Преглед садржаја
- 1. Многе земље никада нису пропуштене
- 2. ПИИГС нису страшни
- # 3. Латинска Америка води неизвршене вредности
- 4. Задата историја у САД-у
- 5. Кина неће пукнути
- 6. Рат због суверене задане вредности
- 7. Стратешки депозит државе
- Доња граница
Раст оптерећења дуга централне државе широм света натерао је инвеститоре да још једном опседнују ризиком државног неплаћања, страхујући од поновне финансијске кризе 2007-08., Дужничке кризе еврозоне 2009-2011 и последичног повратка глобалне рецесије. Иако су неизвршене државне одредбе - у којима држава не може да плати рачуне или обавезе, технички банкротирајући - застрашујући, они су заправо прилично уобичајени и можда неће довести до најгорег сценарија који многи очекују. Ево седам чињеница о неизвршеним државним задацима које би вас могле изненадити.
1. Многе земље никада нису пропуштене
Постоји одређени број земаља које имају нетакнуту евиденцију о плаћању државних обавеза и никада нису пропуштене. Ове државе укључују Канаду, Данску, Белгију, Финску, Малезију, Маурицијус, Нови Зеланд, Норвешку, Сингапур, Швајцарску и Енглеску. Али немојте мислити да су ове земље клизале током последњих 200 година без финансијских проблема, јер су ендемичне банкарске кризе биле уобичајена појава. Енглеска је претрпела 12 банкарских криза од 1800. или просечно отприлике једну на сваких 17 година. Ствар је у томе што сувереност државе није једино финансијско превирање с којим се једна држава може суочити.
2. ПИИГС нису страшни
Земље ПИИГС - или Португал, Италија, Ирска, Грчка и Шпанија - налазе се на листи за гледање људи као највише у ризику од непоштивања суверена. И да, неки од њих су били у прилично врућој финансијској води у последњој деценији.
Али ако заузмете дугорочнији поглед, видећете да ових пет земаља има мешовити историјски податак о сувереној неплатишности у последњих 200 година, с тим да Ирска никада не испуњава своје обавезе, а Италија само једном током седмогодишњег периода у свету Други рат. Португал је четири пута испунио неплаћање обавеза у вези са спољним дугом, а последња је била почетком 1890-их. Грчка је пропустила шест пута од стицања независности 1820-их. Шпанија држи сумњив рекорд у случају неиспуњених обавеза, као што је то учинио шест пута, а последња је била 1870-их.
Што се Грчке тиче - па, она је пропустила пет пута од постизања независности 1820-их, или половину модерне историје. Али не од тада. Додуше, пропустио је планирано плаћање 1, 55 милијарди еура ММФ-у још у 2015. години, али су га обје стране назвале кашњењем, а не службеним неплаћањем.
3. Латинска Америка води неиспуњене државне рачуне
4. Задата историја у САД-у
Иако је уобичајена мудрост да Сједињене Државе никада нису испуниле своје обавезе према државном дугу, било је неких случајева који се могу квалификовати, користећи строгу и техничку дефиницију.
На пример, 1790. године, млади амерички Конгрес донео је закон који је одобрио издавање дуга да би се покриле обавезе појединих држава у унији. Како неки од ових нових дуга нису почели да плаћају камате до 1800. године, неки пуристи сматрају ово техничким задатком.
Многе емисије државних обвезница САД-а издане пре 1930-их садрже златну клаузулу према којој су власници обвезница могли захтевати плаћање у злату, а не у валути. Да јесу, влада их не би могла обавезати, што значи да је технички била неиспуњена (или би, да су је сви икада покушали прикупити). Схватајући то 1933. - дубине Велике депресије, када помисао грађана да замењује папирни новац златом није баш толико луда - председник Роосевелт и Конгрес одлучили су да је обећање против „јавне политике“ и опструирали су „моћ Конгрес, "тако су и завршили. Питање је било спорно и завршило је пред Врховним судом који је пресудио у корист владе.
Године 1979, влада није могла да изврши правовремене исплате по деоницама три доспевајућа издања државних записа због оперативних проблема у задњој служби Министарства финансија. Те исплате су касније извршене власницима са заосталом каматом.
5. Кина неће пукнути
Још једна оаза финансијске снаге данас је Кина која има трилијуна долара резерви и само током марсичне патње патила је. Кина је пропустила само два пута, оба пута у време спољних и унутрашњих сукоба. Додуше, његово оптерећење дугом расте и у августу 2018. године Шести одјел управљања имовином у државном власништву пропустио је рок за уплату обвезница у износу од 73 УСД. (Измислила је то два дана касније.) Ипак, чини се да је Народна република у чврстом стању.
6. Рат због суверене задане вредности
Западне силе су понекад реаговале војном силом када је нека земља одлучила да не врати новац који је био позајмљен. 1902. Венецуела је одбила да плати своје иностране обавезе. Након што преговори нису успели да реше то питање, Британија, Немачка и Италија увеле су блокаду Венецуели. Сукоб је брзо ескалирао и један број венецуеланских бродова је потопљен или заробљен, луке су биле блокиране, а приобална подручја су бомбардирана од стране Европљана.
САД су на крају интервенисале како би посредовале и након неколико година преговора, Венецуела је свој неизмирени дуг комбиновала у нову емисију, додала заостале камате и уплаћивала све док то питање није сазрело 1930. године.
7. Стратешки депозит државе
Неке неплаћене суверене намере су и нису нужно последица недостатка финансијских средстава. У фебруару 1918. нова револуционарна влада у Русији одбацила је сав дуг претходне царске владе. Ово стање неплаћања званично је трајало све до 1986. године, када се Русија обрачунала са британским власницима старог царског листа. 1997. године постигнут је и договор са власницима француских обвезница.
Доња граница
Државни пропуст представља застрашујућу мисао за многе инвеститоре, посебно имајући у виду недавну вожњу роллер-цоастер-ом на берзама коју су доживели крајем 2018. и почетком 2019. Али они који то питање истражују рационалније, и у контексту историје таквих догађаја, схватиће да је глобални финансијски систем то видео и преживео.
