Шта је заменљив позив?
Замјена на позив је уговор између двије уговорне стране у којем се размјена једног тока будућих плаћања камате размјењује на другу на основу одређеног главнице. Ове замјене обично укључују пријенос новчаних токова из фиксне каматне стопе за новчане токове промјењиве каматне стопе.
Разлика између овог свапа и редовног свапа каматне стопе је у томе што исплатилац фиксне стопе има право, али не и обавезу, да раскине уговор пре његовог истека. Други израз за овај дериват је замена која се може отказати.
Свап у којем исплатилац променљиве или променљиве стопе има право, али не и обавезу, да раскине уговор пре истека рока, назива се променљивом заменом.
Како функционише замјена позивом
Мала је разлика између свапа каматних стопа и свапа који се може позивати, осим функције позива. Међутим, то диктира другачији механизам формирања цена који представља ризик који платитељ промјењиве стопе мора преузети. Карактеристика позива чини га скупљим од обичног свапа каматних стопа. Овај трошак значи да ће платитељ фиксне каматне стопе платити вишу каматну стопу и евентуално потребно да плати додатна средства за куповину функције позива.
Иако су многи механичари слични, свап за позивање није исто што и опција свап, што је боље познато као свап.
Зашто користити преклопни позив?
Инвеститор може да одабере свап за позивање ако очекује да ће се стопа променити на начин који би негативно утицао на обвезника фиксне стопе. На пример, ако је фиксна стопа 4, 5%, а каматне стопе на сличне деривате са сличним роковима доспећа могу бити 3, 5%, платитељ фиксне стопе може позвати свап на рефинансирање по тој нижој стопи.
Замјене на које се може позвати често прате питања дуга који се могу назвати, поготово када је обвезник фиксне каматне стопе више заинтересиран за трошкове дуга, а не за рочност тог дуга.
Други разлог за коришћење овог деривата је заштита од превременог раскида пословног аранжмана или имовине. Као пример, компанија осигурава финансирање фабрике или земљишта по променљивој каматној стопи. Тада могу покушати да фиксирају фиксну каматну стопу са свапом, ако верују да постоји шанса да ће рано продати финансирано средство због промене планова.
Додатни трошак функције позива сличан је полиси осигурања за финансирање.
