансакција брокер даје краткорочни зајам тако да ималац који користи опције има довољно новца да то учини. Једном када је зајам за искоришћење опција на снази, носилац тада продаје довољно новозабављених акција да би посреднику вратио кредит, накнаде и порезе. Лице које врши конверзију тада поседује преостале акције. Ово је уобичајен процес са опцијама за запослене.
Гаранције дају право, али не и обавезу, куповину или продају хартија - најчешће акција - по одређеној цени пре истека рока. Цена по којој се основна хартија купује или продаје назива се вежбеном ценом или штрајком. Међутим, да би био безготовински, сам налог мора бити дефинисан као готовински налог. У овом случају, власник би платио вежбену цену од вредности примљених акција.
На пример, ако је налог за куповину 10.000 акција по цени од 1, 00 долара по акцији, а тржишна цена акције на вежби је 10, 00 долара по акцији. Власник би, након вежбања, добио тржишну вредност удела (100.000 УСД) минус 10.000 УСД (акције помножене са штрајком налога) у укупној вредности од 90.000 УСД или 9.000 акција.
Пример конверзије безготовинског у конвертибилном преферираном стању
Конвертибилне преференцијалне акције имају коефицијент конверзије који описује у колико се уобичајених акција може претворити свака предност. На пример, 100 УСД за преферирани удео може имати коефицијент конверзије четири. То значи да власник може претворити предностних 100 долара у четири уобичајене акције. Претварање може бити корисно ако се цена обичних акција тргује изнад 25 УСД (коефицијент конверзије 100 УСД).
Једном када се конвертује, преферирани акционар постаје заједнички акционар и више нема право на жељену дивиденду или већи захтев за имовином. Због тога, преферирани акционар може пожељети да сачека док се уобичајена акција значајно повећа, пре него што се одрекне својих повлаштених акција.
Претпоставимо да је цена акција порасла на 40 УСД. За сваку предностну акцију од 100 долара, власник може добити обичну акцију вредну 160 долара (4 к 40 долара). Ако се одлуче за конверзију преферираних акција, свака повлаштена акција нестаће са рачуна и биће замењена са четири акције обичних акција. Ниједан новац не мења руке, па је то готовинска конверзија.
